隔夜市场，贵金属震荡后大幅跳水。亚盘阶段，美白银开盘即震荡上行，空方回踩力度有限。午后，德国3月制造业订单意外疲软，同时，法国3月工业产出月率下降0.7%，创九个月最大跌幅 ，白银承压回落。欧盘开盘，多头再度上攻，创日内新高后维持高位震荡。北美时段，俄罗斯总统普京表示，为了促进乌克兰局势走向缓和，俄罗斯方面已经将此前部署在俄乌两国边境的演习部队悉数撤回。近期一直紧绷的避险情绪顿时消减，白银随即大幅跳水，美盘耶伦讲话并无新意，最终美白银报收一根带有上影线的中阴线。

市场关注

本周市场的焦点主要是乌克兰局势的演进，美国何时加息以及欧央关于货币政策的言论。乌克兰方面，自上周乌克兰局势恶化以来，乌局势一直处于紧绷状态，本周乌克兰东南部地区仍是冲突不断，但局势并未全面恶化。俄罗斯总统普京昨日表示，为了促进乌克兰局势走向缓和，俄罗斯方面已经将此前部署在俄乌两国边境的演习部队悉数撤回。尽管美国方面对俄罗斯是否已经撤军持怀疑态度，但俄方态度及言论使得乌克兰局势有所缓和。美国方面，耶伦昨日讲话表示，只要继续看到就业状况改善，经济前景持续向好，同时通胀随着时间推移回到2%的长期目标，美联储就将继续当前的缩减购债的进程；同时耶伦称，对于何时升息，并没有特定的公式或时间表。此番讲话谈及投资者所关注的很多焦点问题，但是耶伦的态度没有新意，对市场造成的影响有限。欧洲方面，在欧元区4月通胀率再次令市场失望后，焦点重新回到欧洲央行身上，因为似乎隐隐看到了再次降息的可能性。不过欧元区通胀率是否已经触底还无法下定论，欧盟委员会5月5日表示，欧元区的通缩风险极低，而近期公布的数据显示欧元区经济已经出现全线复苏的迹象，预计欧央行短期内也不会推出QE，市场需关注今晚欧元区利率决议。本公司研发部认为：本周市场关注的焦点无疑是乌克兰局势的最新进展，近期贵金属避险需求仍是主导市场的主要力量。此外，欧央行利率决议也是牵动贵金属走势的一大因素。

宏观经济

乌克兰方面，自上周乌克兰局势恶化以来，乌局势一直处于紧绷状态，本周乌克兰东南部地区仍是冲突不断，但局势并未全面恶化。周二，俄罗斯外长表示各方应该加强对话来设法减轻乌克兰危机所带来的冲击。紧随其后，俄罗斯总统普京昨日表示，为了促进乌克兰局势走向缓和，俄罗斯方面已经将此前部署在俄乌两国边境的演习部队悉数撤回。尽管美国方面对俄罗斯是否已经撤军持怀疑态度，但俄方态度及言论使得乌克兰局势有所缓和。市场需关注乌克兰局势的最新动态。

美国方面，耶伦昨日讲话表示，只要继续看到就业状况改善，经济前景持续向好，同时通胀随着时间推移回到2%的长期目标，美联储就将继续当前的缩减购债的进程；而如果前景出现显着改变，美联储会重新考虑结束QE计划。同时耶伦指出，当结束资产购买时，美国联邦公开市场委员会预计在开始上调短期利率以回归常规化政策前，还会经历相当长的一段时间。耶伦称，对于何时升息，并没有特定的公式或时间表。此番讲话谈及投资者所关注的很多焦点问题，但是耶伦的态度没有新意，对市场造成的影响有限。

欧洲方面，在欧元区4月通胀率再次令市场失望后，焦点重新回到欧洲央行身上，因为似乎隐隐看到了再次降息的可能性。不过欧元区通胀率是否已经触底还无法下定论，欧盟委员会5月5日表示，欧元区的通缩风险极低，而近期公布的数据显示欧元区经济已经出现全线复苏的迹象，预计欧央行短期内也不会推出QE，市场需关注今晚欧元区利率决议。

技术上：日线级别空头力量仍在延续，日内行情以测试3800附近支撑为主，考虑3800支撑较强，行情料难一次性跌破，同时，昨日中阴线是受到消息影响，而美国对俄罗斯是否撤军表示质疑以及欧盟仍在继续扩大对俄罗斯的制裁，乌克兰局势仍不明朗。因此，投资者仍可以逢低轻仓进多。

具体建议，待新华银回落至3780——3810区间企稳进多，仓位3成，止损30点，止盈60点。