一、 行情分析
转眼 11 月已经过去，行情的火爆令很多投资者瞠目结舌。但是在行情一片大好的情况下，不少散户朋友却没有
赚到什么钱。为什么呢？究其原因，我们认为主要是两个方面：第一、由于 A 股经历了长期的熊市，所以现在很多
投资者对牛市的操作手法已经不太熟悉，甚至很不适应，以致总是感觉“点位太高了，要回调了”，于是早早的卖出
了手中的股票等待市场下跌，但越等市场点位越高，一轮行情就这样白白错过了；第二、尽管行情火爆，但是也并
不是所有的板块都在上涨，有些投资者可能的确是一直持有股票，不过遗憾的是持有的个股恰恰是已经被主力炒过
的热点，因此股价不涨反跌。
如何解决以上这两个问题呢？其实很简单，在 11 月初我们发布的《11 月投资内参》中就已经明确指出大盘自 7
月底以来一直呈现出阶梯式上涨的状态，即快速上拉，横盘消化，再快速上拉的节奏。这种运行状态对主力的要求
相对较高，因为在快速上拉时，必须要有大量的资金来推动市场；而在横盘过程中，主力又要抗住上方抛盘的压力，
所以要求主力在上拉之前必须做足了准备、吸满了筹码。从目前来看，行情依然在有条不紊的向前推进着，由此可
见主力是有备而来，且资金实力相当雄厚，因此在今年的冬季，A 股市场迎来暖冬的可能性极大。判断好行情的性
质之后，便是对板块的选择，同样在《11 月投资内参》中，我们通过对各板块资金运行状态的详细分析，为大家指
出了三个重点，它们分别是银行板块、公交板块、以及水电板块。这三个板块应该说在以往的行情中并不突出，甚
至像银行板块，一直以来都被很多散户朋友所抛弃，因为大家都认为银行股的盘子太大了，这么大盘的股票怎么可
能涨起来呢？但事实告诉我们，在 11 月中，这三个板块均有不同程度的上涨，而其中涨的最多的恰恰是银行板块，
一个月内板块涨幅高达 16.19%，试想如何您按照内参中的提示，在 11 月初买入了银行股，那么现在还会为“赚了
指数不赚钱”而烦恼吗？自然是不会的。
说了这么多，或许大家更为急切想知道的是：在 12 月里，行情还会继续上涨吗？我们又该怎么布局板块和个股
呢？的确，2014 年的行情已经只剩下最后一个月的时间，在历年的 12 月初，中央都会召开经济工作会议，进行当
年经济工作的总结以及来年经济发展重点的定调。可见 12 月是一个很关键的月份，倒不是因为它会有多好的行情，
而是因为它是承上启下的月份，所以在 12 月里我们对行情以及热点的研判也往往会把眼光放得更远一些，也就是要
着眼考虑如何布局明年的行情。
那么首先我们还是从大盘说起，来看一下经过近半年的上涨之后，接下来大盘可能会如何运行。见图 1。
务必阅读免责声明 3
（图 1）
图 1 所示是 2009 年 2 月至 2014 年 11 月的大盘月 K 线走势图。在月 K 线图中，我们可以看到这样几个重要的信
息：
首先在 2009 年 2 月到 2009 年 7 月这段时间内，行情也是气贯如虹，连续快速上拉。当时这波行情之所以爆发
一是由于前期大盘由 6124 点一路跌到了 1664 点；二是由于国家出台了四万亿救市政策。因此在市场超跌与政策支
持的双重作用下，市场出现了一轮暴涨。而最近的行情与当时也有类似之处，技术上大盘经历了连续五年的漫长下
跌，很多个股已经跌破净资产，市场整体估值水平严重偏低；政策上，房地产限购政策逐步松动，银行开始降息等
则预示了新一轮货币宽松期已经开始。在资金不断变得充裕的情况下，低估值的股市自然就成为资金的首选去处。
其次，我们看 2014 年 7 月以来的月 K 线，不难发现其运行是很有规律的，即一个月长阳，之后一个月小幅收阳，
然后再长阳，这正是我们所讲的阶梯式上涨的明显特征。那么按照这种规律来推测 12 月的行情，我们认为市场大幅
飙升的可能性是不大的，但是立刻出现深度回调的可能性同样很小，最可能的情况就是震荡小幅收阳或小幅收阴，
上升的趋势暂时还不会彻底转变，也就是说，自 2014 年 7 月开始的这波上涨很可能演变为一波跨年度的行情。
不过，震荡的幅度有时也可能会很大，比如在今年 10 月，大盘最低就探到了 2279 点，最高又摸到了 2423 点，
震荡区间近 150 个点。 那 12 月中行情如果发生震荡，市场的支撑与压力又都在哪里呢？在图 1 中，我们画了两条线，
其中黄色的水平线是以2009年8月调整的低点与2011年1月调整的低点连线绘制而成，该线所处的位置大致为2670
务必阅读免责声明 4
点附近，可以看到在 2011 年 8 月之前的行情中，该位置对行情屡屡构成了支撑，如今市场已经重新回到了该线之上，
