最近美国“两房”退市的消息引起了很多人的关注和对25000亿无债权的担忧。关注是应该的，但担忧是多余的，毕竟两房那些债务是由美国政府担任过的（尽管是间接担保），美国不可能为区区1万亿美元就损失政府的国际信誉。

尽管如此，“两房”退市对中国经济肯定是有影响的，比如因债权近期不能变现，对美国可延缓还债压力，对中国可以推迟和抑制进口需求、从而能间接促进国内消费。

从刚刚公布的汇制改革方案看，中国虽然拒绝了对汇率进行重新整体评估的方案，却承诺对汇制进行改革，改革的方向和内容是什么，虽然方案中没明讲，但这两天人民币对美元汇率的走势已经说明了问题：让人民币慢慢升值。

一旦人民币再度走上升值之路，中国的出口贸易必然再受重创，那些出口加工型企业面临的市场环境亦将进一步恶化。

结果是，中国经济不可避免地要进行“二次探底”。

中国政府会怎么做？继续采取通胀的政策来剌激经济吗？

6月22日