中国央行日前发布的数据显示，截至6月底，金融机构外汇占款为人民币27.39万亿元，低于5月底的人民币27.43万亿元，环比减少412.05亿元人民币。这是自去年11月以来首次余额减少，扣除顺差和FDI，为连续第二个月净流出。
民生证券研究院副院长管清友指出，流动性管理面临新挑战，央行降准可能性明显提高，央票暂会搁置，至少逆回购会重启，以对冲资本流出。而倘若逆回购本周内重启，市场流动性有望得到短暂纾解。
外汇占款数据包含商业银行和其他金融机构的外汇买卖金额，此前经常被视作向市场提供流动性的主要渠道。如果增加，则意味着注入流动性，减少则相反。
分析师亦将该数据视为衡量海外资本进出中国的替代指标，在经历了连续六个月增加后，6月份外汇占款转为减少，这表明资本开始流出中国。
依照当前市场环境来看，公开市场操作连续8次停止一定程度上对市场所面临的大量短期资金集中到期的窘境起到一定的缓解作用，但外部对市场注入流动性增速减缓的因素长期存在，停止公开市场操作至多是缓兵之计，市场资金压力阶段内长期存在。
据央行网站的金融机构人民币信贷收支表，从今年1月新增6,836.59亿元的天量到6月的负增长，今年上半年的外汇占款数据如同高山滑雪。6月末，金融机构外汇占款余额为273,887.46亿元；财政性存款余额为33,954.71亿元，当月财政存款减少1,217.75亿元。
上述两项数据表明，6月份市场因此注入的流动性为805.7亿元。
但实际上，6月财政存款的减少，是一个季度性的投放。“6月银行对资金的需求量实在太大了，所以这800多亿的资金净投放完全被淹没了。”联讯证券固定收益杨为敩如是说。
经历过6月流动性困局后，市场对中期资金面预期仍偏谨慎。海通证券首席宏观分析师姜超表示，虽然央行已采取了多项措施保证市场流动性稳定，但货币利率仍在3.7%中枢明显提升，资金出现流出或是重要原因。未来外汇占款下降或成常态，央票重启或因此推迟，市场资金面将维持“紧平衡”。
中国银行间市场周一早盘主要回购利率大多上行，截止北京时间7月22日11点30分，上海银行间拆放利率数据显示，隔夜回购利率上行6.35bp，至3.1035%；7天回购利率上涨18.00bp，至3.9250%；14天期回购利率上涨4.20bp，至4.0990%。
6月份的贸易数据“挤水分”，加之近期美元长期利率回升，人民币贬值预期加剧，美元兑人民币的套利空间大为降低，套利资本流入的动力减弱，上海某外资外汇交易主管因此预计，外管局20号文的效果仍将持续，7、8月份外汇占款微幅增长甚至继续出现负增长的可能性很大。