所以如果出现调整，市场首先可能会回探到 2670 点附近，若在这个位置获得支撑，相对 11 月的上涨来说，大盘的
回调幅度是很小的。但如果黄色水平线失守，市场调整的幅度就可能比较大了，因为接下来具有较强支撑作用的就
是图 1 中红色的斜线，不难看出，该线正是本轮行情上涨的趋势支撑线。该线目前的点位并不高，大致在 2450 点附
近，但由于是斜向上的一条线，所以随着时间的推移，支撑的位置也会不断上移，预计到明年 1 月，支撑点位就会
上移至 2520 附近。而另一条绿色的水平线则处于 2450 点，该点位在 2011 年 11 月至 2014 年 10 月这整整三年时间
中，一直是大盘上行的重要阻力，而今年 11 月该位置被轻松突破，以历史经验来看，在重要阻力位被突破之后，市
场一般会出现一到两次的回抽确认，但是本次行情中突破 2450 点后市场高歌猛进，尚未进行过回抽确认的动作，所
以在未来行情中，不排除指数回踩 2450 点的可能。
综上所述，我们认为市场目前向上的趋势并没有发生变化，且在未来一段时间内这种向上的趋势还将延续，但
是由于 11 月上涨速度过快，所以 12 月的行情很可能会出现较大幅度的震荡，在震荡过程中我们在前面提到的三条
线将是多方防守的三个主要位置。当市场回调到以上点位时，对于近期资金连续流入的板块以及相关个股，投资者
则可分批逢低建仓。
二、 板块资金动向数据分析
在前面我们已经提到，11 月行情极为火爆，很多板块和个股包括证券保险、银行等都出现了大幅上涨。那么这
些板块在未来行情中是否还有继续上涨的机会？还有没有其他潜力板块可供大家选择呢？要搞清这两个问题其实并
不难。我们只要看看 11 月中板块资金的动向数据就可以了，见图 2：
务必阅读免责声明 5
（图 2）
如图 2 所示，我们通过软件统计了 2014 年 11 月 3 日至 2014 年 11 月 28 日之间各板块的资金流入情况，并按资
金增减仓的比例由大到小进行了排序，其中有 12 个板块的资金增仓比例超过了 0.5%，所以在全部的 71 个板块中，
目前大家注重要研究的就是这 12 个板块。接下来我们用鼠标将这 12 个板块全部选定，然后点击标题栏中的“资金
流向”，即对这 12 个板块按资金流入的大小进行二次排序，排序的结果见图 3：
务必阅读免责声明 6
（图 3）
如图 3 所示，在进行二次排序之后，我们可以快速的在这 12 个板块中找出 11 月资金流入大于 10 亿的板块，结
合图 2 可知，这些板块不仅主力增仓的比例大，而且主力动用的资金也多。符合条件的一共有 9 个板块，从中可以
看到在 11 月里，证券保险板块资金流入 253.47 亿；银行板块资金流入 183.13 亿；而主营房地产与混业房地产合计
的资金流入额也超过了百亿。也就是说证券保险、银行、地产这三大权重在一个月内总共吸引了超过 500 亿的资金
净流入，如此大规模的资金抢筹，在 A 股历史上极为罕见，而这么巨大的资金流入显然已经封杀了证券保险、银行、
地产这三大权重板块的下跌空间，从而也封杀了大盘的下跌空间，所以说尽管大盘可能会出现震荡，但距离见顶走
熊还为时尚早。
那么既然证券保险、银行、地产这三大权重板块流入了这么多的资金，短期内它们是不是还会快速飙升呢？从
长期角度来看，由于资金是刚刚拉高建仓，所以这三大板块在后市依然有不小的上涨空间。但是从短期来说，这三
大权重板块在11月里都已经有了不小的涨幅，比如证券保险板块在11月里上涨高达35.83%；银行板块上涨达16.19%，
就连地产板块，涨幅也超过了 10%！可见此时我们如果买入，无疑就是在大幅追高，而权重板块由于体型庞大，所
以其的上涨多为慢牛攀升，短期快速飙升难以持续很长时间，故此即便是很想买入，大家也要在市场震荡时逢低介
入，而不要追高进场。
当然除了三大权重板块之外，我们也还有其他选择，比如图 3 中的煤炭炼焦板块、贵重金属板块、公共事业板
务必阅读免责声明 7
块、种植业板块、综合板块，也都是在 11 月中主力增仓超过 0.5%且资金流入超过 10 亿的板块。而他们 5 个当中谁
更优呢？我们不妨从板块的阶段涨幅来入手，大家想想看，如果两个板块同样是有 10 亿资金介入，而其中一个板块
已经上涨了 20%，另一个板块只上涨了 5%，那谁后期更有潜力呢？一般情况下，是上涨幅度小的板块在后期更容易
出现上涨。可是如果各板块的资金介入数额不同又该如何比较呢？在这里，我们不妨引入一个新数值，即单位资金
推动涨幅。这个数据是用板块涨跌幅除以资金流入额得出的，代表投入 1 亿资金后板块的上涨幅度，上涨幅度越大，
