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昨晚，恒生电子发布了2019年中报预告，预计盈利6.72亿-6.82亿，同比增长124%-127%，看到这个数字吓我一跳；

 

 

因为在2018年股东大会上，彭政纲总表示，对公司2019年的预期很低，也是这些年来最低的，预计营收同比增长仅仅10%左右。恒生电子所从事的业务，与资本市场的关系，密切相关，彭政纲总对2019年资本市场的景气度没有把握。

 

 

我心想，应该不会与彭政纲总预期的相差那么大，顺着把恒生电子的中报预告打开，果然，实际增长只有14%-16%，非经常性损益对公司产生的利润为4.17-4.22亿，扣非净利润为2.55-2.6亿；

 

 

公司本次业绩预增主要是由于报告期内执行新金融工具会计准则,公司持有的金融资产产生的公允价值变动收益大幅增加所致。

一、

恒生电子（600570），成立于2000年12月13日，最早要追溯到1995年，位于美丽的杭州，2003年12月16日上海证券交易所IPO上市，是国内证券IT的绝对龙头企业；

 

 

公司不但涉及金融行业，而且还涉及软件IT行业，下游客户包括交易所、证券公司、基金公司、私募、公墓、期货公司、银行、信托、保险等金融机构，故受资本市场影响很大。

 

 

恒生电子，经过几年的发展，在证券IT行业拥有极深的护城河，大家都知道，金融是一个强监管的行业，金融机构对产品性能要求很严格，不能出差错，他们一般都会用恒生电子的产品，目前公司的产品线非常丰富，形成了完美的闭环，直接把其它厂商的产品挡在了门外。

 

 

所以，公司的产品黏性非常棒，金融机构如果想替换，成本非常高，同时还会冒着其它厂商产品性能稳定性的风险。

二、

还有一点，值得大家注意，公司的股权发生了巨大变化，现在的实际控制人是马云，我说的是直接控制，而不是间接控制，直接纳入阿里系版图，自带光环。

 

 

马云和恒生电子发生关系，最早要追溯到2014年10月21日，17名自然人股东，按其持有的恒生集团的股权比例，将恒生集团总计100%的股权过户至浙江融信网络技术有限公司(下称“浙江融信”)名下，

 

 

此交易，总金额约32.99亿元人民币，完成后，浙江融信将通过恒生集团持有恒生电子20.62%的股份。同时，恒生电子创始人及高管团队仍合计持有恒生电子约10%的股份。

 

 

浙江融信成立于2003年，注册资本为17.27亿元人民币，注册地杭州，为蚂蚁金服的全资子公司。

 

 

然后，这件事情还没有完，在今年3月30日，恒生电子披露，公司控股股东恒生集团拟进行股权结构变更，浙江融信将持有的恒生集团100%股权转让给蚂蚁金服，4月5日发布公告，完成变更手续。

 

 

我们知道，马云这些年在A股市场投资了不少企业，但是直接控制的仅此恒生电子1家，其他的全部是间接控制，耐人寻味。

三、

恒生电子的愿景是，成为全球领先的金融科技公司，公司的使命为“让金融变简单”。

 

 

公司的利润来源于五个方面：

 

1、金融产品的增加带来IT产品的需求；

2、金融政策及制度的变化带来IT产品的需求；

3、金融客户的新设或收购、兼并等带来IT产品的需求；

4、IT技术本身的发展带来客户对产品更新的需求；

5、客户因差异化竞争带来的个性化需求；

 

 

公司的毛利润高的吓人，毛利99.XX%，接近100%，茅台都要靠边站，截图大家看一下2018年的业务构成，如下所示：

 

我认为，既然公司与资本市场的关系非常大，随着我国把资本市场作为蓄水池，实行金融有史以来最大的对外开放，新业务、新系统、风控体系、业务流程，交易系统等建设，势必催生证券IT规模的持续发展，公司未来前景无限，将深度受益于金融科技的发展，为股东和投资者创造超额收益。