经济数据不理想，市场避险黄金涨

市场回顾

黄金现货价格周四上涨2.2%，收于1263.43美元/盎司。受中国PMI数据影响，美股大跌，道指下挫1.1%，资金转而涌入美债和贵金属，美元下跌，推动贵金属回升。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，美国12月成屋销售总数年化487万户，低于市场预期的493万户，连续第四个月不及预期，创2012年10月以来最低。NAR认为，12月成屋销售总数不及预期，部分原因是东北部地区和中西部地区天气糟糕。不过总体看，2013年全年美国成屋销售量为509万户，较2012年上涨9.1%，为2006年来最强劲的表现。

解读：过去两年，美国房地产市场不断复苏，由于劳动力市场的改善、房贷利率极低、以及此前被压抑的需求，2013年成屋销量较2011年增长了近20%。2013年接近年底时，房地产市场复苏变缓，主要由于就业增长不尽如人意，市场库存较低。数据不佳给贵金属带来了利好。

2，美国联邦住房金融局（FHFA）公布的数据显示，美国房价涨势变缓，2013年11月FHFA房价指数环比仅涨0.1%，低于市场预期的0.4%；11月FHFA房价指数同比上涨7.6%，低于市场预期的8.0%。

解读：数据显示，当前美国房地产市场复苏放缓。

3，截至1月18日当周（上周），季调后美国一周首请32.6万人，预期33.0万人，此前一周由32.6万人修正至32.5万人。

解读：上周美国首次申请失业救济人数（首请）并没有如市场预期那样明显回升，在前值略有下调后仅环比增加1000人。同时，较单周首请受季节性因素影响更小的四周均值明显下降，一周后续申请失业救济人数（续请）再次刷新六个月来最高记录。这意味着，从今年开始，美国政府不会发放任何EUC救济金，此前137万领取EUC的失业者现在均不会计入每周首请统计数据，美国的劳动力参与率可能因此进一步下降，失业率随之再下滑的可能性增加。

4，欧元区1月Markit制造业PMI初值为53.9（上月终值52.7），超出此前预期，为2011年5月来最高。此外，欧元区综合产出PMI创31个月来新高；服务业PMI为四月来新高，制造业产出指数则创33月新高。

解读：虽然就业人数仍在小幅地下滑，但并不影响整体经济的向上趋势。毕竟从2011年12月以来，欧元区的失业人数就在一直增加，但从失业率角度来看则有了很大的改观。制造业仍是引领经济复苏的关键，本月更是表现出了强劲的增长势头，而服务业的温和增长形势也有所加快；不过，第四产业的增速却相对放缓，且预计在下个月中不会出现太大的转机。

5，1月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）延续了去年12月下降的势头，为6个月来最低水平，1月制造业产出创3个月新低。汇丰的调查结果展示了中国制造业中小企业增长乏力的现状。在目前官方数据显示国内通胀回落的形势下，中国领导人可能更倾向于支持增长。

解读：中国的制造业数据不理想，复苏进程缓慢。

持仓及数据动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，1月23日持仓为790.46吨，较上一个交易日下滑5.39吨。2013年年初以来已下滑约560.36吨。

2，美国商品期货交易委员会(CFTC)周六(1月18日)发布的报告显示，截至1月14日当周，投机者持有的黄金净多头增加5,126手，至净多头44,013手，显示投机者对黄金继续看多的意愿有所增强。

3，代表投资者恐慌情绪的VIX指数上周五收于12.44，较此前一周的收盘价12.14有所回升，表明投资者避险情绪稍有增强。

操作机会

昨日，来自美国方面的经济数据并不理想，市场资金转向寻求贵金属避险。另外，中美欧制造业PMI情况出现分化，作为经济先导指标，制造业PMI的分化显示出欧洲经济的改善，而中美经济增长放缓的态势，导致欧元上升、美元回落。这提升了避险资产的需求，对贵金属形成利好。但值得指出的是，作为制造业大国之一的中国，制造业复苏缓慢，导致白银的工业需求受到抑制，因此，短期黄金走势会强于白银。操作上，建议投资者日内操作为主，小心市场资金获利回吐。