前言熟悉我们的朋友都知道，提起信中利就不能不提帆船和航海，信中利logo的底色就是海洋之蓝，无所畏惧、生生不息的大航海探索精神也是信中利文化的核心。在中国这个世界第二大经济体中，信中利这艘创投之船始终航行在创新浪潮的最前沿，希望能够为发现中国新经济之路做出自己的贡献。作为信中利号的船长，我肩负着船东（股东）们的信任和水手（员工）们的期待，不敢有一丝懈怠，冀望不辱使命。

　　每一个过去的年份都值得深刻铭记，每一个新的年份都需要饱含期许。在大航海时代，每一次新的起航之前，船长总要先对上一次航行进行深刻总结，继而为新的壮举指明航线。回顾2015年，信中利跨过了几个重要台阶，完成了战略提升和转型，这有赖于股东们的不懈支持和信中利团队的扎实拼搏。展望未来，我们依然保持理性乐观，凭借独特的制度和古老的智慧，中国这艘超级经济巨轮继续行驶在通向世界之巅的航线上。信中利身处民族复兴的大时代，有能力也有义务为股东和社会创造更大财富。

　　在葡萄牙的里斯本，伫立着大航海纪念碑，造型优美壮观，远看好像航行在碧波万顷中的巨型帆船，背负了数百年前的世界霸主曾经的光辉和成就。2015年是信中利的第16个年头，也是挂牌上市的第一年，希望每年给股东们的报告能够成为在信中利号创投之船航线上留下的一个个丰碑，镌刻下我们的光荣与梦想！

　　我与信中利的这一年：

　　三件事奠定2015年发展基调迅速决断，在最短时间内完成三板挂牌。2015年初开始，针对新三板市场的一系列政策开始落地，市场迅速升温，我与管理团队当机立断，作出人民币业务挂牌新三板的决定，抓住有限的时间窗口，半年时间内完成股改、成功挂牌、实现做市。新三板的政策红利使信中利获得了战略提升的机遇，也拿到了下一步全面提升的船票。能够把握住不期而遇的机会，这是合格投资人的基本素养。

　　参加巴菲特年会，二十年后与投资大师再握手。巴菲特是我的创业导师，20年前在北京钓鱼台养源斋的餐叙至今仍历历在目：“Believe me， young man， you will make huge profit by believing in China， your own country！”相信中国就能获得巨大盈利，巴老当时这句话醍醐灌顶般深深震撼了我。随后不久我即创立信中利，这三个字便是拜巴老忠告所赐，也成为我创业路上的强大动力。二十年后再重逢，更坚定了我和信中利在价值投资道路上的阔步前行的信念，虽然目前在追赶巴菲特的道路上还有遥远的距离，但是我和信中利的团队都充满希望和信心，只待时间来沉淀我们的价值。

　　捐资母校清华，实现人生夙愿。这是我个人第三次对母校清华捐资，春种一粒谷，秋收万担粮，清华培养了我，为我这样一个从大别山出来的年轻人打开了通向世界的大门，现在是我回馈母校的时候。对于投资人来说，最令他们欣慰的是自己的财富得到恰当的利用，而不是仅仅看到数字的增长。清华是中国顶级人才的摇篮，希望我和其他优秀校友们的捐赠能够为母校的科研创新和人才培养尽一点绵之力，使清华更能成为年轻人实现“中国梦”的报国基地。“回馈、共赢”长久以来是信中利的理念，我也时常与团队分享付出与回报的心得，善“取”知“舍”，信中利才能取得今日之成就。

　　业绩回顾：

　　以为股东创造财富为己任2015年股东价值的快速提升让我们倍感欣慰和鼓舞：信中利2015年10月23日成功挂牌新三板并同时实现做市，挂牌首日市值突破100亿人民币，随后在二级市场受到追捧，在短短20余个交易日内市值即升至180亿，这意味着参与信中利2015年第一次和第二次定向增发的投资者已经分别获得了250%和75%的账面回报。我们坚信，信中利有能力为股东带来持续的回报，未来10年内市值千亿、投资千家创新企业的目标从未改变。

