纵横汇海 2010年9月20日至9月24日
今日重要经济数据公布：
16:00 意大利 7月全球贸易平衡‧前值: 30.58亿赤字
16:00 意大利 7月对欧盟贸易平衡‧前值: 19.94亿赤字
16:30 英国 8月M4货供额月率‧前值: +0.4%
20:30 加拿大 7月批发贸易月率‧前值: -0.3%
22:00 美国 9月全美住宅建筑商协会(NAHB)房屋市场指数‧预测: 14‧前值: 13
伦敦黄金
伦敦黄金自上周持续刷新高位，周五升见1282.75的纪录新高。自七月尾低位1156.90美元，金价已录得近125.80美元涨幅。同时，白银亦刷新两年半高位，升见20.99美元。自8月以来，黄金兑白银价格比一直稳步下滑，周五位于近8个月低点61.10。黄金走势主要受美元大幅下行所影响，欧元连日上涨，在一定程度上打压着美元走势，美元上周创下一个月的新低80.865，支撑黄金的上行动力。目前黄金的上升动能仍为充足，若基本面得以配合，预计会有进一步迈向1300关口的机会。本周二美国联邦储备理事会(FED)将举行政策会议，预计或将会再次承诺将保持其投资规模，但不会采取新的宽松货币政策。决策者或将表示，他们掌握的信息太少，不足以判断经济前景是否大幅恶化，需要更多的刺激措施。他们可能在声明中留下一些线索，暗示他们是否已调降对 2011年经济的预估，表明他们是否倾向进一步放宽政策。只要FED透露有关采取进一步寛松政策的倾向，都可望刺激金价上行。另一种可能是，FED暗示近期数据说明目前的复苏状况有所好转，有望在明年恢复动力，若做出这种表述则说明不太可能有行动。
金价继续持稳于4周平均线往上移，平均线分开有序，后市仍处偏稳发展。圆底型态上破，颈线在1262/1264水平，此区预料为小回大涨走势之支撑，后市若可出现回调至此区而反弹，则可望将出现更为强劲之升势。以日线图来看，近两周虽曾调整并一度失守9天平均线，但于周二已见反弹，故目前9天平均线 1258为首个支持区，下一级在25天平均线1243水平。两个支持需要有三天收低于此才可作为转弱征兆；反之，金价仍有机会继续往上移，步向1300关口。此外，黄金由七月开始上涨至今，目前处于一上升平衡通道，上下位分别为1287及1253美元，此两区同样以收市价突破为准。本周而言，预期早段在 1254至1298美元运行，阻力为1313美元，支持看1238；重要支持看回本月分界线1227水平。
伦敦黄金 9月20日至9月24日预测波幅：
阻力位：1283 – 1298 – 1304 - 1313
支持位：1268 – 1254 – 1238 - 1227
伦敦黄金 9月20日
预测早段波幅：1267 - 1280
阻力位：1287 – 1298
支持位：1263 – 1258
伦敦白银
伦敦白银方面，上周高见至20.99水平，接近2008年高位，收报20.76美元。走势上，银价继续伴随着4周平均线往上移，亦因早前突破了罕见之钻石型态，故调整不多亦已再度上试。黄金兑白银价格比继续下调亦有助白银升势再度扩张，周线图之RSI中短期见有距离，未现回吐迹象。目前4周及9周平均线分别处于19.86及18.88水平。日线图方面，自平均线聚集于18.30区域后开始单边升市，至目前已上涨2.7美元，当中在前周曾见回吐，碰回9天平均线后又再次上扬，故目前9天平均线20.18美元为首个支持区。下一级支持预估为25天平均线19.32美元，为单边市之关键位置。在此情况应顺势而为，勿逆市而行。建议回见9天平均线可考虑再度买入，但亦要作好风险管理，跌破9天平均线收市须考虑止损，超过三日低于此区则更为确认形势逆转，但决不估顶。本周而言，预期早段在20.10至21.40美元运行，阻力支持分别在21.82及19.76水平。短线可于20.28至21.21内买卖。
伦敦白银 9月20日至9月24日预测波幅：
阻力位：21.00 – 21.40 – 21.81
