日前，人力资源和社会保障部部长尹蔚民表示，未来养老保险基金一部分资金将进入股市，目前养老保险基金累计结余有3.06万亿元。在保障基金绝对安全的前提下，养老保险基金结余资金投资运营坚持市场化、多元化、相对集中运营以及加强监管等四方面原则。对于养老金入市，证监会持支持和欢迎态度。13日，证监会新闻发言人张晓军表示，资本市场可以为养老金提供一个信息公开、产品丰富、交易便捷、运作高效的投资场所，促进养老金保值增值。  

养老金入市？答案是一定的。在成熟的市场经济国家，包括养老金在内的社保基金进入资本市场实现增值保值，是正常合理的选择。

但在中国，一提到养老金入市，就会让人联想到去救股市--而中国股市就是虹吸资本的“黑洞”，救命钱进入股市太不保险；此外就是养老金存在巨大缺口（缺口版本不一），以不足投入不确定的高风险资本市场，带给民众的心理压力和逆反是可想而知的。

因而，养老金入市在中国的障碍，主要是资金是否安全和民众是否心安问题。养老金要入市，必须平衡好“两安”--确保资金安全，保证民众心安。

3月10日，人力资源和社会保障部部长尹蔚民在十二届全国人大三次会议新闻中心表示，我们一直在研究养老保险基金投资运营的问题，经过多年努力，已形成基本方案，有望于今年下半年按程序报请党中央国务院审定。这也是相关部门多年来头次明确给出基本养老金入市进度的时间表。

对此，舆论纷纷表示，睡在银行账面上的基本养老金终于要醒了。

方案不得而知，但应该是仅仅围绕“两安”展开，且第一要务是确保资金安全。值得一提的是，广东省已经有了养老金投资获得稳定收益的经验。据悉，截至2014年7月，投资运营一年半的广东1000亿元基础养老金总计收益已达94.09亿元。而据审计署审计结果，2.7万亿元的养老金仅2013年的损失就达到了178亿元。前者入市实验，市盈率跑过通胀率，千亿养老金收益近百亿元；2.7万亿“躺”在养老金账户上，则被通胀率“吃”掉近200亿元。

当然，广东经验可借鉴但不可完全复制。要保证2.7万亿的养老金资金池丰盈安全，需要设计一个周详、系统、公开的投资方案。

首当其冲，投资主体如何界定，是让各省自主投资还是设立全国统一体的投资主体运作？目前已有全国社会保障基金理事会，广东养老金投资就是委托这一机构操作。因而，从统一全国社保基金统筹的趋势看，成立全国性的投资机构更好。这样可以避免各地养老金投资盈亏对冲归零的风险。但这一投资主体，必须均衡各地利益和契合民意期待，具有娴熟的专业投资技能。设定投资主体也是复杂的博弈过程，而且还要解决各地资金池统一归集的难题。

此外，就是养老金入市的渠道选择。笔者以为，养老金入市，绝非简单的进入股市，而是采取多元复合的投资组合模式。正如家庭理财，理性保险的投资模式，是股票、基金、储蓄、保险按一定的比例进行投资，以免将所有的资金放在一个篮子里，导致“鸡飞蛋打”的高风险。即便是在股市治理规范的前提下，进入股市的养老金也应维持在一定比例（譬如两到三成），其他可进行政府债券、企业债券、股权投资、实业投资等投资。

互联网方兴未艾，而且经过社会个体投资者的试验，亦证明互联网投资渠道的低风险可靠性。在金融创新的个体实践基础上，庞大的养老金资金池能否“开流”一部分，试水互联网金融投资。

在国企混合所有制改革中，养老金也应发挥作用，充分释放其应有的资本要素活力。形成国有资金、民营资本和“国民资本”（养老金攸关每个国民利益）三方共存、良性竞争博弈的所有制新架构。毕竟，国有资金的国有是抽象泛化的，很难让每个社会个体觉得属于自己；民营资本则有着不加掩饰的逐利选择；养老金参与国企所有制改革，每个社会个体才会觉得自己是企业股东之一，对于企业运营予以真切和全方位的监督，使之提升市场竞争能力。

综上，养老金入市，要选择适当和多元化的投资模式，以确保养老金的安全。资金安全，人们才会安心放心地将保命钱交予相关机构进行多元投资。

国家设计养老金入市方案，“两安”一个都不能少。