　　股东价值的快速增长建立在信中利扎实的经营业绩基础上，2015年信中利实现了超过5亿的净利润，是2014年净利润的将近5倍，人均创利超过1000万元（以总部员工人数计算）。目前信中利近百个在管项目中，自有资金所投资项目比重较高，这些项目的Mark to Market的价值增长都能够为我们贡献利润；在管的10只基金均正常运行，为公司带来管理费和业绩分成收入，这里要感谢精干的业务团队，能够在有限时间内高效完成这10只基金的募集、投资、管理和退出。

　　2015年信中利的投资业务也获得了快速发展，我们相信这将为未来几年信中利的业绩增长和股东的价值提升奠定坚实基础。2015年一年时间内，信中利人民币业务共投资了52家优质企业，总投资金额约10亿人民币。聚焦“新产业”作为核心投资思路贯穿了2015年的投资业务全过程，辅之以“价值投资”和“精品投资”理念。“新产业”核心在一个“新”字，我们既大力布局在当下具备爆发力和创新力的互联网、云计算、大数据等的新兴行业，也押注像虚拟现实、人工智能、无人技术、3D打印等能够在未来成为颠覆性变革力量的前沿科技；同时，我们也没有忽视传统行业与新兴科技的结合带来的投资机会，在新能源、精准医疗、精细“智”造等细分行业寻觅到了极佳的投资标的。

　　2015年末，我们启动了几支新基金的募集，计划募集规模约30亿，涵盖了医疗服务、大数据、互联网、新能源、体育文化等新兴产业，还有一支基金专注于捕获独角兽项目。目前部分资金已经募集到位，近期将完成资金募集，这将为我们2016年的投资业务提供充足弹药。基金的管理费收入将成为信中利后续几年的稳定业绩来源，而基金项目退出的收益分成将不时给股东带来惊喜。对信中利的基金产品感兴趣，希望自己的财富获得稳定可观增值的朋友请快快联系我们。

　　投资案例分享：

　　广阔天地，大有作为信中利目前直投+基金在管项目接近100个，这些公司是我们的投资团队从上万个项目中遴选出来，每一个项目都汇聚了信中利团队的集体智慧，也都在各自的领域占得一席之地，我们为他们的取得的成就深感骄傲和欣慰。篇幅有限，无法逐个点评，这里就拿出最精彩的几个与大家分享：

　　强视传媒：信中利10年前就开始布局影视产业，2005年投资了华谊兄弟并成功退出。信中利于2011年和2012年分两次投资强视传媒2700万人民币，2015年2月强视传媒被道博股份并购，换得的上市公司股份目前市值超过1。5亿人民币。道博股份在成功并购强视传媒后也实现了业绩逆袭，2015年同比收入增长507%，净利润增长5504%。道博股份实现了向大文化领域的战略转型，目前影视文化业务收入占总收入比重已超过80%。消费升级使得国人的消费习惯逐渐向文化娱乐进行倾斜，拥有优质IP内容和强大IP运营能力的公司将拥有强大生命力和盈利能力。

　　美年大健康：医疗健康领域是近几年来信中利重点布局的领域，也是未来将继续押下重注的行业。美年大健康是国内最大的民营体检连锁机构，在2015年8月成功借壳上市，成为A股第一家也是目前唯一一家健康体检机构。信中利因中国大越野拉力赛而与美年大健康结缘，并于2014年11月完成3000万人民币的投资，按停牌价计算此部分股权市值超过1。5亿人民币。美年大健康的团队拥有强大的战斗力，这是美年在竞争激烈的健康体检市场快速开疆拓土、整合行业的保证。美年大健康2015年收入超过21亿，同比增长47%，净利润2。6亿，同比增长86%，注意这里面并不包含尚未合并的72。22%慈铭股权。作为行业三大巨头中的两家，美年与慈铭即将完成的合并产生的协同效应令人期待。

　　东田造型：这是信中利在高品质文化与消费的最经典投资案例，信中利是东田造型最早的投资人，当时东田造型仅有6家门店，但是我们坚决看好东田在中国时尚领域的深厚积累，“美丽经济”是一个非常有潜力的产业，特别是中产阶级在近几年的崛起将为东田的扩张提供发展空间，在这个领域，消费升级是永远的投资主题。信中利帮助东田完成了一系列规范化工作，包括聘请财务总监、引入其他投资人等，帮助东田造型走上了由小到大、快速扩张的快车道，随后红杉、中金、深创投的跟进也是基于与信中利类似的投资逻辑。东田造型2015年收入超过2。5亿，净利润近5000万，成为名副其实的新三板时尚美业第一股。

