郑煤机（601717）是一家8月份才刚上市的新股，在新股里面属于表现比较平庸的个股，即没有大涨也没有大跌。翻阅IPO资料，理财帮（股票转户）发现郑煤机是国内最大的液压支架制造企业。郑煤机属于煤炭装备制造业，其主导产品是液压支架，主要用于保护煤矿采煤工作面工人和设备安全。那么我们也来看看机构对于这只新股的调研情况，看看价值几何。

参与调研的兴业证券研究员认为，。目前，郑煤机液压支架产能为 20 万吨，2009年产量达 31.56 万吨，其高端支架/中低端支架产量分别为 2926 架/8292 架，国内市场占有率 25%，高端支架的市场占有率更高。募集资金项目将于 2012年达产。由于老厂区产能趋于饱和，郑煤机的产能利用率已经达到 120%以上，只能将部分产品外协，无法进一步扩大市场点有率。郑煤机拟利用 IPO 募集资金约149255 万元建设产能为 20 万吨的高端液压支架生产基地， 具体投资进度和产能安排如下：从产能释放角度来看， 我们认为郑煤机 2010-2013年分别释放总产能的 0%、30%、60%和 100%，虽然短期贡献不大，但对于其产能结构是非常重要的。

未来3年，郑煤机计划年复合增速25%以上，到2012年销售收入达100亿元，实现上述目标的关键在于支架产能扩大，但在其“五化”发展战略中，最具实际意义的是成套化发展战略，即以液压支架为龙头，通过并购等方式，延伸到采煤机和刮板机等产品，形成配套能力。我们认为，从技术能力讲，郑煤机短期切入采煤机和掘进机市场的可能性不大，更大可能是依托支架制造能力，在壁垒不高的刮板机领域率先突破。给予未来3年每股收益分别为：1.25、1.61、2.03。

理财帮（股票转户）认为，郑煤机的总股本为7亿股，流通股为1.12股，属于一支中盘股。公司未来3年的每股收益还是能保持一定的增长，而以今日收盘价30.95元来算，市盈率在25倍，整体估值较为合理。但是我们注意到，今年在主板上市的新股表现都不是很理想，那些被爆炒的新股往往集中在创业板和中小板上，所以投资者不妨在后期可以换股操作。