作者：李映辰

　　美元上周可谓摔得十分悲惨，“罪魁祸首”就是特朗普，从“通俄门”到“泄密门”，美国政坛风波不断，甚至出现弹劾特朗普的呼声。本周金融市场将迎来众多美联储官员讲话，美联储会议纪要，美国GDP等重磅经济数据，这可能会令部分焦点转向经济基本面。不过，美国政坛局势发展仍将受到投资者关注，任何风吹草动都可能影响美元汇率。

　　据纽约时报上周三报道称，原联邦调查局局长科米2月会见特朗普后不久在备忘录中称，特朗普要求他结束对前国家安全顾问弗林的调查。这令人质疑是否特朗普曾试图干预联邦调查，引发对总统可能被弹劾的猜测。美国司法部随后还指定了特别检察官，对“泄密门”事件展开独立调查 。

　　展望本周，多位美联储决策者将发表讲话，联储将在周四凌晨公布5月政策会议纪要，加拿大央行也将公布利率决定。石油输出国组织及其他主要产油国5月25日将在维也纳召开会议，决定是否延长减产协议，商品货币料将受到影响。

　　周四凌晨02:00，美国联邦公开市场委员会将公布5月政策会议纪要，有望提供美国利率路径方面的线索。预计纪要将显示，多数美联储委员会认为美国一季度经济的放缓是暂时现象。而且对就业市场不佳的数据表现也不会给予重视。美联储官员会认为美国2月通胀数据疲弱只是因为一些暂时性因素。对于货币政策前景，纪要会表明进一步的货币政策正常化仍是适当的。纪要也会显示美联储官员间的观点仍有一些分歧，不会就如何缩减资产负债表达成一致意见。预计美联储仍将在6月紧缩货币政策。

　　根据当前美联储预设的政策路径，在3月加息之后，今年预计还有两次加息。尽管近期华盛顿曝出政治纷争令美联储下个月的加息概率大大降温，但这不太可能让美联储偏离其加息路径。目前货币市场的交易员们预计，下个月的加息概率在65%左右，这一概率5月9日时还在85%。市场同时还调降了今年实施第三次加息的概率，目前所消化的概率已经不到50%。

　　不过，美联储观察人士仍预计美联储会坚持计划逐步让利率回归正常，从而掌控经济局势，避免让本来已经紧张的劳动力市场变得更加紧俏。官员们相信目前的美国经济增长速度已经高于潜在增速。预计，美联储在未来几周将就短期美联储利率前景给出更多的前瞻性指引。历史数据显示，美联储只有在市场对升息预期定价超过60%的时候，才会在之后的货币政策会议上宣布加息。更多情况下，是在市场定价达到80%甚至更多的时候，美联储才会加息。这一点在过去三次加息中已经很明确了，美联储总是积极地将市场预期向他们的目标利率去靠。美联储在未来几周会采取行动，以免市场感到意外。将市场预期向其政策行动进一步靠拢。

　　本周费城联储主席哈克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、美联储理事布雷纳德、芝加哥联储主席埃文斯、达拉斯联储主席卡普兰和圣路易斯联储主席布拉德等美联储高官将纷纷发表讲话。

　　周五晚间20:30，美国第一季度国内生产总值修正值将出炉，预计数据将较初值有所回升。预期中值显示，美国第一季度实际GDP修正值年化季率增长0.9%，初值为增长0.7%，此数值为三年最慢增速，但许多分析师认为这只是短暂现象。上周出炉的部分美国经济数据表现不佳，纽约联储5月制造业指数自去年10月以来首度降至负值，4月房屋建造数据意外下滑。

　　除了经济数据和美联储官员讲话，本周我们仍将关注美国政坛发展。政局动荡可能暂时继续令美元走势受到压制。外界担忧美国政治风波可能延迟特朗普经济刺激计划的实施，使得美元近期遭受打击。

　　ICE美元指数上周重挫逾2%，上周五下挫0.75%，触及美国大选翌日11月9日以来的最低。彭博美元即期汇率指数上周也大跌1.63%，为7月29日结束那周以来最差表现。

　　就短期而言，投资者仍将关注本周科米的证词，以期望从中找到市场信号。美元仍将受到美国政治风波的影响。但科米的证词将是非此即彼的。如果有新的对特朗普不利消息释出，则美元将进一步承压。相反，如果没有新消息，那就是好消息，美元会走高。