成熟市场的市盈率水平一般介于15-20倍，但国内各板块的差异巨大，思索特认为许多板块早已达到上证万点的估值水平，市场成熟的趋势注定了艰难的回归之路。

2010年16家上市银行共实现净利润约6774亿元，同比增长33.5%；目前总市值为66305亿元。对应的市盈率为9.8倍，属于各板块的估值洼地。中国石油、中国石化的市值权重很大。两家公司合计市值为2.88万亿，净利润为2105亿，对应的市盈率为13.7倍。

如前所述，两市大盘对应的市盈率为19.3倍。由于银行业高达总市值的五分之一，非银行业对应的市盈率为26倍。如果再扣除掉石油、石化对市盈率的拉低作用，非16+2方阵的2000多家上市公司为29.6倍，上述18家公司的市值为9.5万亿（相当于深市的流通市值），对应的市盈率为10.7倍。

上证指数纠结在3000点上下，如何直面估值分化的市场？18家公司的市盈率为10.7倍，其它2000多家上市公司的整体市盈率为29.6倍（大盘对应的市盈率为19.3倍或许让投资者丧失了预警性）。思索特认为，走势逐步分化、估值艰难回归应该成为五一节后市场唯一理性的长期选择。

最后指出的是，中小盘股、概念型股票对应的市盈率与上证万点估值水平相呼应，投资者应警惕市场估值收敛导致的多数股持续下跌。