应朋友之邀评判下理邦仪器。由于对该行业不是太熟悉，分析不是太深入，就我能理解和看到的事项发表点看法。
该公司属于行业细分领域的领先者，技术比较先进，行业大环境被看好。公司是个新公司，质地优良，技术先进。2011年销售未达到预期，导致股价较发行价跌落45%。但新公司尚未经受资本市场检验，是不是有大的机会，目前尚不好确定。
由于募集了近9亿资金，市场销售正常，公司运营上目前看不到大的风险。由于应收应付、整体负债等占比很小，很安全，没有必要模拟财务运营状况了。模拟未来财务运营状况，主要目的是评估未来重大资金进出对财务安全的影响。
从数据来看，貌似公司上市的必要性不大。2011年底负债率仅为4%。除去募资额8.9亿，公司仍有3亿多资金，负债率也仅为25%左右。募投项目最早的2013年才能投入使用，2011年投入极少。超募4.6亿，可谓大丰收。由于销售未达预期，导致2011年产能利用率下降。
公司是个轻资产公司，固定资产只有1800万。公司的生产设备都不值钱吗？可能配件都是订做的，自己组装。轻资产公司对资金需求不大，是好的一方面。
可能是由于对行业了解的限制，我没能发现公司的重大亮点。有行业前景，加上技术较先进，又深耕细分领域，算个不错的公司。不过国内外竞争对手也不少，国外的通用电气、飞利浦等，理邦仪器的优势是性价比高。国内的迈瑞医疗、东软理疗等，其中迈瑞医疗的2009年销售就达到了6.3亿美元，远超理邦仪器。