基本面分析

    在美国QE维持缩减、经济数据走好和东欧局势没有进一步恶化的背景下，上周黄金白银延续跌势，黄金上周初开盘于1334.31美元/盎司，在小幅走高至1335.11美元/盎司之后，便一路走低，周中破位1300整数关口，最低跌至1285.8美元/盎司，周五收线短线反弹，最终报收1295.03美元/盎司，当周下跌39.28美元，跌幅2.94%。现货白银同样在上上周大幅回调之后，本周依然维持技术面回调走势，由周初开盘的20.29美元/盎司跌至周中最低点19.58美元/盎司，最终报收19.83美元/盎司，下跌0.46美元，跌幅2.27%。

    今日早盘，现货金交投于1297美元/盎司，美元指数继续在80关口上方强势整理，上周五公布的数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值由79.9上修为80.0，逊于预期的80.5，2月终值为81.6。虽高于前值但低于预期值，显示出经济确实在复苏但复苏的步伐不如人们预期的那么强劲。另外美国2月核心PCE物价指数月率上升0.1%，符合预期，前值为上升0.1%；年率上升1.1%，前值为上升1.1%。物价基本保持稳定。PCE物价指数涨幅仍远低于美联储设定的2%的通胀率目标。美联储上周的声明显示其认为通胀不会很快升至2%。在最新预测中，美联储仍然认为今年通胀在1.4%至1.6%之间。美联储认为通胀可能在2015年再度回到政策目标水平。不过美国商务部上周五公布的数据显示，美国2月个人支出月率增长0.3%，一如市场预期，前值下修为增长0.2%，初值为增长0.4%。2月份美国个人支出较上月增加，表明在经过严寒冲击后经济开始恢复元气。

    按照惯例，每月的头一周总是充斥着主要经济数据。周二，市场将陆续看到全球各主要经济体的PMI指标，投资者将一窥中国、欧洲、美国的经济活动性情况。俄罗斯、土耳其、巴西等几个重要的新兴经济体也是市场目光聚焦点。日本政府4月1日将17年来的首次上调消费税。日本在1997年上调消费税导致日本一度陷入衰退，而后又发展成为经济停滞和通缩。欧洲央行周四晚间公布的利率决议，市场正高度关注该行放宽货币政策的风险。

    本周也是美国经济的关键一周。尤其是一系列数据将展现该国就业市场现况，包括初请失业金人数、ADP就业报告、汽车销售(反映就业形势优劣的指标)等。随后，周五将迎来每月一次的非农大戏，3月份美国就业市场的全景将呈现在世人面前。市场预期逃脱“严寒诅咒”的3月非农较为强劲。花旗集团预计，3月份美国非农就业人数料将增加约24万人。花旗指出，在遭遇了此前的冬季严寒恶劣天气影响之后，美国非农就业人数增幅状况料会在春季录得报复性反弹，在未来数月间可能会录得单月增加逾30万就业人口的巨大增幅。将继续利好美元，利空贵金属。

    技术面分析

    现货黄金：在黄金上行至1354美元/盎司的时候，个人曾在文章中表示，黄金再度拉高，其高位深度回调的风险大大加大。随后东欧局势催化黄金大幅拉高，在触及1392.3美元/盎司之后，在缺乏消息面的后续催化和技术面买盘不足的情况下，过去两周黄金大幅回调至目前的1300美元/盎司以下的价格，几乎将1182美元/盎司反弹以来的3个月的涨幅在两周内跌回了50%。从黄金周线来看，短线在周线布林中轨获得短线支撑，但是技术指标而言，目前并没有给黄金的反弹提供太多的依据，周线附图显示黄金依然弱势。而日线给出的信息也是自高位回调以来，黄金跌破多个支撑平面，目前主线弱势，考虑到技术买盘的存在，短线有止跌的迹象，但是对于目前弱势的格局还是无法改变。在美联储维持缩减的背景下，本周我们需要重点关注的就是周二公布的澳储行公布4月利率决议、周四公布的欧央行公布4月利率决议和周五的月度非农日。本周黄金上行关注1313、1319、1330阻力位，下行关注1288、1282、1276支撑位。

    现货白银：从白银目前的走势表现来看，市场避险的需求并没有对白银提供足够的支撑，在黄金触及1354美元/盎司，而白银触及22.18美元/盎司之后，相比于黄金的高位横盘，白银率先回落，而其后市场的避险情绪的提升对于白银并没有表现足够的青睐，导致白银反弹无力。近两周白银单边下跌，目前已经跌破了周线布林中轨，价格已经回落至最近的平均价一下，而技术指标和黄金一样，对价格大幅反弹构成足够的支撑。而日线级别也是在跌破了一系列的支撑平台之后，短线止跌鱼19.58美元/盎司，而该点位正好触及画线研究的支撑面，短线止跌，后面需要关注本周的一些列重要数据。本周白银上行关注20.26、20.48、20.6阻力位，下行关注19.65、18.9、18.68支撑位。

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