特立独行的冯仑再次成为楼市调控时代的弄潮儿。
继爆出冯仑辞任董事长的新闻后，4月14日，万通地产举行主题为“转型与创新”的2011年度新品发布会，在全体新管理团队成员亮相的同时，宣布旧的万通地产从此华丽转身，今后将致力于以写字楼为主体的城市综合体的开发。而此举在众多品牌房企争相进军商业及商用物业的今天，似乎在迷茫中显示了更多的清醒，彰显了万通地产引领方向的“潮”企本色。
事实上，看似隐退的冯仑并未真正退居幕后，布局大万通、任职万通控股董事长后，他的舞台更高、更大，在其完成身份转换之际，万通地产最好的剧情正在上演。
增持投资型物业
剧情由万通地产新任董事长许立拉开大幕。
目前，万通地产经营中、在建及待建的投资型商用物业项目储备已达6个，规划建筑面积高达113万平方米。至2015年，万通地产自持的营业中投资型物业面积超过50万平方米，持有物业估值超150亿元，目标年租金收入11亿元，将主要集中在京津环渤海、长三角、成渝地区。
从口号、起步，到规划面积超100万平方米的项目储备，万通地产商用物业战略布局耗时数年，以完全有别于某些房企轻率进军的做法，娴熟地引入了金融、资本工具。“重要的不是规模，而是能力。”许立如此总结着几年来的厚积薄发。
对于商用物业投资，万通地产不仅战略清晰，而且战术上不乏创新。他们将商用物业投融资模式体系化，对应项目开发运营的四个阶段，进行不同的组合运用：在拿地前夕，即引入战略投资伙伴实现股权合作，共同开发，以此降低自有资金投入；在开发建设阶段，引入私募股权投资基金（PE）、银团贷款或信托资金，完成项目的开发建设；在持有经营阶段，引入商用物业孵化基金，实现早先合作股东的利益退出；在出租率与租金收益保持稳定后，则通过各种金融产品比如REITs等，向包括养老基金、保险企业等机构出售部分或全部权益。
不过，更独特的是万通地产商用物业的产品选择———投资型物业。以“万通中心”系列为例，万通地产新任总经理云大俊说：“我们只做一线城市核心商务区或新兴商务区，以及二线城市核心商务区的项目，因为只有这样的项目未来才能获得充分的运营收入，也才能为我们丰富多元的财务安排奠定基础。”
许立则强调，万通地产仍然会坚持“滨海新区、美国模式和万通价值观”的既定战略，转型期的策略安排是：在住宅领域巩固并拓展改善型需求客群，增加度假和休闲产品，丰富住宅产品线；在商用物业领域坚持美国模式，以万通中心为主轴，租售并举，利用创新的融资渠道，提升专业运营能力。
财务总监出身的云大俊似乎更习惯用数据说话。他透露，万通地产力争5年内使商用物业收入占总收入的15%，利润占总利润的30%，投资型持有物业占总资产的20%至30%。而对万通地产的新团队来讲，这是一个有挑战性的转型目标，“我们团队有信心完成公司的既定战略目标”，许立对此深信不疑。
给力美国模式
数字生长的背后，表明万通地产将在“美国模式”的指引下，走出一条“中期持有，能力导向，资本收益，收入多元”的特色路径。即由一个包办一切的房地产开发商转化为一个以投资能力见长的专业房地产投资公司。
而与金融企业中金公司和商用物业专家香港置地的战略合作，也给万通地产所倡导的“美国模式”以强有力的支持，毕竟资本和运营能力是商业地产的两大核心要素。
在冯仑看来，海外不动产市场发展时期早、成熟度较高，对产品与服务的理解更为深入。因此，只有在海外市场投入真金白银，赤身肉搏，才能够学到真功夫，而这样的功底将是万通地产决胜内地高端物业市场的最大底气。
如今，尽管冯仑已经抽身，奔着万通控股三年内海外整体上市的目标而去，在大万通层面谋篇布子，但万通地产的股权结构并没有发生任何变化，冯仑作为实际控制人也没有发生任何变化。更重要的是，多年来其商业哲学已经浸染到万通地产的骨子里。在他看来，中国的住宅市场也好，商业地产市场也好，“不差钱，不差地，不差机会”，关键是能否做到“良心好，手艺好，眼光好”。“资金通过能力可以获得支持，也会跟着人走。”冯仑说。
对此他进一步解释说，单纯按照保险行业资金投资的新规定，即可增加4000亿元左右的资金到商用物业领域，他们一定会选择风险比较低、回报有保障的项目。目前虽然从银行渠道获得融资受到了限制，但市场上并不差钱。如果你是上述所说的“三好生”，你在找钱，钱也在找你。“至于土地，由于是空间的生意，理论上也是动态无限的———只要在容积率和地价上有了空间，就相当于有了新的土地。而从机会上说，由于中国市场广大，总会有机会。”
“既然这个市场不差钱，不差地，不差机会，差的是三好生，那么你急什么？我们的第一追求永远是好，是能力。”在冯仑看来，产品选择和运营能力的重要性高居首位，当前商业地产最大的问题是租金不够长期和稳定，租金投资回报不够，因此不足以支持财务上的一些安排。“其实主要不是政策环境不够，而是市场表现不够。”他说。
“万通已经非常成熟了，而且是在市场迷茫时，这表明我们对未来已经有了很好的判断。我们的剧本和故事才刚刚开始……”一贯富于激情与鼓动能力的冯仑用一句意味深长的话结束了他的演讲。
或许，万通的明天恰能如其所愿。