摘要

3月私募业绩评析

3月份市场震荡中私募表现优于公募：从近3、近6、近12月以及近2年的收益比较来看，私募与公募在各阶段互有优劣，考虑到纳入统计的个数等影响，差距并不是很大。从近一年来看，在股指持续震荡，总体出现一定下跌的情况下，公募及私募的平均收益比指数要好，均取得了正收益。

3月私募行业动态

信托型私募有望参与股指期货：继基金、券商和QFII参与股指期货规则陆续颁布后，近期信托公司阳光私募产品也即将放行。据悉，日前银监会多次召集信托公司、托管行、中金所和期货公司，就《信托公司参与股指期货交易指引》征求意见。

有限合伙嵌信托模式逐渐升温：在目前信托产品发行艰难的情况下，私募自然要寻找新方式发行产品，而一些信托也希望发展市场潜力巨大的嵌入式有限合伙模式，不少银行也看准嵌入式有限合伙企业潜在的市场空间。

TOT迅速扩容：私募的崛起为TOT提供了基本的生存土壤，尽管由于市场环境较弱而导致TOT“养分不足”，经过一年多时间的快速发展，TOT的发展已经颇成气候。银行、券商、信托、第三方等都已经积极介入这一市场，行业规模的增速很快。

3月私募调研汇总

2011年3月，好买基金研究中心对上海、深圳、北京等地的20多家私募基金公司进行了调研，其中包括源乐晟、龙赢富泽、朱雀、新价值、鼎锋等。

2011年3月份私募业绩评析

一、3月私募表现优于公募

据好买基金研究中心的不完全统计，至2011年3月31日，运行满3个月的私募基金共665只，产品数目比上月增加了86只。其中，运行满一年的有413只，占到全部私募基金的62.11%;运行满两年的有210只，占到全部私募基金的31.58%。

数据来源：好买基金研究中心，数据搜集截止至2011年3月31日。

3月，市场宽幅震荡，涨跌的起伏较大，全月沪深300指数下跌0.5%。从行业来看，3月是分化较大的一个月，呈现出“冰火两重天”的局面，按照申万一级行业分类，涨幅最大的3个行业为黑色金属、房地产、采掘，涨幅分别为5.78%、5.16%、3.71%，而跌幅最大的3个行业，农林牧渔、信息设备、电子元器件，跌幅均超过了5%，分别为-8.58%、-6.50%、-5.28%。这样的分化也导致了很多私募的业绩走向差异很大。

3月份，私募基金的平均收益率为1.17%，公募股票型基金为-3.16%，私募相较于公募略好。

从下图中近3、近6、近12月以及近2年的收益比较来看，私募与公募在各阶段互有优劣，考虑到纳入统计的个数等影响，差距并不是很大。从近一年来看，在股指持续震荡，总体出现一定下跌的情况下，公募及私募的平均收益也比指数要好，均取得了正收益。

数据来源：好买基金研究中心，私募数据搜集截止至2011年3月31日，部分产品因在统计当日的最新业绩公布未覆盖2月大部分时间，故不纳入统计。公募股票型基金数据及沪深300数据均截止至2011年3月31日。私募各阶段收益率统计区间尽量匹配自然月度，但不能完全消除私募产品净值公布日期不同的影响，故私募各阶段的平均收益率为粗略统计，与公募及指数的比较仅供参考。