本周外汇市场美元指数继续在74-75点之间焦灼，但美元贬值策略依然寻求机会和空间，并充分运用货币组合拳，实施美元贬值的对策。一周里美元兑欧元汇率呈现1.44-1.43美元的上升态势，但是幅度有限，并未有限改变汇率方向，美元指数最终回到74点，欧元汇率的相对缓慢态势稳住美元指数区间。但是美元兑澳元和新西兰元汇率则是力挺美元指数走向的重要成分，尽管美元兑欧元汇率向上，但这两组货币汇率则明显向下，其中美元兑澳元汇率从1.0695美元下跌到1.0776美元，虽然幅度很小，但在关键时间的点数则起到支撑力很大的作用，美元指数回到74点。美元兑新西兰元汇率也是从0.8268美元下跌到0.8334美元，也具有扶持美元指数意愿的意义。其他货币则出现相对稳定中的美元升值动态。如美元兑英镑汇率为1.60美元到1.59美元的向上，美元兑瑞郎汇率为0.84-0.83瑞郎的不确定状态，美元兑加元汇率从0.96加元向下为0.95加元，美元兑日元汇率为80-81日元的错落不定。

　　外汇市场一周焦点在于利率动向，但其实质依然是经济基础环境，尤其是焦点事件的影响作用突出，进而汇率的反复错落状态继续扩大，但是汇率的方向意愿并未动摇和改变。

　　1、利率方向变动的困局突出。欧洲央行周四决定加息，市场预料之中。欧洲央行将欧元区主导利率由现行的1.25%提高至1.50%，增加0.25个百分点。欧洲央行行长特里谢为此表示，欧洲央行将对通胀压力保持高度警惕，欧洲央行采取加息行动主旨是抑制通胀。目前国际大宗商品价格持续攀升，欧元区通胀压力凸显。据欧盟统计局数据显示，今年6月欧元区通胀率按年率计算为2.7%，与5月持平，这大大超过欧洲央行将通胀率控制在2%以内的目标。价值目前希腊等国债务危机形势严峻，欧元区通胀率居高不下迫使欧洲央行采取加息措施。从今年4月欧洲央行开始两年多来的首次加息，欧元区年内仍有提高利率的可能。这或许也是欧元汇率相对稳定的几个基础因素和条件，进而也是和美元汇率策略的意愿，所以美元指数重新回到74点水平。

　　但是从欧元利率的实际基础条件看，未必适宜欧洲问题的解决和处理，反之在一定程度上将更加不利于信心心理的合作与协调，矛盾将会继续扩大，分化将更加明显，希腊严重性和葡萄牙复杂性将直接影响利率调控的效果，并加大经济差异和政策矛盾。欧元区矛盾两难于现实与未来。

　　2、经济基础条件的优劣明晰。本周公布的今年第一季度的经济增长水平为0.8%，美国最终修正的相同时间的经济增长指标为1.9%，两者之间的差异性使得美元具有足够的勇气继续实施美元贬值，这既是货币竞争的信心基础条件，实力基础保障，也是美元经济基础调节的需要，美元全球化定义的特殊性使得美元贬值对策的基础需求扩大，美元贬值适合美国国家战略定位。尤其是一周美元基础经济数据显示美国经济依然处于相对稳定、略有波折状态，美国经济复苏可以期待，但美国经济复苏还有压力需要消化。美国经济的有利局面在于美国耐用品和工业订单数据利好，美国制造业数据相对稳定，美国就业环境正在改善，即将公布的失业率将会稳定在9.1%。美国经济不利的问题在房地产继续波折和徘徊，对经济忧虑带来的影响继续，美国债务负担更是一大难题，至今尚无良策化解心理担忧，进而美元的摇摆性基于经济基础和自身状态突出。

　　3、价格技术周期的意向不变。伴随汇率变化的组合，国际市场的相关产品价格则具有很大的配合和需求因素影响。首先是黄金价格继续上行态势，幅度和力度并不明朗，但上涨水平和趋势依旧，这与美元之间的关联最直接和很重要。笔者认为黄金价格是美元重要的信心保障，并且具有价值链接的机制作用，黄金双重属性的特殊地位成为美元贬值策略的信心支持。年内黄金价格方向趋势不会逆转，继续上涨将会继续并有所调解节奏和区间。其次国际石油价格继续上涨趋势，一周上行态势逐渐明朗，这一方面是自身技术性修正后的自然技术性需求，另一方面也是美元指数之下的一种修复，更具有经济战略博弈的意图。石油价格将直接牵动大宗商品价格走势，价值季节气候自然性，石油价格高涨的基础条件具备，石油价格高涨将会导致通胀和政策两点齐动，这样对于美元战略和战术的选择机会更加宽泛，更有利于美元政策与策略组合选择的灵活和充裕的空间，整体价格技术具有规划和谋略，可驾驭性十分清晰和明确。

　　预计短期美元贬值依然需要继续，美元兑欧元汇率将继续寻求1.45-1.50美元目标。美元兑澳元汇率需求1.10美元，美元兑英镑汇率寻求1.65美元，美元指数将向73-72点贬值。