5.4收评

                    调控忧虑再起，企稳尚需时日！

                              文/姚茂敦

因原油商品期货大幅下跌，以及辉瑞制药营收令投资者失望，周二美股小幅收低。受此拖累，沪深股指今日早盘大幅低开。与此同时，在多条利空消息的打击之下，空头力量得到骤然加强，多头部队几无像样抵抗，随着大多数板块回落，A股市场再现狂泻格局，并且与美股走势背离的情况日趋明显！

从消息面看：今日利空不少。主要有：1、央行重申保持必要调控力度适时运用双率。2、中国版巴塞尔协议Ⅲ发布，中小行资本充足率提高0.5百分点。3、输入型通胀高企4月CPI或超5%。4、周二，道指微涨，纳指收跌0.71%。

从技术上看：虽然节前最后一个交易日和昨日连续两天上涨，但因缺乏成交量配合，沪指始终未能重新站上半年线，深证成指更是破位严重。尤其是，多条短期均线已经被有效跌破，反而成为压制股指反弹的阻力，加上KDJ指标和MACD指标双双死叉向下，表明市场仍未跌透，短期形势依旧不容乐观。

后市研判：在4月26收评《暂无止跌迹象，不可盲目抄底！》一文中，笔者明确提出：“今天，市场继续向下坠落。有人认为，主要是：因为地产调控可能升级、担心央行不断收紧流动性、国际板的各项规则已经初步制订、IPO审核时间大幅压缩新股发行节奏或加快等利空消息。但我觉得，其中任何一条都不足以击垮市场信心，但利空共振的威力确实不容小觑。在没有重大利好消息刺激的情况下，市场要想完全恢复元气，短期较难。”从后面几个交易日来看，大盘果然继续下滑，甚至超过笔者预期。

很多投资者觉得奇怪，当前，美股一路上涨，而A股市场跌跌不休，个人觉得根本原因，还是通胀高企，市场比较担心央行再次上调准备金率，加上美元小幅反弹，大宗商品普通走低，市场各方均采取观望态度所致。至于A股后市运行趋向，还是维持短期看空。如果用一句话概括，可以说是：调控忧虑再起，企稳尚需时日！！

操作策略：鉴于沪指2900点多次被杀穿，并且无法收复，已经有效跌破，市场依然未见止跌迹象，建议投资将仓位控制在半仓以下，再次提醒：不可盲目抄底。

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