总有人找出各种理由，说固定汇率不可行了，要推行浮动汇率。

　　固定汇率为什么不可行？我的问题是：家庭之内是不是固定汇率？村子之内是不是固定汇率？省与省之间是不是固定汇率？一国之内是不是固定汇率？答案是：是固定汇率，最极端的固定汇率。是的，使用同一货币的经济体和人们，本质上是在使用1:1的极端固定汇率。

　　那么，为什么家庭之内、村子之内、省与省之间、一国之内可以使用固定汇率，到了国家间就成问题了呢？其实，并不是固定汇率在国家之间真的有问题，而是我们的认识有问题。

　　有不少人根据生产率相对变化，利用巴拉萨—萨缪尔森效应说明固定汇率不可行，因为国家间生产率相对变化不一致，导致价格相对变化不同步，因此汇率要做调整。殊不知，巴拉萨—萨缪尔森效应恰恰是说：当一个国家的物价水平相对于另一个国家的物价水平发生变动，在一定条件下只代表这个国家实际汇率的变动，并不一定就意味着名义汇率偏离均衡。

　　一切价格变量，都具有双重规定性：一是名义价格，一是实际价格。名义价格是用货币标识的价格，实际价格是包含了非货币价格在内的真实代价。供求关系不变，真实代价不会变。如果人为把货币价格压低，那么非货币价格就会上升；反之，如果人为把货币价格拉高，那么非货币价格就会下降。最终，实际价格会回复其本来面目，实际代价没有变化。典型如火车票价和最低工资。如果人为把火车票价压低，那么排队购买会发生，拥挤会出现，服务质量会下降，这些也是乘火车的代价，叫非货币价格。供求关系不变，货币价格和非货币价格加总在一起的乘火车的真实代价最终不会变。如果人为把工资水平提高，那么排队找工作会发生，托人情找关系会发生，工作环境会随之变差，真实的工作收入要从货币工资中扣掉这些代价。供求关系不变，从货币工资扣掉这些非货币代价之后的实际工资最终同样不会变。

　　汇率也是价格，名义汇率被高估或低估，实际汇率相应地也会做调整回归其本来面目。不过汇率是货币之价，实际汇率不一定通过非货币价格变化来得到调整。当名义汇率被低估，国内工资和物价就会上升，最终实际汇率会得到调整；反过来，当名义汇率被高估，国内工资和物价就会下降，最终实际汇率也会得到调整。只有价格和工资被管制，才会出现非货币价格的调整。上世纪80年代末90年代初，由于价格和工资被管制不能灵活调整，外汇市场上出现的排队购买、托关系购买，就是名义汇率被高估后的非货币价格调整。

　　所以，并非如教科书和一些经济学家所言，因为国家间在生产率诸多方面发生了相对变化，所以汇率需要调整。汇率当然要调整，实际汇率总是要调整，趋于它本来的面目。问题是，可以选择调整名义汇率来直接调整实际汇率，还可以选择调整工资和物价来间接调整实际汇率。前者其实是文献和教科书上所说的固定汇率，后者是文献和教科书上所说的浮动汇率。可是文献和教科书固定、浮动这么一叫，给人印象似乎固定汇率下汇率真的固定了，而浮动汇率下汇率才是可以变动调节的。殊不知，这样讲关注的其实是名义汇率，无论是固定汇率，还是浮动汇率，实际汇率其实都会调整，只是调整的方式不一样罢了。

　　实行固定汇率，就需要国内价格和工资具有弹性，能够灵活调整，就需要国家间产品和要素能够自由流动。但是就算不实行固定汇率，难道国内价格和工资具有弹性、国家间产品和要素自由流动不同样也至关重要吗？当然，各国还都要遵守财政纪律。这是因为，财政出了问题，最终或多或少是需要货币来弥补的；严格意义上讲，财政、货币是不可能完全独立的。因此就算不实行固定汇率，难道遵守财政纪律不同样重要吗？我们不能反过来把工资和价格缺乏弹性、产品和要素不能自由流动、财政与货币纪律不能得到遵守的错，归结成是固定汇率的错。它们的错，始终是错，即使实行浮动汇率也还是错，跟固定汇率没有关系。

　　现在，不少人主张人民币国际化。倒不是要完全反对人民币国际化，但是国际化要以货币可自由兑换为前提，中国拿什么制度保障货币不超发呢？不要眼睛死盯着那一点铸币税，那不过是一点死钱。美国的强大并不是建立在美元铸币税基础之上的。中东有那么丰富的自然资源，中东并没有产生世界强国。货币稳定及其对于工商各业的促进才是最根本的利益。

　　中国应该做什么？应该推动中日韩自由贸易区建设，推动地区经济一体化建设。最终实现地区财政、货币联盟。假如有一天，亚元诞生了，那将是亚洲人民的最大福音。假如有一天，全世界货币统一，那将是世界人民的最大福音。那一天，国家虽然不一定会消失，但一定是产品和要素国家间流动最自由的时候；那一天，也将是财政、货币纪律最严格的时候。