联想控股在联想集团（IT）板块的利润减弱、面临越来越大的竞争压力的背景下，走多元化扩张的道路，不如今年联想酒业作为与联想集团同级的二级企业。在2011年联想控股以1.3亿元买入泸州老窖旗下湖南武陵酒业39％的股权。2011年11月，联想控股投资收购河北乾隆醉酒业87％股权。2012年2月，联想控股旗下的君联资本入股安徽迎驾酒。今年4月2日，联想控股再次收购泸州市蜀光酒业。

　　收购4到5家白酒企业为联想控股酒业投资年初提出的收购计划，下一步重点把酒业当成一个产业来做，有选择地在全国布局，选择多个区域或全国强势白酒企业进行合作，快速将其做成全国性有影响力的酒业集团，在做强做大现有业务的基础上，未来将持续关注寻找国内的优质酒业资产，力争把联想控股的酒业板块打造成行业领先的酒业控股企业。

　　看到产业资本在白酒行业上的运作，笔者认为联想的这次行业投资思路具有很大的挑战，存在以下几个风险：

　　1、文化整合风险。虽然白酒行业目前的管理上、企业文化，营销等处于粗放的状态，联想投资具有良好的管理能力输出、资本输出、和企业文化输出，但是如何把IT行业上的成功经验在白酒行业上切换，企业文化的整合难度最大，比如T CL收购艾尔卡特公司，因为文化整合而失败。

　　2、人事风险。如果投资企业作为财务投资，不涉及被并购公司的人事，组织关系、权力分配等事项，并存在发生管理层抵制或不合作的风险。现在联想投资作为战略投资者，必然要求收购后的白酒企业在管理上向联想投资看齐，而且联想投资也必然要下派高层管理人员或监督人员进驻被收购企业，因此存在很大的人事管理的风险。

    3、营销品牌风险。联想投资并购的多家区域或者全国的品牌，收购后保留该品牌，因此必然采用多品牌战略才能保证原企业的品牌优势，那么在这个基础上，这样的操作方式并不能给联想在营销、品牌上的协同优势，广告支持、营销费用也不能再多个企业间共同分担，而是需要对个别品牌进行宣传。