北上资金被市场誉为聪明资金，进出也被市场看成是未来走势的风向标，尤其是个股北上资金增减仓成为投资者选股逻辑，但是北上资金构成复杂，其中有很多的马甲资金存在，借助北上资金的光环，干着肮脏的勾当，赚取昧心钱。

对于北上资金，首先是媒体和专家解读需要更加的理性，不要把北上资金神化，把北上资金吹捧为聪明资金，总是每天盯着北上资金一举一动，今天北上资金流进多少，流出多少，又是连续几天流进，其次是不断统计北上资金增持了那些股票，似乎北上资金增持就是牛股，并赋予核心资产的名义，这是要不得的，等于是把北上资金看着成了市场的神。截至12月10日，今年以来北向资金成交净买入已超过4000亿元，突破2019年全年最高纪录，市场规模大了，北上资金流进自然会增加，而且随着相关指数的扩容，被动配置资金也会增加，这也需要大肆宣传吗？12月9日全天净买入A股216.56亿元，创5月25日以来新高，距历史高点不足1亿元，同时也是单日净买入额历史第四次突破200亿元，媒体用了疯狂涌入的字眼，并发出一问，跨年行情开启。可是上证综指和创业板现在点位已经跌破了12月9日的点位，看来北上资金也不是神仙，而是会看走眼，至少短线是这样。

部分媒体总是热衷论证A股对北上资金吸引力，并由此推断股市走牛，其实理由也就是那么几条，并没有太多的新意，问题是1.9亿户投资者中有70%以上是休眠账户，这又如何解释。怎么不论证A股对国内投资有吸引力。

市场对北上资金不断吹捧的大环境下，证监会决定修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》，其中亮点是禁止内地投资者借助港股通购买A股股票，沪深股通不包括内地投资者，自规则实施之日起，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限，并有一年的过渡期，过渡期内已经开通投资者可以交易A股股票，一年以后，只能卖出不能买进。

修订背景是由内地投资者在香港开立证券账户，通过沪深股通交易A股，虽然总体规模不大，交易金额占比在1%左右，有170万名投资者，但大部分没有实际交易，近三年有北向交易的内地投资者有3.9万名，证监会强调的此类证券活动与沪深股通引入外资不符合，而且存在跨境违规活动风险，这一点不假，有的人就借助沪深股通操纵股价，确实部分游资为了逃避监管跑到港股，证监会就曾经查处了一些游资借助北上资金与内地账户之间的联动操纵股价，其次给市场带来假外资的印象，这一点也是很实际，北上资金被市场奉为神明，部分内地投资者跟随北上资金脚步投资，结果就是部分资金希望借助北上资金的名头，通过短线炒作，获得非法利益。北上资金也会短线买进一些概念股，与国际成熟机构投资风格迥异，可能就是马甲资金借助北上资金光环吸引内地资金跟风，结果数据公布的滞后性，内地资金跟风买进，刚好成为马甲资金高位接盘侠，上了假外资的当。三是假外资的存在，让市场发生误判，究竟是外资看好A股，还是假外资在玩弄市场。

北上资金中假外资存在时间不短，早就应该正本清源，净化北上资金组成了，虽然迟一点，也算是政策上的亡羊补牢。