近期沪指一度跌到3400点左右，后来又一度又站上4000点，在如此激烈的多空胶着的氛围中，A股进入了“猴市”震荡。周三A股市场出现了上冲下突的态势,早盘数波拉升，渐有冲击4050点的态势,午市前后却遇阻回落，盘中有所跳水。有人猜测，来源于关于再融资、IPO等政策信息的猜测和一些不着边际的解读，加剧了场内本已三心二意的资金的观望心态，所以当这些信息在周三午市出现后，抛压增强，股指一度跳水。就在市场参与者认为调整来临之际，护盘资金果断出手，大盘迅速奇迹般地回升。短线A股仍难以摆脱目前上下两难的格局。

但是，当前A股市场存在着定海神针的资金，那就是在前期股指急跌时入市护盘的资金，它们不仅仅大手笔介入到央企概念股，还大手笔介入到民营性质的二三线蓝筹股，甚至小盘成长股。这就避免了以往拉指标股护盘，但小盘股倾泻的弊端。所以在近期，护盘资金的护盘功效较为明显，略一拉升它们关注的指标股、二三线蓝筹股和小盘股，指数就会奇迹般地企稳。这就使得当前A股市场的弹性大大降低，因为指数的弹性主要来源于大起大落或单边走势。但目前护盘资金的目的是维稳，既不大涨，也不大跌，更不会出现单边市。毕竟一旦出现单边拉升，A股的估值泡沫又会聚集起来，未来又要面临泡沫破裂的担忧，那么，这场护盘行动不就白努力了。因此，当前A股只能是涨，涨不得；跌，跌不得。目前看来，上证综指将延续4000点拉锯战。

也正因为如此，越来越多的资金开始对后续走势持有相对谨慎的观点。毕竟在股龄较长的市场参与者眼里，只有熊市，才会有护盘行为。环顾全球股市，有谁见过牛市过程中的护盘资金忙不迭地进场护盘的？越护盘，越意味着A股的不稳定。

经过此次危机，我们对股市的"系统性安全"有了更深刻的认识，即保障"系统性安全"不但要靠监管者，更要靠市场主体，还需要协调、处置好市场外部的因素；不但要靠证监会和股市参与者，还要靠人民银行、财政部、国资委、银监会、保监会等整个宏观治理系统和整个资金流转系统。