支持位：20.52 – 20.10 – 19.76
伦敦白银9月20日
预测早段波幅：20.46 – 20.99
阻力位：21.21 – 21.40
支持位：20.28 – 20.18
欧元
欧元兑美元上周五回跌，因担忧欧洲债务及疲弱的美国消费者信心数据增加了美元的避险魅力。欧元从1.31的日内高位回落，有报导称爱尔兰银行可能需要救缓，纵使爱尔兰财政部称关注爱尔兰需要外部援助的传闻不实，但仍未能缓止欧元当日回软。另外，周五汤森路透/密西根大学公布的调查显示，9月消费者现况指数初值为78.4，预估为79.0，8月终值为78.3；9月消费者预期指数初值为59.1，预估为64.2；9月消费者信心指数初值为66.6，预估为 70.0。
技术分析所见，欧元在上周初先踏破争持顶部1.2920，再来又企稳于1.30关口，可望应见欧元更为明确呈强走势，之后阻力预估为200天平均线 1.3240，进一步则会参考8月高位1.3333，关键则会为1.35关口。向下较近依据1.30关口为支持，重要则以1.2920为依据，原先是欧元之区间上限，上周二之突破造就强势乍现，故若欧元再回落此区下方，则是突破失败，有复见上落之迹象。下向支撑在10天平均线1.2870；进一步关键为 1.2600/20。
日圆
日本方面，上周三日本六年来首次介入汇市，抛售日圆阻其升值，因日圆涨势危及脆弱的经济复苏。日圆兑美元应声下挫3%。日本从东京盘直到纽约盘一浪又浪地抛出日圆，这次日圆抛售由日本单方面进行，并没有七国集团(G7)成员的协助。日本央行货币市场数据周四显示，日本当局周三干预汇市时，或共计抛售大约 1.76-1.86万亿日圆。日本央行对周五货币市场状况作出的预估显示，公共部门将向银行支付2.26万亿日圆。货币经纪商原本预计，不计干预影响，政府支付金额料为4,000-5,000亿日圆。市场人士称，两个数字之间的1.76万亿-1.86万亿日圆落差，很可能主要反映周三当局干预行动所导致的日圆支付额，因为外汇交易是在交易进行后两日完成清算。在上周执政党党魁选举获胜后，日本首相菅直人似乎加快步伐，试图通过盯住日圆汇率来扭转局面摆脱通缩。日圆走强已经令股价和企业获利承压。日圆强涨已使日圆兑美元接近1995年所创记录高点79.70，压缩了出口商的获利；而周三的日圆跌势推助日本股市日经指数扬升2.3%。日本财务大臣野田佳彦称日本单方面采取行动。野田佳彦称他与国外当局有联系，而分析师预期日本将不会遭到国际指责。熟悉内情的消息人士称，和之前不同的是，日本央行不会冲销因抛出日圆而注入经济的庞大资金。这暗示日本央行计划利用出脱日圆做为一项货币工具，以促进流动性并支撑经济。日本共同社周四援引了解事件的消息人士表示，日本正考虑增加用于汇市干预的资金规模，此举被视为日本当局可能准备在较长时间内时间出售日圆干预汇市。日本首相菅直人则表示，日本的立场是不允许日圆过快波动，若有必要，他将对日圆升值采取果断行动。在2004年年结束的日本当局为期15个月的汇市干预行动耗资约35万亿日圆，而且成果喜忧参半。这一次，日本面对的情况是，美国和全球经济前景疲弱，令日圆变成具吸引力的避险货币。倘若美国联邦储备理事会 (FED)决定在美国经济挹注更多资金以避免疲弱的经济复苏止步不前，那日本方面在抑压日圆的难度预料则会更高。
美元兑日圆在干预影响下，周三由82.82之15年低位升至当日最高85.77，随后于周四亦将高位小幅推至85.93，干预疑虑及官员之坚定立场，令日圆之投机买盘不愿建仓，宁可先选择按兵不动，以防日本央行开始新一轮的卖出日圆行动。图表走势方面，自七月跌幅之50%回文件位置见于86水平，而在8月及 9月日圆曾出现之反弹则分别止步于86.39及85.92，可见环绕86附近区域有着一定阻力意义，如此，要是后市可进一步闯过此区域，则将倾向美元或见止跌转升；迈向61.8%之回文件位置则可见至86.75。下一级阻力则可直指88关口；而在七月中旬，日圆曾以89关口为据点，故此区亦将为美元后市的重要关卡。反之，过去两个月既然86附近位置为区间上文件，亦即美元没能回破，当前上扬可能仅为短线整理之局面，美元有续作向下回探之可能。较近支撑应为10 天平均线84.40水平，82.80/90则是下一级参考，若失守则见美元兑日圆跌势有机会加剧，进一步支撑为81.70水平；至于关键则为市场瞩目的 80关口。
