概述：

标题看起来很奇怪，我相信在大多数人眼里，加息预期是利空黄金的，笔者也认同这个观点，传统的理论是支持这一结论，但具体情况得具体分析。我们要知道，美联储本轮的加息是一个主动寻求加息的过程，这决定了即是当下经济环境很差，但美联储依然有可能加息。但加息是利空经济的，所以可想而知，加息可以短暂地利好美元，但长线在经济恶化的背后，美元依然承压，黄金走多就是必然，这就是标题的逻辑。为什么在经济面不怎么样的情况下一定要“想尽办法”收紧银根，原因在下文讲。

基本面解读：

本身经济数据的好转就对黄金形成了压力，而近期又爆出对下调通胀目标的讨论，更是让美元加息的概率大增，当然前提是美元也参与降低通胀目标的讨论。因为可以这样说，降低通胀目标就像是为收紧货币量身定做的措施，那么为何要急着收紧货币，显然自金融危机以来，各国通过大量放水以度过危机，但直到现在，危机虽然早已度过，但放水的目的并没有真正达到，全球经济依然疲软，在放无可放的前提下，欧洲央行都考虑过负利率政策，但显然依然没有达到效果。效果没达到，反而在金融资产断集聚了大量泡沫，而去泡沫只能通过紧缩货币来完成，这就是为何即使通胀目标达不到收紧货币的要求，也要讨论其可行性的最大原因。

加拿大央行已经开始这样的讨论，加拿大央行高级副行长威尔金斯表示，该央行对于修改此前设定的通胀目标持开放态度。也就是说，加拿大央行有可能下调或彻底废除通胀目标，直接瞄准金融状况和资产价格。虽然这个想法还只是处于初级阶段，但是加拿大央行很可能会开创下调通胀目标的先河，而其他发达市场的央行或将陆续效仿。到时，主要央行们将不再寻求盯住2%左右的通胀目标，
   如果这件事真的发生，那么这对美元加息形成巨大利好，而各国央行也将有更大空间去思考是否开始缩减QE规模。这对黄金形成利空。谁也不知道收紧货币需要怎样的通胀率要求，现在的情况是各国央行在主动寻求收紧货币，而不是像传统的货币政策那样，是因为经济的异常变动而被动实施。在这样的背景下，适当降低通胀目标以事实紧缩性货币政策是有可能的。

技术面解读：

上周从1334滑落以后，黄金市场基本上走出了单边下跌的走势，直至今日才稍微有企稳反弹的味道，MACD表现出背驰，说明空头暂时遭遇了一定的阻力，多头反攻的话，则要注意上方的均线压制，因为当下环境即使反弹，预计空间也不大，MA5目前基本上构成了空头的生命线。

操作建议：

1308一线空，获利第一点位1304，第二点位1300，止损1311。

寄语：

在资本市场，你必须学会控制自己的欲望，如果总想着无休无止的交易，即使短时间内你可能盈利，但亏损终将离你不远，永远不要相信单子可以百分百盈利的神话。身在资本市场，最怕你有赚了想再赚，亏了不甘心的想法。可能你会反问我，不该这样吗？表面上或者理论上，该，但市场有一个不可预测性的风险存在，在资本市场你对金钱过分地贪欲就会决定你的亏损。这也是资本市场流传“一盈二平七亏”的道理所在。

文|罗克辰企|鹅1719027739