陈韵灵【汇福资管】

在我们为移民和海外投资客户提供香港专户理财的服务中，除了股票，债券是现阶段对投资者非常有吸引力的一项投资项目，在实际工作中，发现很多朋友对香港债券缺乏一定的深入了解，今天在此抛砖引玉，分为四个系列特别做债券专题投资分享，希望对已经或是将要投资香港债券的朋友提供参考和帮助，同时也欢迎多多交流呀。

【一、債券是甚麼？】

債券是一種債務工具，發行債券的目的是在預先指定的期間內透過向外借貸來籌集資金。發債機構一般會承諾在指定日期償還本金及利息。市場或會將債券稱為“票據”，雖然名稱不同，但所指的是同一類債務工具。

 

【二、常見的債券種類】

1、企業債券是指由企業或其附屬公司發行的債券，目的是為業務活動籌集資金。

2、政府債券是指由政府發行的債券，一般視為風險較低，因為政府違約的可能性相對較低。

3、永續債券不設到期日，但會定期及持續派付利息。

4、可贖回債券的發債機構有權在債券到期前提早贖回債券。

5、可售回債券的持有人有權按預定價格向發債機構售回債券。

6、可換股債券的持有人有權將債券轉換為發債機構或某相關公司的指定數量的未發行股份。

7、可交換債券的持有人可以債券換取發債機構或某相關公司持有的股份，該等股份可以是任何機構的已發行股份。

 

【三、債券的特點】

1、發債機構（Issuer）： 借入資金的機構。債券一般會根據發債機構的性質分類，例如企業債券（由公司或其附屬公司發行）、政府債券（例如由香港金融管理局發行的外匯基金債券）及由超國家機構（例如世界銀行）發行的債券。

2、本金（Principal）： 亦稱票面值或面值，即在債券到期日須向持有人付還的款項。

3、票面息率（Couponrate）： 發債機構以此息率每年按債券的本金向持有人支付利息。利息通常定期派發，例如每年、每半年或每季一次。票面息率可以是定息（即在債券有效期內維持不變）、浮息（定期根據某指定基準重新釐定，例如以香港銀行同業拆息為基準再加某個差額），甚至是零息率。零息債券通常會以低於本金的價格發售，債券持有人將於到期日取回本金，從而賺取債券買入價與本金的差額。

4、年期（Term）： 指債券的有效期，即發債機構承諾在這段期間（通常以年計算）履行發行債券所涉及的責任。部分債券並無預設到期日，可視為“永續債券”。

5、保證人（Guarantor）： 有些債券會獲第三者（稱為保證人）提供保證，若發債機構違責，保證人會向債券持有人付還本金及／或利息。

 

【四、债券術語解碼】

1、可贖回債券 - 可贖回債券的發債機構有權在債券到期前提早贖回債券。

2、可換股債券 - 持有人有權將債券轉換為發債機構或某相關公司的指定數量的未發行股份。

3、派息次數 - 指債券通常每隔多久支付票息一次，如每年、每半年、每季派息一次。

4、票面息率、票息 - 發債機構以此息率每年按債券的本金向持有人支付利息。債券可按息率分為定息、浮息或零息債券。

5、信貸評級 - 投資者可參考發債機構或債券本身的信貸評級，信貸評級是由信貸評級機構評定。若信貸評級機構認為債券持有人有較大機會取回債券的投資本金及利息，則會向有關債券發出較高的評級。

6、保證人 - 有些債券會獲第三者（稱為保證人）提供保證。保證人同意，若發債機構違責，保證人會向債券持有人付還本金及╱或利息。

7、iBond系列（通脹掛勾債券系列） - 此零售債券由香港特別行政區政府發行，每半年派利息一次，利息與綜合消費物價指數的平均按年通脹率掛勾，並設有最低息率(1.00%)。本金將於債券到期時全數付清。

8、發行商、發債商、發債機構 - 借入款項一方。

9、到期日 - 債券持有人可於當日收取債券的本金及累計利息。

10、本金 - 亦稱債券的票面值或面值，即在債券到期日須向持有人付還的款額。

11、年期 - 債券的有效期，即發債機構承諾在這段期間（通常以年計算）履行發行債券所涉及的責任。

12、到期孳息率 - 預計持有債券至到期日所得到的回報率，通常以每年回報率的形式表達。