善以银：8.10原油不会轻易抄底?原油操作建议及多空单解套策略


导读：抄底一直是油气市场投资者梦寐以求的时刻，但倘若幕后有一只黑暗之手在操纵，一切都要变得格外小心。本文就为你揭示玩弄油气资本市场的“野蛮人”，如何令油气公司股价暴跌。

善以银：原油到底会不会抄底？

随着油气公司的资本结构同当前油气价格环境下的可持续性要求日益不匹配，大批高杠杆的油气公司的债务均面临大规模重组。而作为油气公司资本结构下对于油气公司资产留置权排名最后一位的普通股，却由于其特殊的交易特征和参与方的利益诉求而成为了油气资本市场的场内高手获得短期超额收益的平台。

对于单纯的普通股股东来说，高杆杠油气公司（对于具有重组预期的标的来说往往具有显著看涨期权交易特征）的债转股消息往往就像一剂强力药物让他们兴奋无比。当然，从债转股本身的意义来说，虽然债转股后增加的股份是对普通股的稀释，但是在当前市场对油气价格反弹的强烈预期和对破产重组的担忧下，单纯的普通股股东往往认为债转股不但降低了高杆杠油气公司的杠杆，而且这部分债务所涉及的利息等现金支出也能够得以免去。在油气价格保持低迷的大环境下，对于油气公司来说相当于提升了其生存能力。因此，从这个意义上看，由于其对普通股股东的信心提升作用，场内往往将成功的债转股视为利好，进而能够伴随公司股价的提升。

而事实上，rex自4月底开始出现单向大跌状态，其跌幅到5月底已经超过50%。且在此需要特别提醒的是，目前这些面临重大资产重组预期的油气标的往往被当成资本市场的套现和获取超额收益的工具。来自香港的资产管理公司OasisManagement就是个中高手，通过rex的债券交易价格和历史交易特征，Oasis实际支出了不到330万美元就获得了本金金额2690万美元的rex高等级债券，见下图依次是rex的到期日2020年的8.875%高等级债券和到期日2022年的6.250%的高等级债券的价格走势。

从上面两张走势图可以看出，rex的本金金额2690万美元的高等级债券在今年3月份和4月份的交易价格约为本金金额的10-12%，由此可判断Oasis的债券持仓成本应该不到330万美元。而rex的公告显示，这部分本金2690万美元的高等级债券置换为520万股的普通股。如果按照4月底的普通股价格约1.1美元/股，520万股价值约570万美元，也就是说Oasis的这笔债转股获得账面收益超过70%。

善以银总结：oasis在将这个债转股运作的账面收益通过普通股套现获得现金收益的过程很可能是造成rex的股价在债转股完成后连续暴跌一个关键原因。目前采取类似的债转股的公司显著增加，望投资者务必谨慎抄底。

善以银：现货原油技术面

日线来看，连续的阳线已经将油价推至布林带中轨处，MA5和MA10有拐头向上的趋势，但是目前受到了MA120一线的强力压制。四小时图来看，目前价格处于布林带上轨处，同时受到上轨的压制，布林带开口向上。MA5和MA10大幅向上拐头。MACD指标金叉上扬，红柱持续放量.KDJ指标有向下拐头的趋势。昨日短线回踩280守住后冲高285，但是破高之后延续空间不大，主要到了上有阻力下有支撑的尴尬局面。日图遇到阻力，短线图仍维持在上升台阶通道中运行，或许需要一至两个交易日酝酿新的方向。那么介于多头的强势，短线维持低多即可!

支撑位：278-280

阻力位：284-286

善以银：大连油操作建议

1、大连油：上方285-286区间空单进场，止损2个点，止盈目标280一线，第二止盈位278附近；

2、大连油：下方280.5-278.5区间多单进场，止损2个点，止盈目标上看285附近；

（日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

善以银：原油多空单解套策略

略（实时操作策略请在线咨询善以银！我会根据你们的实际情况给出相应的策略。）

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