现货白银基本面分析

　　在6月宣布一系列刺激措施之后，欧洲央行(ECB)昨日再度意外宣布降息，以提振经济增长、抵御通缩威胁。欧洲央行将关键再融资利率调降10个基点，至0.05%的纪录新低，同时，存款利率和边际贷款利率也分别被调降10个基点至负0.20%和0.30%。这一结果出乎大多数市场人士的意料。此前许多人士认为欧洲央行基本没有调息的空间。目前市场普遍预期美国周五(9月5日)公布的非农数据将会持续改善，预期8月非农新增人数将会达到26.6万人，失业率将会进一步降至6.1%。笔者对此表示赞同。

　　现在美联储已确定了QE缩减策略，"非农数据"何德何能，还能够得到市场如此的青睐?经研究发现，这一现象的根源就是非农数据的来历。能够体现非农数据的是美国非农就业报告，该报告提供了与美国就业相关的全部信息，分别包括了由美国劳工统计局与州政府的就业安全机构合作编著的企业调查数据，以及由美国普查局统计得出的家庭调查数据。非农数据衡量了所有非农业工业(如制造业、服务业)中有收入的人们的数字，进而能够反映制造业和服务业等行业的发展及增长，或萧条及衰退。纵观历史及根源，不难发现非农数据是研判美国社会经济发展，及金融发展状况的一项先行且重要的指标。另外，不仅因为非农数据很深的渊源，而且其明星身份加剧了其自身的影响力。

　　对于8月美国非农数据，市场关注的重点将会是美国的工资增长速度，大多数的数据都显示劳动力市场闲置减少和填写劳动力空缺的人数在增加。非农就业人口在过去六个月均值为24.4万人，截至目前为止今年的非农数据一直高于20万人。正是因为如此，工资增长目前还是受到限制，但是工资增长压力在不断积聚。与此同时，随着失业率进一步向美联储公布的年率5.4%靠近，市场注意力也向经济中的闲置产能数量转移。因为这些数据对于美联储何时升息非常重要。鉴于此，笔者更加认同美国8月非农数据将会延续好转之势，进一步提振美元指数，进而创造金银下行的契机。不过从美指的表现我们也必须注意到，美指本轮上涨的首要压制来自于89.6和88.7连线的下跌趋势线压制，大约位于85附近，略高于前高84.75，基于当前美指已运行于此附近，因此短期内借助美指的回调将出现白银的小幅反弹，不过若美指突破下降趋势线压力，银价或将再度受到打压，而其次的压制大约位于90附近。但兆丰金号分析师认为即使美元的反弹更高也仅是反弹而已，美国对全球金融市场的调控可谓颇有心得，他们不希望美元的强势没有限度，这将损及美国经济复苏。综上所说，对于近期的金银走势，由于基本面的影响正在逐渐弱化，而且整体偏于弱势，因此我们必须借助美指作一定的判断，在美指未触及84.5上方之前，银价恐将持续维持弱势。

　　现货白银(青岛鲁银)技术面分析

　　现货白银昨日美盘小幅冲高后再度回落，刷新两个月新低，走势明显偏弱无疑。从月线图来看，上月依然维持连阴，而且月线级别连续出现“一阳三阴”组合，本月恐将维持这种走势，因此本月的整体思路逢高沽空不变。周线级别也给予的是偏空的信号，短期均线依然向下运行，同时银价运行于布林中轨下方，上方压力重重，短期内银价反弹料将有限。不过鉴于今晚将有非农数据公布，我们也不宜过分看空。综合来看，兆丰金号分析师认为，虽然日线布林周初出现缩口迹象，然而周二以及周四的下跌将布林再度拉平，短期内依然存在下滑风险，关注布林下轨支撑，晚间郑林芳建议反弹沽空为主。

　　9月5日晚间青岛鲁银非农操作建议

　　1、3770做多，止损3750，目标3810;

　　2、3810做空，止损3840，目标3760,，破位持有至3720-3700;

　　3、埋伏3720下方多单，止损3670，目标3800;

　　4、突破3840回撤3820做多，止损3790，目标3860-3880。

　　9月5日晚间大圆银泰非农操作建议

　　1、3760做多，止损3740，目标3800;

　　2、3800做空，止损3830，目标3750,，破位持有至3710-3700;

　　3、埋伏3710下方多单，止损3660，目标3800;

　　4、突破3830回撤3810做多，止损3780，目标3850-3870。

　　今晚关注

　　20:30 美国 8月非农就业人口变动

　　20:30 美国 8月平均每小时工资

　　20:30 美国 8月失业率