近期几个现象值得关注：1、中小板指数、创业板指数均出现圆弧顶形态，其中创业板指数已经跌破颈线，意味这两大指数已进入调整。2、本轮反弹中，超强走势的个股出现跳水，像包钢股份、江苏吴中、海欣股份等。走势超强个股的回落，往往是一轮行情结束前的信号。3、水泥板块走势分化，透视出水泥板块离调整不远了，而水泥板块是唯一横跨2010年和2011年持续上涨的板块。

　　因此预计，未来A股市场走势可能会出现以下两种演变可能：1、通过撬动低估值蓝筹股上涨，特别是以银行为代表的权重股，来对冲中小盘股票的持续下跌，这样上证综指将继续保持强势。2、经过努力尝试，找不到对冲中小盘股票下跌的板块，最后上证综指追随中小板指数、创业板指数一起调整。在这两种可能中，笔者认为，做多资金不会轻易放弃，还会努力维持A股市场的活跃，并再次上冲3000点。

　　预期之中的加息并不可怕 短期震荡上扬可能性大

　　在上周五，也就是清明节前最后一个交易日，大盘以一根中阳线重新收盘于2950点上方，形成一种一阳穿三线的强势走法。但是成交量的极度萎缩，让大家也较为之担心这种反弹高度的质疑。所以，节后来看市场，需要密切关注市场当中量能弹药能否有效补充，否则，市场仍然难以摆脱继续震荡的格局。尤其是面对上方3000点整数关口的心理压力位，更是让投资者心理面多了几分忐忑。

　　同时，在经过了一个清明小长假之后，之前市场揣测的3月CPI将再度破5%的可能性几乎已经成真。主要原因可以归咎于央行在年内实行了第二次加息，从2011年4月6日起上调银行存贷款利率0.25个百分点。这次加息也是本轮重启加息政策以来的第四次加息。所以，在国家进行逐渐收缩货币流动性的情况下，主要是防止通货膨胀的压力。自然，此次加息，笔者认为，清明节后加息符合市场预期，表明当前物价压力仍然较大。可以说，在十二五会议当中，国家就重点提出要把稳定物价放在首要位置上，面对通胀高企的市场，加息、提高存准率等调控政策呼之欲出。在传言3月通胀加剧的情况下，股指在一举冲击3000点未果的情况下快速回落，已经是对加息政策预期的一种提前反应，所以，当靴子尘埃落地之后，未必会对市场构成较大的利空影响。从节前的一根中阳线来看，说明主力资金已经对加息等利空影响不为过多担忧，预期之中的加息并不可怕。

　　于此同时，外围市场总体上也是相对稳定，美股收跌0.05%，纳指上涨0.07%，近期美股的持续反弹上扬，有利于带动A股市场进一步反弹。纽约黄金期货报收历史新高，盘中突破1455美元，笔者认为，今日市场当中的黄金概念股或将受到强烈正面刺激，将带动整个稀有金属板块打响反弹先锋。但是，原油期货从30个月高点回落，这将不会对国内的煤炭、石油板块构成负面作用，毕竟，过去一年外围涨声一片，国内仍然调控较强，倒挂显现明显。所以，整体上来看，外围市场过热，国内市场偏冷。

　　操作上，在整体趋势良好的背景下，市场仍然在逐渐的走好，今日市场仍然具有继续向上冲击3000点的动力，但是，反弹是否能够持续，能否站稳整数关口仍然有待市场权重股与中小盘股的有效配合，目前来看，创业板、中小板指数都有止跌企稳的信号出现，短期仍然具有小幅反弹的走势，金融等权重股的还在继续着年报行情的快乐节凑。所以，接下来，市场虽有震荡，但总体环境逐渐偏暖，短期震荡上扬的可能性较大。持股观察，看清形势后在做最后定论。

　　加息利空基本消化 市场仍将震荡

　　央行在小长假期间终于加息了。对此，我先简单谈谈我对这次加息的三点看法。一，这次加息是在市场预期之内，在上周的节目中，我们的嘉宾多次谈到小长假期间可能面临加息窗口。而且在盘面中有明显体现，成交量也出现连续萎缩。所以，加息政策不会对今天的市场形成较大的扰动。其二，市场似乎对加息、调存已经比较淡定了，很多人似乎预期央行的靴子用得差不多了，市场反而会在政策真空期进行炒作。当然这只是良好的愿望，货币政策的量化会在什么时候引起质变，这些问题或许越来越应该引起我们的重视。就像你吃包子，前面四个都没有吃饱，到第五个是真的饱了。毕竟货币在收缩的时候，迟早会在流动性以及经济增长层面上体现出来。所以，不能对这些政策陌然视之。其三，从去年10月份，央行开始密集发布货币政策以来，有一个基本印象，凡是货币政策出台当天，市场出现高开，最后都出现了低走，反之，如果市场出现低开，结果股指反而会在收盘的时候走高。不知道算不算规律，这个现象仅供参考。

　　再来看机构对央行这次加息的点评。安信证券晨会中有三点值得投资者借鉴。其一、在通胀趋势较为明朗，经济增长的大幅下行风险逐渐被3月中旬至4月中旬的数据排除之后，宏观调控可能将重拾紧缩路线。他们对2季度的经济增长持有相对乐观的看法。在这一背景下，为对抗通胀并在中期内维持正利率，央行可能会在2季度通胀较高时择机再度加息，并在2季度维持偏紧的货币政策立场。其二，在政策紧缩周期，资本市场估值将始终受到流动性收缩和资金成本上升的压制，低估值的股票优于高估值的股票。资本市场可能将继续在估值压力和盈利增长的纠结中箱体运行。

　　方正证券判断，加息对银行板块有利，但对包括地产在内的周期类板块则形成利空，另外这将也使未来市场资金面紧张格局加剧。不过他们认为，加息突至将使得短期内市场所面临的政策利空减弱，这对短期市场而言，反而有利。因此今天市场有望走高，但是这需要以不高开为前提。