中国在世纪之交到底发生了什么样的重大变化？我们现在所追求的工业化，早在上世纪末的1998年、1999年就已经被经济学家指出遭受了生产过剩的制约。我们今天仍然讲工业化，那就是在继续复制过剩，以进一步的过剩来延缓当前的过剩。这会带来企业生命周期大幅缩短的结果。在企业生命周期低于3年时，想要企业有规范的信用行为难度极大。

　　当生产过剩成为趋势，投资者会往过剩的领域里投资吗？1998年、1999年，我们完成了金融资本异化于产业资本的银行业改革，让银行为中小企业服务，为三农服务等等，但做起来是很难的。于是，银行便追求房地产，追求投机，追求流动性获利。当金融资本追求广泛的流动性获利，而且和具有高风险的投机的房地产业、股票市场相结合时，其结果是资本越集中，风险就越集中，也就意味着危机迟早会爆发。