　　品尚红酒：品尚汇是首家挂牌新三板的B2C酒类垂直电商，目前市值超过20亿元。品尚红酒走重度垂直的电商路线，确立以海外直采为主的采购模式，酒源超过80%来自原产地直供，大量减少中间环节，保证产品质量的同时，红酒的价格能够做到亲民；对客户行为与习惯偏好的深入分析，则提高了营销精准度和运营效率，逐步构建品尚红酒的竞争壁垒。2012年品尚红酒成为首家盈利的葡萄酒类B2C垂直电商网站，2010年上线至今，年复合增长率超过100%，4年间销售额增长16倍。品尚红酒将继续进行线下、品类和规模扩张，未来的收入目标锁定在100亿。

　　易瓦特：易瓦特是中国顶尖的专业级无人机制造商，在国内无人机行业创造了多项第一：包括中国民用工业级无人机销量第一、中国第一家民航局认可的民用无人机驾驶员训练机构、中国第一家获国家火炬计划奖励的民用无人机制造企业、中国第一家获批隔离空域且拥有独立民用无人机飞行训练基地的企业、第一家获得“国际先进”水平成果鉴定的民用无人机制造企业、中国第一家启动新三板计划的民用无人机制造企业。易瓦特是一家年轻的公司，创立仅5年就已经迅速发展成国内工业级无人机行业的领先企业。相比于消费级无人机，专业级无人机的技术门槛更高、应用范围更广阔，将成为下一个蓝海，而易瓦特无疑是行业佼佼者。

　　决胜网：2015年末，决胜网完成了2亿人民币的C轮融资，估值达到了10亿人民币，在资本市场显著降温和教育互联网行业哀鸿遍野的大环境下，这样的大手笔融资令人咋舌。我们倒认为这并不是惊喜，而是水到渠成。2014年初信中利作为A轮投资人对决胜网增资的时候，就认准决胜网是最懂教育的互联网公司，当时决胜网的估值仅1亿人民币。Michael和Dixon两位联合创始人给决胜网带来了独特的基因，是行业内的最佳拍档。教育的本质是言传身教，需要老师和学生之间有充分的互动，K12教育依然严重依赖线下和教师，单纯的K12在线教育是伪命题，决胜网从线上向线下导流的模式，这才是真正理解了中国教育行业。决胜网也已成功挂牌新三板，信中利系新三板企业再添新军。

　　对未来的展望：

　　保持理性乐观，沉着面对挑战首先谈谈新三板市场。信中利毫无疑问是新三板的受益者，正是凭借新三板的开放性和包容性，信中利获得了跨越式的大发展。我们一直都相信，新三板作为中国市场化程度最高的资本市场，其发展前景不可限量，因此信中利一直不遗余力的在市场上发出强烈看好新三板市场的声音。当然，新三板市场目前存在的诸多问题也毋庸讳言：挂牌公司质量参差不齐、交投活跃度低、定价机制不顺、监管力度不足等等，在这里不必多做展开。如果回头看20年前中国A股市场刚起步的状态，新三板已经规范很多，新三板尚处“幼年”期，遇到问题和挑战不可避免，我们并不能期望一个3岁小孩走路如同成年人一般矫健。新三板是中国资本市场最大的创新，它最可贵的地方就在于它的全面市场化机制，率先践行注册制，将成为中国真正的创业板。新三板正在吸引中国最有活力和创造力的企业，为中早期创新性公司提供便捷融资渠道，提高“创业成功率”，有力推动技术创新、模式创新、催生伟大的创新性企业。就像改革开放通过引入市场机制打开中国经济30年腾飞之门一样，新三板也在为资本市场和实体经济注入了新鲜血液。假以时日，新三板有极大可能成长为中国最活跃的资本市场，过去1年新三板的发展速度告诉我们，这一天可能不会特别遥远。

