【基本面】 
 
虽然布伦特原油上季度25%的反弹让原油公司喘了一口气，但是原油公司二季度的财报并不好看。 
 
受炼油业务利润率下滑以及生产暂停的影响，欧洲最大的原油公司荷兰皇家壳牌有限公司公布二季度利润创下11年来新低。周四公布的财报显示，在对一次性项目和库存变化进行调整后，荷兰皇家壳牌的利润同比大降72%，至10.5亿美元。 
 
BMOCapitalMarkets董事总经理BrendanWarn向彭博表示：“这对壳牌来说非常意外。由于行业炼油环境疲软，壳牌的生产依然受压，预计该公司三季度的表现也不会好。” 
 
壳牌CEOVanBeurden表示：“低油价对业务是一个巨大的挑战，尤其是对上游业务。” 
 
事实上，大型石油公司的下游业务近期也不那么乐观。 
 
在油价大跌后，随着炼油成本下降，炼油厂(下游业务)获得了可观的利润。不过，现在这种情况正在发生变化。 
 
英国石油公司(BP)周二公布的财报显示，受油价暴跌及2010年墨西哥湾漏油事故成本高昂的影响，该公司二季度净亏损22.5亿美元，已连续第三季度亏损。该公司下游业务的盈利从一季度的18.1亿美元下滑至15.1亿美元，低于去年同期的18.7亿美元。 
 
英国石油公司称，炼油利润仍“承受巨大的压力”。到目前为止的第三季度，该公司内部计算的炼油利润在10.7美元/桶，仅相当于去年7-9月20美元/桶利润的一半。美国最大的炼油企业瓦莱罗能源(ValeroEnergy)周二也表示，二季度其汽油和馏分油利润更弱。 
 
虽然壳牌和英国石油的财报不那么乐观。但道达尔(TotalSA)的利润却较预期高了31%。 
 
全球最大的石油公司埃克森美孚(ExxonMobil)和Chevron将于周五公布财报。 
 
受原油库存意外大增影响，油价本周扩大跌幅刷新三个月新低。不过，高盛对油价前景依然持中性观点。该行最新报告称，原油市场供求关系变化有限，因此在2017年年中之前油价将维持45-50美元/桶之间波动。 
 
高盛周四发布的报告指出，原油基本面的改善依然十分脆弱，一些给予油价指引的因素多空相抵：森林大火利好油价但伊朗产能回归利空油价;今年下半年印度和中国的原油需求放缓利空油价但尼日利亚和委内瑞拉减产将提供支撑。高盛表示，短期来看，美元的波动将成为主导油价的关键因素，而非基本面的变化。 
 
高盛还预计，只有出现中国突然放弃囤油政策或者利比亚/尼日利亚产能大增的情况，油价才会跌破35美元/桶。 
 
【操作建议】 
 
南商沥青早盘操作建议： 

 
阻力位：2080-2130-2150-2220 
 
支撑位：2000-1950-1900-1850 
 
多单： 
 
1#2000附近做多，40个点止损，目标上看2020-2050-2080一线，上破继续持有至2130-2150一线； 
 
2#1950附近做多，40个点止损，目标上看1980-2000-2030-2060-2080一线； 
 
3#以上操作建议仅供参考，实时行情布局进场点位请联系余邱芸交流获取； 
 
空单： 
 
1#2080附近做空，40个点止损，目标下看2060-2040-2020-2000一线，下破继续持有至1950一线； 
 
2#2130附近做空，40个点止损，目标下看2100-2080-2060-2030一线； 
 
3#各平台原油沥青思路相同，具体建仓价格余邱芸盘中进行提示； 
 
【关注消息】 
 
21:45-美国7月Markit制造业PMI终值 
 
22:00-美国7月ISM制造业PMI 
 
22:00-美国6月营建支出月率 
 
——本文由著名分析师余邱芸原创撰写 
 
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