中国目前是美国的最大债主，因此，国人对于美国人具有一种债主所必然具有的优越感，但同时也怀着一种担忧美国欠债不的无比焦虑感。

　　不过考查世界历史，美国作为一个国家，耍无赖公然拒绝偿还外债的事，还从未发生过。从历史上看，美国作为债务国家，一直还算是负责任的。由此也可以推论，美国也大致不会专门针对中国债主而有意赖账。对此，国人应该有信心。

　　考察世界各国外债的历史，就会发现主权国家赖掉外债的倒也常见。而最值得引起注意的，应该是那个我们一直称之为老大哥而膜拜的俄苏政权。

　　当然，苏联人公然拒绝偿还外债，倒也主要不是拒绝偿还苏联政府自己所欠的外债，而是拒绝偿还前任政权如沙皇和临时政府所欠外债。

　　“十月革命”后掌权的布尔什维克政府，宣布不履行沙皇俄国以及克伦斯基临时政府的任何债务。这事发生在1918年初。此时，布尔什维克政府的一份宣言宣称毫不例外地全面废除一切对外债务。

　　一个主权国家，废除对外债务，债权人怎么办？最能够见效的办法大概就是诉诸战争，通过武力迫使欠账者还钱。事实上，布尔什维克政府声明废除一切外债的时 候，一些债主国家确实与苏维埃政府在进行战争。如果战争取胜，迫使苏维埃政府或者级任者承担偿还外债的义务，当是题中应有之义。当然， 战争并未取得胜利，苏维埃政权在战争中存活下来，外债也就被一风而吹。

　　但有趣的是，尽管苏维埃政府宣布外出一切外债，当初的国外债券市场上，已经被废除的俄国国债价格并未一跌到底。在1918年还保持了票面价值一半左右的水平。

　　为什么当苏维埃政府已经明确宣布不偿还外债的时候，在欧洲债券市场上俄国的国债还能够保持一定的价格不至于一跌到底？

　　日本历史学家富田俊基在《国债的历史——凝结在利率中的过去与未来》一书中，详细解说了这段历史，分析了其中的原因，今天看来也大有启发。

　　国际债券市场对于被苏维埃政府废除的外债债券没有立即贬值成废纸，仍然保持一定的价格，其原因在于当时人们对于俄债偿还还怀有某种信心和期望，在欠债还 钱天经地义这样的心理预期中，人们无法想象一个国家忽然一句话就要赖掉以国家信用担保的债务。具体来说，这种信心来自如下几个方面。作为沙俄最大债权国的 法国，其投资者认为法国政府会代沙俄偿还一部分国债；投资者基于此前世界上发生的几起国家债务违约的先例，认为苏联政府如果废除外债，则无法重新筹措资 金，这种代价会制约苏联政府，使其收回成命，迟早承担义务；协约国正在干涉苏维埃政府，新生的苏维埃政府可能被扑灭或颠覆，其结果自然有可能使债务国考虑 偿还外债；当时苏联正面临国家分裂，分裂后的国家会继承母国的外债，履行偿还义务；苏联国内正在进行内战，一些反对苏维埃的力量也承诺将来会偿还外债；而 在内战困境中的苏维埃政权，为了争取人心，也一改当初废除外债的万丈雄心，对于是否偿付沙皇外债，以极为暧昧的态度继续忽悠投资人，给投资人灌迷魂汤。总 之，这些方面的全部或一部分的理由，给了俄国国债的投资人以信心，他们像等待戈多一样苦苦等候着苏联政府能够重新偿付俄国外债的那一天的到来。