英镑
对欧元区周边国家的担忧再次升温，欧元兑美元转而下跌，促使包括英镑在内的其它高风险货币也追随其走势。英镑兑美元虽然在周五收盘1.5626，仍见录得上涨，但已见远离当日所触及之五周高位1.5728。
图表走势可见，RSI及STC仍见双双走高，并且见英镑在上周已突破250天平均线；目前将关注英镑可能再而回稳于1.57关口之上，以判断英镑能否维持强势。此外，亦要注意，英镑上周升幅四百多点，动力指标已呈超买，虽见整体走势仍见偏强但拓展空间或为有限。以黄金比率计算， 61.8%之反弹水平将为1.5740水平，亦是正好为上周高位附近，若可冲破，下一级关键则见于1.5910及1.60水平。反之，向下若回破250天线1.5585，下一级关注为1.5480之10天平均线，失守或见英镑重陷试低阶段，其后重要支持应为1.53关口，上周低位亦仅见于1.5294，跌破将见延伸沽压之迹象，有机会将直指100天平均线1.5140才见较有意义支撑。
瑞郎
瑞士方面，瑞士政府上周下调对2011年国内生产总值(GDP)增长率预估，称因全球经济趋软，且瑞郎升势将使近期强劲复苏脚步放慢。政府对于2011年经济的保留态度，可能为瑞士央行今日稍后的利率决定及对经济评估确立基调。由于前景变得较不稳，央行料按兵不动。瑞士联邦经济总局称，政府预计2011年经济增长1.2%，先前6月时的预估为1.6%。联邦经济总局称，2011年的前景不像最近估计的那样乐观，因全球经济前景温和，且瑞郎升值造成严重拖累，对瑞士出口有不利影响。联邦经济总局上调2010年国内生产总值(GDP)增长率预估至2.7%，因今年上半年经济表现强劲，先前预估为1.8%。同时，瑞士央行亦在上周决定维持利率不变，称全球经济降温和瑞郎强势令瑞士强劲的经济复苏面临风险。瑞士央行称，该行当前预计经济增长会明显放缓，这反映出瑞郎强劲升值以及全球经济势头放缓；全球经济尚不能持续，下档风险占主要地位，不能排除通胀率在2011年初或短暂小幅转至负值的可能性。瑞士央行在其最初电话会议上未提及瑞郎汇率。市场此前一直猜测，在日本于上周三在市场卖出日圆后，瑞士央行可能像以前那样承诺阻止瑞郎过度升值。
瑞郎上周走势普遍走软，欧元兑瑞郎周五曾涨至1.3339的一个月高位，美元兑瑞郎则逐步脱离周二的纪录低位0.9930，周五升返1.01水平。图表走势所见，自八月份起美元顺应着下降通道运行，目前美元兑瑞郎又见靠近通道顶部的1.02水平，并且交迭于25天平均线。倘若短期美元兑瑞郎仍可维持于通道内，则可望美元仍倾向继续走弱；否则，预料要冲破此区通道顶部才见美元更大反扑之力道，延伸目标可看至50天平均线1.0360，下个关键则为 1.0450。另一方面，较近支撑先可参考1.00关口，至于上肚之纪录低位0.9930则仍具参考意意，其后则会关注通道底部0.9860，进一步关键将见于0.98关口。
澳元
由于市场揣测，美联储或在今年重启大规模资产购买计划，这令美国公债收益率承压，并推动美元指数上周下跌1.5%，录得两个月以来最大跌幅。虽然市场普遍预计美联储本周二的会议后再度承诺维持宽松的货币政策，但不会宣布任何新的措施，投资者将仔细研读会后声明，以试图确定未来几个月联储是否会出手。