　　其次谈谈A股市场。2015年A股上演的剧本惊险刺激、悬疑梦幻，市场动荡幅度世所罕见，余波延续到2016年仍未平息。A股在短时间内的巨幅波动说明了一件事情，就是A股市场不健康。从上市公司到监管机构，似乎都没有真正把投资者利益放在第一位，有多少上市公司大股东始终把如何从市场上套取现金作为首要目的。市场上充斥着相当数量不合格的上市公司，游走在亏损与退市的边缘，他们代表的是“旧经济”，大量代表“新经济、新产业”的优秀公司却被A股严苛的发行制度挡在市场大门之外。一个健康的资本市场，要能够为真正需要资金的新兴产业和创新公司提供资金，有能力孕育出伟大的成长性公司，从而为投资人带来持续稳定的财富回报。所有的人都在呼唤牛市，真正的牛市建立在持续增长的公司价值和盈利基础上，而不是通过炒作概念和故事人为制造出来。中国的经济总量足够支撑一个大体量的资本市场，中国的经济转型也需要一个健康的、能够为实体经济提供良好顺畅的资源配置机制的资本市场，资本市场是中国经济的锋刃和命门，作为资本市场核心的A股市场，应该是能够为广大民众创造财富的市场，而不是成为资金博弈的舞台。

　　对于信中利的主业创业投资，我们保持理性乐观。创投市场在过去几年甚为喧嚣，最近似乎有稍微冷静的趋势。我们也看到大量的企业倒在了创业的路上，庆幸的是我们所投的项目目前没有死掉的，因为我们对每一笔投资都极为审慎。对于创投市场，我们谨慎但不悲观，江山代有才人出，总是有时代的引领者勇立浪潮之巅，我们也永远会以开放和敬佩的心态面对每一位敢于做梦和追梦的创业者。技术创新的持续积累，正在引领中国科技从量变走向质变，中国将成为能够比肩美国的创新和科技大国。中国的经济转型正在进行中，以钢铁水泥代表的旧经济已经在缓缓下沉，以高科技、新能源、新材料为代表的新经济正在冉冉升起。中国人是世界上最勤奋的民族，中国人民对财富的渴望和追求是推动中国经济持续发展的永动机。在有着十几亿人口消费市场的中国，信中利有充分的机会去和千万中国创业者们一起去创造与分享中国不断进步的成果。

　　前日谷歌AlphaGo与李世石的人机围棋大战吸引了全世界的目光，除了讨论人工智能对人类社会可能的颠覆性影响外，我们也更清楚地看到了在科学技术层面上中国与美国存在的巨大差距。信中利对海外科技前沿一直保持密切关注，与美国硅谷保持了密切联系。无论是科技创新还是商业模式创新，硅谷几乎等于创新并代表着当今世界最强创新基因。科技是改变世界的核心力量，在硅谷，满大街都是想要改变世界雄心勃勃的科技狂人。在2016年，信中利也会持续发力创业圣地美国硅谷，给投资者们带来世界上最顶尖最优秀的项目。

　　在谷歌公司，有10%的人负责赚钱，剩下90%的人负责异想天开和科技创新，在这90%的人里面，极有可能孕育出能改变人类的“黑科技”，AlphaGo人工智能就是其中的典型代表。我们认为，在中国的创新创业大潮中也有类似但不相同的逻辑：市场上的创业项目中只有不到10%能够获得商业上的成功，其余90%以上虽难逃失败的命运，但他们的探索会推动各自行业和领域的成长。资本愿意为100%的项目提供资金支持，凭借信中利团队的专业眼光和深厚经验，我们有信心能够获得显著高于市场平均水平的投资成功率，这高出的部分就是超额收益。

　　结语携手价值——此心安处是吾乡巴菲特年会上再度与万众敬仰的投资大师重逢并聆听教诲，更坚定了过去16年信中利一直坚持的投资理念。生逢大时代，我们依然相信我们的国家，而相信中国就会有巨大的盈利，就能够为我们的股东创造巨额的财富。价值投资的理念永远不会过时，这就是投资界的真理。爱因斯坦掌握了宇宙运行法则，所以能够在100年前就能够精准预测到引力波的存在。时间是真理的朋友，也是价值的朋友，价值就像引力一样，能够将不断将资本吸引到它的身边，牵手价值，资本自然心安。

　　社会与经济进步的车轮永远不会停止，资本一直是推动新产业发展的弄潮儿，信中利未来的投资方向仍然是符合“三高三大三新”标准的新兴产业，我们相信未来新的千亿美金、甚至万亿美金市值的伟大公司将诞生于此，而他们带来的丰厚回报是对有远见、有准备的投资人的最好回馈。