　　19世纪末20世纪初俄国与法国结成同盟关系，俄国以支持法国对抗德国换取法国对俄国进行投资；俄国在法国巴黎发行国债，筹集巨额资金，克服国内金融危 机。这时候，俄国是世界上最大的债务国，而法国人保有的俄国国债占外国人保有量的80%。1914年底法国对俄国债权为25亿美元，除了国债外，法国还对 俄国进行了直接投资。由于法国与俄国有这样的同盟关系，作为俄国外债债权人的法国人理所当然地认为，如果俄国违约，法国政府会代俄国承担一部分偿付的义 务。事实上，这种预期也确实得到一定的兑现。法国政府在苏联宣布废除外债后，立即支付了沙俄债务的利息。这个举动在之后相当长的时间内抑制了俄国国债的暴 跌。1918年1月底，法国财政部长克洛兹宣布，俄国国债二月份的利息由法国政府支付，但他强调，这只是暂时性的措施。此后一份条约的签订成为法国停止代 偿措施的依据，但是法国政府于1918年9月19日制定法律，允许购买法国国债时，以俄国国债的利息券冲抵一部分费用。这些都给投资人以巨大的期待，幻想 法国政府将代为履行义务。

　　苏维埃政权建立后，协约国干涉而发生了战争。战争给俄国国债的投资人以信心，认为苏维埃可能无法挺过战争，至少可能 在国际压力下收回成命，重新履行义务。1918年8月3日以后，英国、法国、日本、美国一次开始正式在符拉迪沃斯托克登陆，日本军队也和捷克军团在西伯利 亚与布尔什维克政权展开了对抗。日本军队一度进入赤塔。1918年底协约国有18万军队留在俄国，并向白军提供资金和武器援助。这些军事行动都使巴黎市场 的沙俄国债价格保持小幅上涨。但当1919年3月法军撤退时，俄国国债价格转而下降；进而4月法军被苏军赶出敖德萨，价格即大幅下跌。1919年6月12 日，由于英国、法国、意大利、美国加大了对高尔察克的援助力度，沙俄国债的价格又出现大幅度的反弹。

　　第一次世界大战过程中，原俄罗斯帝国的领 土分裂为苏维埃俄国、乌克兰、波罗的海诸国、波兰、芬兰、阿塞拜疆、格鲁吉亚等部分。考虑到俄罗斯和土耳其战争后奥斯曼帝国的先例，沙俄国债的投资人对新 独立的国家履行部分原债务产生了期待。而当时法国外长也在停战前夕表明立场：“在划分领土、建设新国家时，要就履行债务这一点形成共识很困难。但我们确 信，帮助他们建国，将来可以构建友好的关系”。不久乌克兰、、波罗的海诸国、波兰独立，1918年9月26日，乌克兰政府同意，向乌克兰银行所持有的沙俄 国债支付利息。这个事件被法国发行的经济类报纸报道，巴黎市场的沙俄国债价格大幅上扬。

　　十月革命后，俄国国内出现了反对苏维埃的叛乱，反对苏 维埃的势力承认沙俄的债务，因此，每当红军作战不利，沙俄国债的价格就会出现反弹。在反布尔什维克势力占据有利形势的情况下，1919年3月底至5月底 间，沙俄国债的价格在巴黎市场由面值的50%反弹到63%。而在伦敦市场，也由49%反弹到56%。但反苏维埃势力在1920年初被红军击溃，随着反对布 尔什维克势力的失败，巴黎和伦敦市场的沙俄国债价格开始下跌，从面值的44%跌至19.5%。

　　苏维埃政权冒天下之大不韪，悍然宣布废除外债的 决定后，引起世界强烈反对。美国大使、法国政府、英国政府相继发言，称苏联政府作出了不正当的决定，此决定无效。1918年10月23日，法国外交部称： “将来成立的俄国政府，只有在继承前政府债务的前提下才能得到承认。”法国财政部长1919年5月30日也说：“任何国家都没有债务违约的权利。如果政权 交替就可以废除债务，那么世界上任何国家都不可能在国际市场上发债了”。

　　在国际社会强烈谴责的时候，苏联政府也表现出模棱两可的暧昧态度。布 尔什维克政府虽然废除了外债，但是在遭受德国、白军和协约国军队的猛烈反攻时，苏维埃政权对于外债问题采取暧昧态度。1918年3月27日，俄国报道称， 为了进行和平谈判，政府可能撤回此前废除外债的决定；1919年1月14日至16日，苏联与英国在斯德哥尔摩举行会谈，苏联表示愿意解决俄国的外债问题； 此后苏联在巴黎和会上也曾表示，为实现和平，政府有意就是否应该部分履行此前已经废除的债务进行研究；1919年2月14日，列宁与法国外长的会谈中曾 称，正在考虑以自然资源的形式偿还债务；此外，苏联外交人民委员契切林1919年11月19日再次提出偿还债务。这些表态都刺激了债券市场沙俄国债的上 扬。

