【作者微信号】：bzzcaijing
11月14日，国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯蒂娜·拉加德发表声明称，IMF工作人员经过评估认为，人民币符合“可自由使用”（FU）货币要求，因此建议执董会将人民币纳入特别提款权(SDR)篮子。拉加德将于11月30日主持召开执董会会议，预计届时人民币正式加入SDR已成大概率事件。
满足怎样的标准才能被IMF纳入SDR货币篮子？IMF的标准是SDR篮子的货币由五年期货物和服务出口价值最大的成员国或货币联盟发行，并被IMF定义为“可自由使用”。出口标准扮演着“门槛”的角色，人民币早已跨入这个门槛，但“可自由使用”一直是人民币入篮面临的挑战，5年前，IMF执董会正是因为人民币不符合可自由使用的条件而否决了将人民币纳入SDR。
而现如今，IMF工作人员经评估后认定人民币符合可自由使用标准，这相当于是为人民币入篮开了绿灯。同时，上周末，就在G20峰会前夕，美国财政部长雅各布·卢的发言人称，雅各布·卢周日向中国高官表示，如果人民币达到IMF标准，他会支持人民币加入SDR。而前IMF执委会美国代表Meg LundsaGEr更直白的表示，代表188个成员国的IMF执委会不太可能反对IMF成员的建议。
除了美国之外，其他西方国家的领导人也明确表态支持人民币加入SDR的态度。10月，德国总理默克尔访华时表示，“乐于”看到IMF把人民币纳入SDR货币篮子。9月，法国财长萨潘称，法国支持中国为提升人民币在全球贸易中的地位所作努力，并支持人民币加入SDR。10月习近平主席访问英国期间，中英两国发表联合声明，称英国支持人民币在满足未来评估条件的情况下，加入IMF的SDR篮子。
从目前各方的态度来看，人民币在本月末加入SDR似乎已经是板上钉钉的事了。而人民币加入SDR对于中国官方的最大好处是人民币将成为国际第三大世界货币，为人民币国际奠定基础。对于民间来说人民币加入SDR的最大影响则是，大幅降低我国外汇储备的规模，从而减少基础货币的投放，这既可避免货币超发导致物价涨幅过快过高而助推通货膨胀，又能确保我国货币政策始终沿着稳健方向迈进。
不过，在人民币入SDR预期日渐强烈的同时，人民币汇率中间价却持续走低，昨日人民币兑美元中间价报6.3750，较前一日下调95个基点，为连续第10个交易日下跌，创下7年来最长连跌纪录。而至今日收盘，人民币中间价才勉强结束10连跌。那么面对入SDR的利好，人民币中间价为何会出现十连跌呢？
首先，美元的持续走强，使人民币汇率持续下跌的因素：一方面，巴黎遭遇恐怖袭击导致美元作为避险资产进一步走强；另一方面，美国亮眼的经济数据使得美联储加息预期显示提升，这也是人民币走弱的原因之一。当然，各方都支持人民币入SDR，早已被市场预期所消化。
再者，人民币入SDR在即，中国央行在干预汇市上就必须要保持克制，让市场力量发挥更大的作用。早在今年8月汇改之时，央行就做出让人民币汇率逐步市场化的承诺。而在即将进入SDR的节骨眼上，中国央行更不会通过抛储的手法来干预汇市波动。
最后，人民币加入SDR货币篮子更多的是象征性的意义，所以加入SDR只是一个重要的里程碑，但并非是人民币国际化的终点站。对于人民币将在SDR货币篮子中占多少权重，各方预期不一。ING预期为9%，IG预期最高为10%。但即使是人民币加入SDR获得了储备货币的地位后，各国也不见得会立即买入人民币。
理论上来说，全球央行会每隔9个月左右对资产配置进行调整，不过1999年欧元被纳入SDR，几年之后，各国央行们才开始增加欧元资产的配置。显然，与对冲基金等其他市场参与者相比，各国的央行对储备新的币种反应往往较慢。所以短期内加入SDR对人民币汇率的利好很有限。
临近11月末，人民币有望加入SDR的货币篮子，成为第三大国际货币，这让国人为之振奋和自豪。但令人匪夷所思的是，人民币汇率的中间价近期却出现十连跌的情况。这说明了虽然IMF将人民币纳入SDR货币的蓝子可能性非常之大，但是人民币离开汇率市场化、真正可自由兑换的日子还有很长距离。人民币加入SDR只是一个里程碑，而离人民币国际化的终点却很远。
【作者微信号】：bzzcaijing（也可输入:不执着财经）
