成长性公司高成长的几个阶段

公司均是以永续发展逻辑进行架构设计并运营的，但公司依然存在生命周期，正常情况下公司会经历几个阶段：草创期、草创期高成长阶段、平稳成熟期、成熟期高成长阶段、繁荣期、衰退期。大部分公司很难经历完整的周期，成长性良好的公司通常能经历完整的周期，并且延伸的可能。成长性公司有两个阶段对公司及社会贡献极为重要，对于投资人来说也是最为重要的两个阶段—草创期高成长阶段和成熟期高成长阶段。

成长性公司在条件成熟的基础上多数会选择上市，对于投资者来说极为重要。按通常惯例，公司草创期高成长阶段公司尚未上市，经历草创期高成长阶段进入平稳成熟期后多数公司会选择上市，此时上市才能吸引市场眼球，同时也是公司扩张急需资金的时候。按成长股交易条件，新上市阶段通常不是投资的好时机，原因在于，公司经历初期高成长后上市通道的打开，其一开启了部分股东投资回报兑现的需求，那么股东结构有较大变化；其二借上市之利，市场影响扩大，公司战略存在变动的可能，公司内部结构存在优化完善的需求。这些潜在变化需要较长的时间进行适应过渡，这个过程便是平衡成熟期所要经历的，部分公司能平稳渡过并迎来成熟期的高成长阶段，部分公司很难平稳渡过甚至顺势而下。

成熟期的高成长阶段是二级市场投资者参与投资的最好阶段，在此阶段内，公司战略明确、股东结构合理、公司内部结构合理、业务脉络清晰、市场成长空间广阔、股价市场认可度高、参与风险小、回报率极高，而且资金效率极高，成长时间周期较长，相对草创期高成长阶段更加合算。

成熟期高成长阶段的几种成长模式探讨

公司处在成熟期高成长阶段的最明显的特点是净资产维持高于行业平均水准的状态，且股东权益以一定的加速度持续增长，加速度的波动值变化幅度较小，这是成长阶段的共同特征。从加速度的幅度值可分为低速成长、中速成长、高速成长、超高速成长。（股东权益的增加应排除非业绩贡献变动引起的增长）

低速成长表明净资产收益率偏低，公司自成长阶段的初期，未来成长时间较长。投资上可持有较长的时期，在此阶段股价受大市影响大一些，在外部利空因素的打击下可寻机加仓，扩大持有头寸。

中速成长表明净资产收效率已步入公司成长要求的正常水平，公司处在成长中期，市场份额明显提升，业务依然存在较大的拓展空间，未来成长时间较长。投资上可持有较长的时期，在此阶段股价受大市影响有所减小，外部利空因素的打击通常不会对股价造成影响，但是通常资金结构的内在换档需求会造成一定的股价下跌，此时会制造一定的加仓良机，但价格不会低估仅能到达正常水平，可抓住机会进行加仓，提高资金效率，扩大投资回报率。

高速成长表明公司效率达到最优状态，市场份额比重较大，未来拓展空间较小，由于产品的市场认可度高，市场有深耕的空间，未来高成长速度会加快，但成长时间长度有所减弱。投资上可持有等待减速时退出，在此阶段通常持仓上利润已经相当丰厚，股价几乎不受市场利空因素影响，也没有加仓机会，持仓等待便可。

超高速成长表明公司效率处超负荷状态，市场份额比重较大，未来拓展空间有限，产品市场步入成熟阶段，跟风产品规模越来越大，产品存在降价的潜在风险，市场的深耕创新也难以维持高成长的增长动力，公司将很快步入繁荣期，未来成长时间随时可能结束。投资上可继续持有并耐心等待减速退出时机。

上述几种情况仅是常规的经验看法，最终具体到个股依实际情况而定，成长速度分类仅从满足真实成长的基础上单从数据上来衡量成长的路径，提供的是一种思路而非标准。

                                                         下节内容--成长股的认识误区

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