　　但随着苏联在战场上的胜利，苏联立即变脸，否定一切有关重新考虑外债的说法，苏联对外贸易人民委员克拉辛1920年3月28日说：“苏联 政府不承认旧债务，我们完全无意就此问题展开对话。”此讲话导致沙俄国债的价格从1920年3月底占面值的33.5%大幅下挫，4月底时仅保持25%。此 后，沙俄国债的价格急速下滑，1921年时伦敦市场仅占面值的6.5%。投资者对于俄债最终失去信心，债券成为废纸。

　　历史的发展总是充满喜剧 色彩。苏联政权虽然废除了前政权的一切外债，但是几十年历史变迁中，苏联政府最后还是债台高筑。资料显示，1986年初苏联已经成为世界第15大债务国， 到1992年成为仅次于巴西的第二大债务国。沙皇俄国垮台的时候，是世界第一大债务国，苏联政府在垮台前夕，差不多要赶上其老祖宗了。在背负巨额外债的情 况下，苏联帝国却轰然倒塌。接下来的政权后有样学样，会继续像当年布尔什维克那样拒绝巨额债务吗？

　　1991年苏联解体前，各加盟共和国成紧急 磋商为苏联办“后事”，这其中就包括苏联债务、债权和海外财富的分配。苏联最后一届政府在9月和10月间举行了一系列秘密谈判，苏联“末代总理”伊万 西拉耶夫将债务、债权和海外财富分配给了各加盟共和国，而即将成立的俄罗斯联邦分得了61％，乌克兰分得16.5％，其他几个国家也各得其所。   

　　但这是一份“先天不足”的分配协议，一些加盟共和国无力还债，眼看又要上演当初布尔什维克拒绝偿还外债的老把戏。西方债主心中焦虑，1993年债主们的 统一讨债组织巴黎俱乐部就派出时任主席的法国人让-克罗德 特里谢到各个独联体国家斡旋，终于达成《零点协议》。在这份协议中，各国都同意苏联债务、债权和海外财富全部由俄罗斯独担和独享，俄罗斯一肩扛下苏联全部 债务。俄罗斯为什么要做这样的冤大头？主要原因在于当年列宁政府的前车之鉴。布尔什维克政府废除沙俄政府债务的恶行在利益备受损害的西方债权人心中记忆犹 新，历历在目，若此次继续上演当年赖账的闹剧，则俄罗斯根本无法顺利继承安理会常任理事国和有核国家等权利，这种损失显然不是赖掉几百亿美元的债务所能弥 补的。2001年，时任俄财长、被普京极为倚重的库德林不堪西方在苏联债务问题上的强硬，宣称莫斯科可能终止还款。此言一出，大受刺激的巴黎俱乐部立即威 胁对俄祭出经济制裁。莫斯科随即偃旗息鼓，否认了财长所说的话。尽管俄罗斯一度经济困窘，一度无力偿还外债，形成外债危机，但还是进行债务重组，最终偿还 了债务。 要在国际社会厮混，就得遵守国际社会的规矩，赖账不还这一套从长久来看，得不偿失，对于国家形象和利益均无好处。这个教训，俄罗斯大概从苏维埃那里学到 了。

　　出来混，总要还的。国家赖账的苏维埃并没有笑道最后。借债还钱，天经地义。正如法国财政部长1919年5月30日所说：“任何国家都没有 债务违约的权利。如果政权交替就可以废除债务，那么世界上任何国家都不可能在国际市场上发债了”，中国俗话也说：“有借有还再借不难”，只要你还想在国际 社会人与他国打交道，那么，赖账不还那种一锤子买卖，是行不通的。