三月份最后一个交易日，大盘在昨天的十字星之后今天出现了27个点的震荡。

　　大家打开行情看一下，会发现指数到了这个位置似乎走得特别粘、特别纠结。

　　这个纠结来自于哪里呢？单纯看图说话的话，

　　1、月线图上3月份收出一根阳十字星，似乎面临方向的选择。

　　2、3000点压力重重。从去年11月12日的恐慌大跌之日起，3000点就像一道迈不过去的坎，10年12月中旬指数反弹到距离3000点还差60来点的位置就掉头向下了；到了兔年3月份，大盘先后两次在3月上旬和下旬冲过3000点，其中3月9日还一度成功的在收盘时守住了3000点大关，但是紧随而来的都是调整，3000点的心理压力似乎有点大。

　　3、均线是否会倒戈。兔年以来这是第二次大盘收盘跌破了30日均线。上一次是2月9日，春节长假后的第一个交易日，幸运的是我们看到资金随后连续流入股市，推动30日均线向上拐头，大盘也水涨船高；而今天我们看到资金短期在流出，30日均线开始走平，貌似要出现向下拐头的样子，这种格局是否会持续，均线反身成为大盘上涨的压力，引起大家的忧虑。

　　从盘面结构来看，大家很容易看出，上周大盘之所以能够大涨2.44%，主要是归功于房地产和银行这两大超级权重品种的联手做多，其中房地产行业周涨幅达到5.38%，银行总体周涨幅达到3.89%；房地产行业的上涨带动了水泥、钢铁乃至机械等一干周期性行业表现亢奋。但是本周以来，房地产行业周一一根高位十字星后就连跌3天，累积跌幅已经达到3.1%，银行股昨天虽然勉力支撑，但是在得不到石油石化、房地产、钢铁等其他权重品种的协力支持情况下已经显得比较吃力，今天干脆撒手，出现较为明显的调整。大家心里难免要嘀咕了，如果银行地产倒下，做多大旗该由谁来接手呢？缺乏主攻旗手的话大盘该何去何从呢？

　　从市场参与者情况来看，周初我们看到媒体爆料一则利多讯息，说是平安人寿、平安产险、安联人寿等保险机构已于上周五出手购入基金，少则1000万，多则几个亿，目标是一些业绩稳定、品牌较好的基金以及一些重仓低估值大盘蓝筹股的偏股基金。何谓低估值大盘蓝筹？不足10倍的银行股应该是当仁不让的吧。前期银行股的强势应该就是反映出机构忽然间对低估值大盘股的青睐态度。而且市场结构上我们刚才也提到了，银行、钢铁、有色、煤炭等周期行业是风光了一周多时间，而酿酒食品、商业、医药等防御性板块继续遭受遗弃。还记得09年6月底指数在接近3000点位置的时候，保险资金忽然也是由空转多，团购基金、特别是团购指数型基金加入做多队伍，人声鼎沸中把指数快速推向阶段性高点3478点，当时，商业、酒饮料、食品、医疗等防御品种也是集体落马。今天此情此景恰如彼时彼刻，指数也在3000点附近，险资再次出手团购，周期和非周期行业也是那般的轮回，不由得人浮想联翩，历史会简单重演吗？！

　　来自中登公司的数据显示，上周两市新增股票账户数为40.8万户，创出自去年11月底以来4个月的新高，而且A股持仓账户数创出有统计以来的新高。我们不得不冷酷的提示一句，历史数据告诉我们，当中小投资者对股市的热情高涨起来，市场的风险往往也随之升温。

　　从基金仓位来看，股票型基金仓位基本在8成左右，虽然还没有到顶峰状态，也算是偏高的，因此后续可以继续用于加仓做多的弹药似乎不够充足。

　　估值角度来看新年伊始我就提到大盘的估值水平比较合理，市场的资金流也并不是很紧张，上到3100下到2800都比较合理。现在布衣依然是这个观点。废话半天无非是想说，这个位置指数确实就处于不尴不尬的位置。之后到底会怎么走，大家就耐心我等待4月上中旬各种数据的出台，机构对数据的反应，政策对数据的反应等等。