在美元的普遍跌势中，澳元兑美元上周维持涨势，周五达至2008年中以来的最高0.9468。估计当前应将以0.95为较有共识之市场目标，延伸阻力位则可看至0.9540及0.9650水平。虽然上周澳元曾出现小幅整固，但仍安守于0.93水平之上，估计本周仍是守稳此区，则仍有随时再展开上攻的机会。不过，鉴于RSI及STC均已进入超买区域，上升之空间料亦有限。而亦由月自八月之升幅而在图表上构成一较急斜之上升趋向线，若果在周初未可更上一层楼，则恐怕已是出现破位并引发回调压力。较近支持料为10天平均线0.9280。以黄金比率计算，38.2%回文件位置在0.92，扩展至50%及61.8%则会看至0.9120及0.9035水平。
纽元
纽西兰央行于上周四将指标利率维持在3%不变，且表示升息的步伐可能比原先预期的放缓。过去两个月纽西兰公布的经济数据疲弱，其中包括零售销售疲弱，失业率攀升且地产市场停滞不前。9月4日该国最大的城市基督城(Christchurch)发生里氏7.1级强烈地震给该市和周边地区造成巨大损失，导致纽西兰短期前景仍然低迷。纽西兰央行在6月和7月两次升息25个基点，开始撤出纪录低水平利率对经济的刺激。纽西兰央行总裁博拉尔德周四称，纽西兰目前较低的指标利率仍对经济有刺激作用，不预期利率会下调，尽管前景乏力且存在不确定性。接受路透调查的19位分析师全部预期央行将保持利率不变，但有三位预计将在 10月升息，有10位预计将在12月升息。中期内央行需要将平均通胀保持在1-3%的区间内。纽西兰央行下一次的议息将在10月28日。
纽元走势方面，上周未能明显受益于美元疲势，于周二触及一个半月高位0.7495后，则见回吐压力，周四低见0.7211，至周五复见回稳，但收盘仍处于 0.73下方。图表所见，RSI已见自超买区回落，STC亦已蠢蠢欲动，于80的超买边际线有坠落的倾向，此前一周STC亦仅在80附近区域横盘游走。本月以来纽元一直守稳着上升趋向线向上推进，但上周中却见跌破上升趋向线支撑0.7330，已显露出回调迹象。较近延伸支持先为25天平均线的0.7150 水平，关键支撑则在0.71，为此浪升幅之61.8%回调水平，进一步可看至0.70关口。另一方面，目前较近阻力预估在0.7360及0.74水平，要留意7月27日高位是0.7395，上周事有凑巧，纽元兑美元再一次在0.7395遇阻回落，可见0.74关口意义非凡。以一个中期角度作推测，若果后市有机会跌落0.6950之前期低位，则将成一个双顶型态，届时或见更大型的沽压。相反，0.74关口已为两度探试，他朝若有缘再聚，则要留意破位后之上行延伸动力不可小窥。换句话说，0.6950与0.74是近两月之争持区域，后市走向则有待破位确立。
加元
美元兑加元上周维持疲弱走势，周一已低见1.0212，此后虽然略有回升，但周五一再冲击1.02水平，至一个月低位1.0208。但由于美国疲弱的消费者信心数据损及市场对经济复苏的信心，促使美元又回升至1.03上方收盘。周五汤森路透/密西根大学公布的调查显示，9月消费者现况指数初值为78.4，预估为79.0，8月终值为78.3；9月消费者预期指数初值为59.1，预估为64.2；9月消费者信心指数初值为66.6，预估为70.0。
图表走势分析，由于自六月至今，加元之整体走势亦有序上落于1.01至1.06之间，因此预料此稳定拉据之局面仍可望在短期内维持。美元兑加元上周两度跌落1.02关口却未为失守，更于尾盘见一定幅度回涨，可见在短期内此区仍是美元兑加元较有意义支撑；倘若后市出现失守，恐防美元跌幅将延伸低试至1.01 水平，1.01这个关口亦是曾在5月下旬及8月两度低探，亦可说是这段周期的波幅底部位置，要么此区亦为失守，将是突破型态发展，以上下位560点之争持幅度计算，中期下试目标可达至0.9540水平；至于较近支持则可先留意4月触及之纪录低位0.9930水平。阻力位则可先留意250天平均线 1.0410，下一级阻力为1.06关口，至于1.0660/80仍会持续为美元兑加元之关键阻力。
英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)