[全球主要股指]
[瑞达国内宏观观点]
7月份国民经济主要指标数据
1. 中国国家统计局：工业生产平稳增长，7月份规模以上工业增加值同比增长13.4%，比6月份回落0.3个百分点；城镇固定资产投资增速高位回稳，1-7月份，城镇固定资产投资119866亿元，同比增长24.9%，比上半年回落0.6个百分点；社会消费品零售总额平稳较快增长：7月份，社会消费品零售总额12253亿元，同比增长17.9%，比6月份回落0.4个百分点。
2. 中国国家统计局：7月份居民消费价格涨幅扩大，7月CPI同比上涨3.3%，涨幅比6月份扩大0.4个百分点；工业品出厂价格涨幅回落，7月份PPI同比上涨4.8%，涨幅比6月份回落1.6个百分点。
简评：统计局周三公布的数据显示，7月份工业增速、固定资产投资和社会消费品零售总额均放缓，暗示中国经济活动持续减缓。国家统计局发言人盛来运称这是中国宏观经济政策调控的结果，经济增长放缓有利于中国经济结构的调整，并将有助于防止经济过热。
中国7月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.3%，创下21个月来的新高。作为CPI重要组成部分的食品价格，7月份同比上涨6.8%，高于6月份涨幅的5.7%，非食品价格上涨1.6%，涨幅与6月份一致，可见，CPI上涨主要源于自然灾害推高粮食等短期因素，未来通胀压力仍然可控，实现政府预计的全年3%的通胀可能性很大。此外，PPI从6月的6.4%下滑至7月的4.8%，说明通胀压力正在缓解。而在经济增速放缓的大环境下，短期内加息等货币紧缩压力不大。
金融统计数据及流动性相关要闻
3. 央行：7月末人民币贷款增加5328亿元，人民币存款增加1609亿元，7月份银行间市场同业拆借月加权平均利率1.67%，比上月低0.64个百分点。
4. 央行：7月末，广义货币(M2)余额67.41万亿元，同比增长17.6%，增幅比上月和去年同期分别低0.9和10.8个百分点；狭义货币(M1)余额24.07万亿元，同比增长22.9%，增幅比上月和去年同期分别低1.7和3.5个百分点；流通中货币(M0)余额3.95万亿元，同比增长15.5%。
5. 中国银监会责令中国各家银行在明年年底前将出售给信托公司的贷款移回银行资产负债表，并必须计提150%的坏账准备金，以防止银行用理财产品作掩护对外发放贷款来规避贷款额度限制。
简评：中国7月新增人民币贷款5328亿元，低于上月6034亿元，也远低于市场预期的6000亿元，今年1-7月已实现全年7.5万亿信贷目标中的5.16万亿。可以预见，下半年的货币和信贷供应将会继续放缓，并会给内需的增长施加更多的下行压力。信贷增速的下滑与房地产调控、清理地方融资平台、淘汰落后产能等政府主动调控有很大关系，可见政府为了实现经济结构调整，并不担心经济增长减速。
[瑞达国际宏观观点]
1. 昨日美国重大新闻和数据
1）美国6月份国际商品和服务贸易逆差扩大19%，至499亿美元。对华贸易逆差扩大至261.5亿美元，环比增长17%；对欧盟的贸易逆差扩大26%，至77.6亿美元。
2）纽约联邦储备银行
简评：6月逆差意外增至2008年10月以来最高水平，美国极可能以此为由要求人民币加大升值力度。美联储继周二决议之后昨日就高效地宣布第一轮回购国债计划，第二轮将于9月13日宣布。
2．昨日英国主要公布数据
1）7月英国消费者信心降至56，为2009年5月来最低
2）7月服务业采购经理人指数(PMI)从6月的54.4降至53.1，为2009年6月以来最低。
简评：受到就业市场环境、收入状况及生活成本上升的影响，市场信心恶化。财政紧缩政策面临重重困难。
[观点总结]
国内股市方面，周二受银监会责令银行将银信理财资产移回表内传闻的影响，上证综指下跌2.9%，周三公布的7月份国民经济运行数据总体而言显中性，经济增速下滑在市场的预期之中，但信贷的降低有超市场预期。因此，我们认为股指继续小幅下挫的可能性较大。
国外方面，由于对全球经济增长势头的担忧，投资者寻求投资传统货币规避风险。美元昨日因此反弹，今日趋势，将受今天即将公布的欧元区6月工业产出和美国当周初请失业金人数数据的影响。
（汪洋、郑颢）
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