作者文章归档：许小年

中欧国际工商学院教授，曾任中国国际金融公司研究部董事总经理、美林证券亚太区高级经济学家。

从元宇宙到ChatGPT，什么是万变不离其“宗”？

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《商业的本质和互联网（第2版）》的新版序言

古希腊哲学家赫拉克利特说“人不可能两次踏入同一条河流”，意思是万物皆在流变之中，此刻的河流不是下一刻的河流。《圣经》中也有一句话：太阳底下没有新鲜事。这两句话看似相互矛盾，实则互补性地道出了事物的表象和本质。流变的表象下是不变的河床，不变的河床决定了水流的方向。

自工业革命以来，技术进步日新月异，令人目不暇接，以前所未有的速度改变着我们的生产方式和生活方式。互联网从20世纪90年代中期进入应用阶段，...

工业互联网之难

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互联网在我国经历了病毒式的增长，特别是在消费者这一端，它的冲击波及各个行业，零售、邮寄、支付、贷款、出行、医疗、养老、教育、娱乐、媒体，耕耘了所有的收入阶层，产品覆盖了高端国际国内品牌、中产阶级的大宗日常消费，一直到各种仿冒商品。与消费端的兴盛景象形成对照，供应端的C2M（consumer to manufacturing）、C2B、B2B显得冷冷清清，既不是资本追逐的对象，也不是媒体报道的热点，但这并不意味着互联网的潜力已被穷尽。2C的高峰已过，2B的大潮才刚刚启动。

目前国内除了少数科技公司，互联网尚未进入企业内部。企业内部机器和人的互联（M2P，machine to people...

保持清醒，抛弃幻想

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1、中美科技脱钩的负面影响深远

　　从国家的角度讲，我们是否可依赖内循环或者双循环来应对挑战，来渡过难关。

　　我们看一下数字。在中美相互征收惩罚性关税之后，中国的贸易依存度仍然高达35%。贸易依存度就是出口加进口除以GDP，35%仍然是世界上贸易依存度最高的国家，起码是之一，起码是贸易依存度最高的国家之一。除了小型经济以外，在大型经济中，中国仍然是贸易依存度最高的国家。

　　这35%中20%是出口，15%是进口。占GDP20%的出口，我们的主要贸易伙伴是美国、欧洲、日本。换句话说，我们的主要的贸易伙伴是发达的市场经济国家，如果像发达的国家的出口市场遭受阻碍，我们能否用...

传统企业的数字化转型

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　　万物互联的供给侧一旦对接已然高度互联网化的需求端，将出现什么样的生态和什么样的商业模式？人工智能又将带给我们什么样的惊喜？眼下都难以做出具体的场景预测。

　　互联网是20世纪的一项伟大创新，互联网和移动通讯技术相结合，极大地改变了经济的运行方式和人们生活方式。从零售、金融、通讯、医疗到教育、媒体、娱乐，经济和社会各个方面无不受到互联网的强烈冲击，行业结构和企业形态都发生了深刻的变化。

　　消费互联网自本世纪初至今经历了它的黄金时期，有迹象表明它的巅峰已过，但这并不意味着互联网时代渐近尾声。工业互联网和2B的互联网正方兴未艾，移动互联网加数字技术，机器互联和人机互联，互联网演化发展...

我在存量市场上看到了中国经济未来的希望

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　　如何看待现在资本市场现状以及它和实体经济脱节这样一个看似矛盾的现象？我的个人观点是，在资本市场上，我们已经形成了 “路径依赖”。经济学中，路径依赖指的是各种各样的陷阱，比如“凯恩斯流动性陷阱”“中等收入陷阱”……它们导致我们陷入循环中，难以突破。目前资本市场的状况，在我看来，无非是新一轮的循环。

　　十几年前我们就跟投资者讲，要看基本面，得到的反映是“看基本面我能赚钱吗？”事实证明在市场面前，学院派的表现超过平均值，却落后于市场的先行者。当然，基于基本面投资还...

发挥民营经济在创新经济中的主体作用

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　　改革开放四十年，中国经济的面貌发生了彻底的改变。前后对比，一个非常显著的变化就是民营经济的兴起。在改革开放之初，城镇几乎100%的是国有企业，农村是集体所有制，而今天，民营企业已占中国经济的半壁江山。

　　习总书记2018年11月1日会见民营企业家时指出，民营经济是中国的“五六七八九”，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。特别值得重视的是，民营经济在创新技术中占了70%以上的份额。

　　四十年后的今天，中国经济正从制造走向创新，在这个关键的转型期内，民营经济的重要性比以往...

2019中国经济如何正面抗击灰犀牛

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　　历史上的“灰犀牛”

　　2008年的国际金融危机，它的触发就是一家并不大的金融机构雷曼兄弟倒台，引起全球的金融海啸，几乎摧毁了美国的金融体系。有位研究员写了一本书，书的名字叫《灰犀牛》。灰犀牛是什么？是我们能够清清楚楚看到的东西，但是由于人性的软弱，心存侥幸，认为它不会冲过来，选择去忽视。这是对人们心理现象研究所得出的结论。意思就是告诉大家，当危险出现的时候，要正视危险，不要采取鸵鸟政策。

　　如今各种各样的会议都在展望2019年，我看到很频繁使用的一个词，就是2019年充满了不确定性。在我看来，2019年没有什么不确定的。巨大的...

凯恩斯主义的真相与陷阱

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　　就配置资源而言，欠缺法治的市场可以比中央计划的效率还低，强势政府干预于是获得了民间的同情，但也会将经济转型引上歧途

　　在欢庆纪元后第二个千禧年的到来时，谁也没有料到，迎接人类的将是一场巨大的金融海啸。

　　这是怎么回事？究竟是谁之过？惊恐之余，人们纷纷翻出昔日的理论和早已被忘却的预言，试图证明人类的智慧尚未退化到不可救药的地步。马克思的《资本论》在东京热卖，哈耶克的《通向奴役之路》在纽约脱销。不同的学说受到不同人群的追捧，你、我各执一端，互指他人为肇事者，千方百计地为自己的愚蠢开脱。诸多学派之中，最为流行的，当然是凯恩斯主义。

　　政府——...

民族主义滥用“国家利益”

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　　可口可乐收购汇源果汁，保护民族品牌的呼声立即高涨。各项民意调查显示，大多数受访者反对这一收购。网上留下的评论中，不乏“怒发冲冠”的指责和“壮怀激烈”愤慨。

　　于是我们再次看到言行不一的怪现象：“喝着可乐骂汇源”——以自己的实际行动支持外国品牌，却让别人去捍卫“国家利益”。两者似乎可以并行不悖，不知这是什么逻辑?

　　双重标准探源

　　双重标准的现象，在汇源收购案既不是第一件，也不会是最后一桩。当初，凯雷收购徐州工程机械，四下警钟长鸣，谨防外资...

许小年：中国的改革不容倒退