2700点关口，已经成了8月A股开场的主题，虽然投资者殷切盼望，但2600上方7月的升势已经略显疲态，久攻不克后牛皮市格局已经开始显现。

　　

　　对于散户而言，投资的不确定性已经加大，如何选择基金也愈加麻烦，笔者的建议是牛皮市选基金，切忌选择一两周内突然表现飚高的基金，还是要看这一轮行情的基金的全面表现。牛皮市格局已经证明，A股市场从2319点以来的上涨，还是一种超跌反弹的格局，单边牛市并未启动，金融地产的走势还有众多隐忧，在A股宽幅震荡、热点切换频繁的背景下，还是要选择本轮行情中的真正赢家来投资。

　　

　　从数据来看，嘉实基金应该是2010年行情中的最大赢家，在千亿规模以上的基金中，嘉实嘉实基金旗下8只开放式基金进入银河统计的前七月各类型基金排行榜前十名，集体表现出众，尤其是嘉实主题和嘉实增长分别以9.19%和4.45%的今年来收益增长率，成为行业领头羊。在偏股型基金（上限95%）中，嘉实所属的三只同类型基金全部进入前五，嘉实增长和嘉实成长分别位于偏股型基金（上限80%）的第1和第5名位置。固定收益方面，嘉实多元债券A/B在普通债券型（二级）基金中也以今年来收益增长率5.03%和4.76%的成绩而名列前茅。

　　

　　嘉实基金能够在频繁震荡中保持优势，也提醒基民选基金虽有千万法门，但基金操作团队的经验是不可忽视的一条，没有完整牛熊市经验的投研团队很难对走势作出准确判断，老同志往往要比新同学靠谱。嘉实基金今年的成功，在某种程度上也可以理解为是老同志的胜利。通过网上公开的信息来总结嘉实基金经理们的共性，就会发现大部分都是具有5年以上行业研究经历的老将，财经媒体也报道嘉实的一线近20余名研究员从业年限都在三年内以上，分布在各个行业。尤其值得注意的是，近年来为了加强对行业的了解，嘉实基金明显加大了招纳贤才的力度，像嘉实基金的医药行业研究员就出身医药企业，这使得嘉实对专业性非常强的医药行业有更加深入的了解。而在嘉实内部，这绝非孤例，食品饮料、零售、汽车等行业的研究员也均拥有一定的行业工作经验。

　　

　　而对于基金行业而言，嘉实今年的成功还有一个借鉴意义，那就是不但有老将，也有新招：2009年嘉实推出的“全天候、多策略”的投研模式，具体执行上，嘉实基金股票投资部根据基金经理不同投资风格划分价值投资、成长投资、主题投资等若干小组，各有所长应对复杂环境。在投资文化上，嘉实讲究兼容并蓄、各展所长，既有传统经验主义投资，又有数量化投资；既有主动投资，又有被动指数化投资，适应不同市场情况，力争在各种环境下都能达成既定的投资目标从2010年嘉实基金的业绩来看，这一策略已经初战告捷，尤其是团队突出的“对个股成长性判断能力”和“策略把握估值波动能力”更是在业内取得了良好的口碑。

　　

　　在笔者看来，现在投基金选择嘉实可以说是一种稳健之选。在嘉实“全天候、多策略”的集团军式投研模式被市场认同后，也有效带动了其基金销售。据统计目前正在工行、中行、农行等渠道集中发行的嘉实稳固收益债券型基金，首发当日即已募集近4个亿，堪称火爆。而尤其值得关注的是，这款产品的设计上既追求在保障本金安全的前提下增强收益战胜通胀，又有灵活变现的优势。对于追求稳健的投资者，嘉实这一款堪称投资战略平衡器的新品绝对是配置低风险产品的极佳选择。