则资金的逢高派发兑现的意愿越强。所以，该数值小的板块说明资金尚无太大获利空间，未来继续上涨的可能性较
大。下面我们就根据图 3 中的数值将煤炭炼焦等 5 个板块的单位资金推动涨幅计算出来，并列在了表 1 中：
表 1：各板块的单位资金推动涨幅
板块名称 资金流入额（亿） 涨幅（%） 单位资金推动涨幅
煤炭炼焦 21.04 8.35 0.397
贵重金属 20.61 5.37 0.261
公共事业 20.10 9.12 0.454
种植业 15.92 8.29 0.521
综合 12.37 6.13 0.496
从表 1 中不难看出，单位资金推动涨幅相对较小的是煤炭炼焦板块和贵重金属板块。而在 A 股历史上也经常会
上演“煤飞色舞”的好戏，那么这次煤炭、有色否则接力证券、银行、地产，在 12 月中再次让市场“煤飞色舞”起
来呢？就让我们一起拭目以待吧。
通过对板块资金动向的详细分析后，从长期来看，证券保险、银行、地产这三大权重板块依然会慢牛盘上，所
以在市场回调过程中我们可对其中相关个股进行逢低吸纳。而短期来看，12 月中最有可能接力证券保险、银行、地
产三大板块，起到稳定大盘作用的则是煤炭炼焦、贵重金属两个板块，对于其中近期资金明显出现连续进场的个股，
大家可积极关注。
三、 个股买入策略
虽然前面我们分析了大盘与板块，但是实际操作中大家最终买的还是个股，所以接下来我们要介绍的就是如何
在市场震荡中逢低买入个股的方法。见图 4:
8
（图 4）
图 4 中所示为南京银行在今年 7 月初到 9 月底时的 K 线走势，从图中可以看到，在 7 月下旬南京银行有过一波
快速拉升，随后便进入到横盘状态。直到 9 月底时，随着资金的再次流入，该股才于 9 月 29 日突破了 7 月拉升时的
高点，并于次日继续拉高，使得 K 线上出现三连阳强势突破的形态，那么作为投资者，此时要不要追涨呢？首先，
我们前面已经提到，大盘股的上涨一般来说不会连续飙升，如果短期涨得过快，很容易出现短期调整。所以如果您
在9月29日该股突破时没有及时跟进的话，那么在三连阳之后就不要再冒然追涨了，这时可以等待一下回调的机会，
见图 5：
务必阅读免责声明 9
（图 5）
如图 5 所示，尽管 10 月 8 日南京银行又收出了第四根阳线，但不论从阳线的长度来看，还是从下方资金流入的
力度来看，该股的短线做多动能都有所减弱，因此接下来几日的回调就是在我们预料之中的事情。那么回调中能不
能买入呢？首先看支撑，从图 5 中可以清楚的看到，股价虽然出现回落，但始终处于前期高点的上方，说明主力在
突破之后并不想重新回到之前的位置，也就是说不想给散户低买的机会；另外从下方的资金情况可以看到，当股价
跌至 5 日成本均线附近时，资金已经不再流出，而是开始流入，且流入力度有一定的增强。因此大家这时就可以贴
着 5 日成本均线介入部分仓位。
那为什么不能立即全仓杀入呢？那是因为股价的震荡时间有长有短，比如同样是该股，在 7 月底拉升起来之后，
就连续振幅了两个月之久，所以面对 9 月底突破后的再次震荡，我们也无法确定其震荡时间的长短。见图 6：
10
（图 6）
如图 6 所示，果然在 10 月 14 日我们逢低介入南京银行后，该股并没有立刻拉升，而是继续横盘震荡，这样一
来就形成了一个横盘震荡的箱体，每当股价跌到箱体下沿的时候，则是我们继续低吸的时候。而当股价在资金大力
推动下向上突破箱体上沿的时候，则是我们应及时跟进加仓的时刻。之后该股走势如何呢？见图 7：
11
（图 7）
在图 7 中我们将刚才所讲的三个买点位置都进行了标注，可以看到前两个买点是依据支撑与资金的情况进行的
低买，低买的目的在于尽可能的降低买入风险，而第三个买点则是在突破的时候跟随资金进行的追买，追买的目的
是为了在股价向上方向明确后实现快速赚钱。在这其中，大家要掌握好几个原则：第一、要分仓操作，不要一次将
所有的子弹打光，否则一旦判断失误，就会非常被动；第二、对支撑的判断要有理有据，如前期高点突破后回落时
会成为支撑，第一次下探的低点在第二次震荡下探时会对股价形成支撑，以及各成本均线也会具有支撑作用等；第
三、不论是在回调时低买还是在突破时追买，买前都要看看资金的情况，回调时资金大量流出的股不要急于抄底，
突破时资金跟进力度不强的股不要急于追涨。
综上所述，我们从行情分析、板块资金数据分析、个股选股策略等几个方面为大家详细阐述了如何把握市场中
的机会，希望对您的操作能有所帮助。祝愿您在 2014 年最后一个月的投资中继续紧跟牛市步伐，赚足钱过大年！