和黄金一样，白银上涨不仅仅只是受英国脱欧公投推动。笔者认为英国脱欧公投只是提供了贵金属反弹的契机，但真正的驱动因素并不在此，下面我们就来细数白银暴涨背后的因素。
因素一、市场动荡不安白银价格仍可攀升
7月以来，因市场不确定性挥之不去，加之欧盟似乎陷入混乱，这引发市场避险情绪攀升，银价可能继续攀升。
英国脱欧风暴震撼全球，首当其冲的就是惨跌的英镑，全球经济和央行政策的不确定性加剧，还有就是本周开始的英国房地产基金爆发恐慌性赎回事件，还存在蔓延至其他领域的可能性!除了脱欧担忧之外，脆弱的意大利银行业，也在此时出现系统性危机的风险。
英国脱欧担忧卷土重来，英镑/美元又一次改写了31年以来的低位。避险风暴席卷全球，现货黄金暴走不止，周三最高触及1374.90美元。英国脱欧引发了一系列的恐慌情绪，并且在整个市场蔓延，避险需求有望进一步推高黄金和白银价格。
因素二、英国脱欧公投后金银价格急剧上涨
近期我们一直被问及三个问题。为何金银价格急剧反弹?为何白银价格表现好于黄金?我们是否预计价格会进一步上涨?关注笔者公众号羽飞金银！
自英国脱欧公投以来，黄金和白银价格显著反弹，白银升幅明显大于黄金。避险需求、市场对于今明两年美联储(FED)加息预期降温、日本央行(BOJ)和欧洲央行(ECB)实施更多宽松举措，是这两种贵金属价格反弹的主要原因。
此外，因白银价格相对更加具备吸引力，银价涨幅更大主要是由于在交易量较小的环境下白银追赶黄金的表现。
我们对于9月底黄金和白银的价格预估分别是1350美元和20美元。银价涨幅更大已经导致黄金/白银价格比率急剧下滑。此外，黄金和白银市场的投机性净多头头寸已经过度，这令价格在面临市场突然转变时变得更加脆弱。不过总体前景依然积极。
因素三、美联储加息预期如何?加息需谨慎
周三美联储还发布了6月份政策会议的会议纪要，但由于6月会议在英国脱欧公投前召开，所以纪要对现在市场的参考意义有限。纪要公布后，市场几无变动。
美联储6月份纪要具体显示，几乎所有委员预计五月非农就业增长不确定，不过大多数官员预计通胀率朝着2%通胀目标回升，并认为如果经济增长加快则有必要加息。
纪要显示，许多官员认为中性利率可能低于他们的想象。大多数官员在6月份认为，如果增速回暖，那加息就会得到保障。许多联储官员认为潜在的就业增速放缓，对于通胀率升向目标水平的信心降低。少数几名FOMC成员强调他们需要等待的立场。等待观察英国公投的影响是更为谨慎的做法。部分FOMC成员反对在在加息问题上等待太久。一些联储官员称中国构成金融稳定性风险。
美联储会议纪要显示，美联储官员们在经济前景以及加息问题上产生分歧。纪要显示美联储官员们认为等待更多数据才是谨慎的做法，而这种观点料将持续至7月会议上。英国脱欧料将令美联储在加息一事上更加谨慎。
笔者羽飞金银为，在英国6月23日公投决定脱离欧盟之后，美联储官员们的讲话已经明显地更加鸽派，FOMC会议纪要与CIBC对于美联储在年底加息一次的预期相一致，因为与英国脱欧相关的不确定性消除了FOMC提前加息的可能性。
因素四、白银的供需情况
任何资产的供需情况决定了其长期价格，过去十年白银供应不足，除了2014年，白银的需求量一直超过其供应量。虽然白银的供应量已经增加，但是其需求量也在增加。数千年来，黄金和白银一直在保值，因此它们是唯一值得信任的资产类别。
银价上涨的另一个原因是需求激增，这是因为其在工业上的应用。Investec公司矿业团队负责人乌拉索尔在接受CNBC记者采访时指出：“白银价格还有上涨的空间，因为白银被越来越多地用在太阳能板上。白银需求中约10%来自于太阳能面板，太阳能面板是白银需求的主要源头。结果，白银有了额外的吸引力，既可以投资，也可以应用在工业上。”
随之而来的是，有报道称白银供应量不足。由于大宗商品价格暴跌，锌和锂矿的产量因白银供应紧张而减少。根据墨西哥国家统计局数据，墨西哥的矿产量较去年减少了2.8%。而在目前这轮走势中，银价可能在21.5美元水平面临一些阻力。然而，这个时候银价可能要么出现一次小调整，要么得到巩固。待银价向上突破阻力线后，银价的下一个目标将是29.5美元。然而，银价极有可能实现这一目标，并在中期内朝着34美元进发。