　　最后，说点轻松的，信中利自己的咖啡店品牌“潮客咖啡”已在我们的新办公室的一楼开出第一家门店，我们的咖啡用料考究、工艺精湛，环境典雅新潮。各位即将造访信中利的朋友不妨先到咖啡厅小坐，品尝美味的咖啡后我们的会谈将更有效率；我们尤其欢迎创业者们带着无敌创意来到这里讨论你们的商业计划，你或许会与技术大咖、投资大佬不期而遇。出了咖啡馆，我们二楼的孵化器的上百个位子也正虚位以待，向你们敞开大门。没错，我们提供的就是这样全站式的服务。

　　2016年的丝绸之路中国大越野拉力赛也即将正式启动，今年的拉力赛将继续沿着传奇丝路一路西进，一直延伸至新疆境内。越野与航海一样，都是勇敢者的游戏，在这个赛场上，你将看到当今世界最优秀的赛车手、最炫酷的赛车和最激烈的比赛。各位奔忙在创富之路上的创业者和投资者，还等什么，快快报名观赛之旅，跟随信中利一起重新走过跨越千年的财富丝绸之路吧！

　　附2015年信中利大事记2015年1月，信中利团队泰国清迈年会，主题：“清晰战略、迈向未来”，回顾了信中利过去3个5年的发展历史，确定了新一个5年的发展战略目标——打造全产业链的资产管理公司。我们明确判断经过过去30年的财富积累，资产管理将成为中国财富阶层的首要需求，所以现在是中国创投机构的最佳发展时期，信中利必须抓住大时代的大机会，为投资人和股东管好资金、创造财富。

　　2015年4月，信中利召开上市动员会，正式启动挂牌新三板工作。挂牌新三板是信中利绝佳的战略发展机遇，PE/VC等创投机构将成为新三板最重要的权重板块，信中利要抓住难得的政策红利机会，成为新三板的海归创投第一股。

　　2015年6月1日，信中利召开新三板战略发布会，首次公开披露信中利的新三板挂牌计划及投资新三板的战略。新三板是中国市场化程度最高的资本市场，相比主板市场效率高、开放性好、挂牌时间可预期性强，对创新型中小企业有极佳的吸引力，新三板的未来潜力无限，一定能够成长为中国的纳斯达克。

　　2015年6月5日，信中利召开首次股东大会，以“新时代新产业新三板新投资”为主题，详述中国资本市场的发展历程，剖析当前创新创业的形势。回顾信中利成立16年来的卓越投资业绩，再次重申信中利登陆新三板的战略以及未来投资新三板挂牌和拟挂牌企业，高管团队与业务团队同全体股东进行深入交流，坚定股东信心。

　　2015年8月，信中利长白山年中总结会，会议主题“长征伊始、东方既白、责任如山”，彼时信中利已经完成两轮定增，深感股东托付的责任重大。高管团队与投资业务部各行业团队深入探讨行业发展现状、结合听取外部顾问的专业建议，总结出针对“三高、三大、三新”行业的投资策略。在信中利既有的团队、专业、资源优势上，以更加清晰前沿的投资思路指导下半年的工作。

　　2015年10月23日，信中利集团人民币业务——北京信中利投资股份有限公司在北京金融街全国中小企业股份转让系统正式挂牌及敲钟，成为新三板挂牌做市的海归创投第一股，股票简称：信中利，股票代码：833858。

　　2015年10月30日晚，信中利在钓鱼台国宾馆隆重举行了“缘与路：价值投资，携手同行”新三板挂牌庆典仪式，海内外朋友欢聚一堂，共同祝福信中利成功挂牌新三板。信中利有幸见证了第一代海归企业家在互联网领域创造着巨大的奇迹，也很有幸成为中国的互联网、新经济、新产业发展过程中的一块垫脚石。作为资本的提供方，我们更重要的是帮助我们的企业家们完成他们的创业梦想。信中利将与有缘的股东们一起走投资的长征路，走正道，走价值创造的道路，走中华民族复兴的道路。给企业家、投资人创造了一个最大财富的路、回报社会，实现中国梦的道路。