金银快讯-曾莫哲：美国债务上限问题牵动各方机构众说纷纭
　　
　　近日美国债务上限问题成为市场关注的焦点，美联储会议之后美元指数一度走出四连阳，有观点认为美国债务之争引发的避险买盘提振了美元，但值得注意的是，随着投资者对于美国出现违约的担忧加大，美元指数周三出现重挫，避险魅力似乎“荡然无存”。这种走势差异也引发诸多分析师对于当前债务争斗可能对美元产生的影响纷纷发表看法。
　　
　　随着美联储(FED)会议以及德国大选等重磅事件告一段落，市场开始将焦点转向美国债务上限问题，美国国会和总统奥巴马(BarackObama)之间将就上调举债上限问题进行争论。
　　
　　若国会未能在10月中前上调举债上限，美国将无法偿还债务，政府就可能出现违约。对于仍在努力走出2007至2009年衰退的美国经济而言，若发生债务违约，将撼动华尔街，且很有可能会引发国内另一场经济危机，借款成本也或将全面飙升。
　　
　　2011年8月，由于美国国会两党在债务上限问题上争执不下，最终导致8月5日标普(S&P)宣布调降美国长期主权信用评级，美国失去了保持70年之久的AAA评级。一石激起千层浪，此举在金融市场引发一系列剧烈动荡。
　　
　　那时国会和白宫就大幅减少支出达成协议，避免了违约危机。美国减支计划于今年生效，但社会保障退休金和医疗保险等所谓的社会福利支出计划(entitlementprograms)则大多未受波及。随着难度较低的减支计划已经完成，在政府现金用罄前要达成新的紧缩预算协议将会更加困难。白宫已誓言不会与共和党人士针对举债上限进行协商。
　　
　　美国政府自5月以来就有突破16.7万亿美元债务上限的风险，但通过推迟对联邦政府工作人员养老基金的投资等作法部署紧急策略管理资金，避免了违约。
　　
　　美国财政部长雅各布·卢(JacobLew)周二(9月24日)表示，投资人对于债务上限协商将达成协议的信心程度，或许“超过了应有的可能性。”该言论也促使部分投资者开始重新评估风险。
　　
　　美国违约警报拉响
　　
　　全球最大对冲基金之一BridgewaterAssociates创办人RayDalio在研究报告中说：“既然无法化解的矛盾加深，总统与国会无法在期限前达成提高举债上限共识的可能性越来越大了。”
　　
　　前美国国会预算办公室主任AliceRivlin说道：“事实上，不确定性就在于这个让人担心的新变数。”
　　
　　她称，她从未见过违约风险到达这么高的程度，“几年前人们可能会说‘别傻了，他们当然会提高举债上限。’但如今没人敢这么打包票了。”
　　
　　BipartisanPolicyCenter分析师SteveBell表示，估计政府会在10月18日至11月5日之间开始出现违约。Bell是共和党人士，且曾经担任美国参议院预算委员会的人事主管。
　　
　　他表示，他在华府的40年来，没有这么担心过违约的可能性，“和2011年相比，我现在比较不安。”
　　
　　GuggenheimPartnersLLC驻哥伦比亚分析师ChrisKrueger周三表示，美国政府有40%可能性出现违约。
　　
　　ChrisKrueger在市场专栏中写道：美政府有40%的可能性“技术性违约”，因为现在关于提高债务上限的争论越来越激烈。而且剩余60%的不违约的可能性只是基于“盲目相信(blindfaith)”。
　　
　　美国财政部长雅各布·卢周三表示，美国国会提高政府债务上限的最后期限是10月17日。在该日期后，美国财政部将不能支付所有的应付款项。
　　
　　波托马克研究集团(PotomacResearchGroup)首席政治策略师GregValliere认为，有关债务上限的谈判目前出现的进展不大，但美国政府机构最终也不会关闭。双方或于下周一(财年的最后一天)达成协议。
　　
　　债务之争对美元究竟福兮祸兮？
　　
　　正方观点：
　　
　　西太平洋银行(Westpac)外汇策略师主管SeanCallow认为，美元后市维持强势的概率仍处高位，市场对美国国会的疑虑似乎是其中一个因素。该因素虽然造成美国股市下跌，却对美元指数构成支撑。
　　
　　德意志银行(DeutscheBank)外汇策略部主管AlanRuskin说：“显然，每次政府停运及举债上调的磋商都有其独特的政治环境及基调。”
　　
　　过去市场的反应是，在政府即将停运/举债上限得到解决前的10日，美元倾向走低，在之后的10日，美元走强。
　　
　　Ruskin表示：“本年初上次经过激烈讨论的举债上限解决方案，美元走势就是跟随这一模式。”
　　
　　他说，一旦美国预算和举债问题得到解决，美元表现尤为取决于可证实美联储今年仍会缩减购债的较强劲的经济数据。
　　
　　反方观点：
　　
　　但澳洲国民银行(NAB)驻悉尼外汇策略师EmmaLawson声称：“市场聚焦于美国财政情况的议题，受到美联储和财政前景双重因素的影响，短期内美元很可能走弱。”
　　
　　瑞讯银行(SwissquoteBank)周二在报告中称，美联储不在9月开始削减购债的决定在上周一直是货币市场上的主要催化剂，而在本周初也仍然是主要主题。此外，市场重点明显将从经济数据转向国会，国会应该会在10月上调债务上限，以便政府能保持借贷。这就是说，市场很可能会推迟做多美元的押注，直至美国经济的财政风险低到足以将交易者的焦点转回经济数据，以再度支持美元。
　　
　　荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略师JaneFoley日前表示，该行担心美国预算上限的国会之争的过程以及其兑美元构成的影响。
　　
　　JaneFoley指出：“市场目前普遍认为，美国债务上限会在9月底的最后截止时间前上调，正如2011年夏季的情况那样。美国政府届时因缺钱而被迫关门的风险已经为市场所完全消化。”
　　
　　JaneFoley并称：“今年秋季政府关门的威胁可能对美国经济活动性造成压制，并为美联储(FED)延后退出量化宽松政策(QE)提供理由，这种情形显然对美元产生明确的负面影响，且会完全抵消美元作为避险币种对于投资者的吸引力。”
　　
　　该行补充说：“最近几个交易时段内，美元从QE‘退出’延后但还是会最终执行的相关预期中受益，然而除非美国经济数据真正转强，否则我们认为，美元不会获得实际的向上动能。取而代之的情况可能是，美元指数将重复2011年7月前后的纠结走势。”