今日在技术面上最大的影响因素是周一的再次缩量，这个量潮又创新低量，是自从08年12月31日出现335亿元经过367个交易日后再度出现缩量，对比当时的指数1820.81及周二的2363.95点，显然还有很大的差距，这个部份到底代表什么？市场会有什么感受？是利是弊呢？从量潮的趋势发展来看这个缩量说明什么？这些将会是今日盘面上要开始解答的问题，也是往后影响盘面最大的关键因素。

　　第二个影响因素当然是农行的网上申购，因为它牵涉到的金额高达2万个亿，资金量非常庞大，将很多资金暂时锁定，当然一定有部份来自于股市资金，也可以解读为周一缩量的其中一个因素。参与申购的资金本身就有它的独立性，即很多时候参与申购的资金完全不会参与股市买卖，所以锁定的资金对股市本身有一定的关联性，但不会形成绝对的影响。有没有可能因为看好而申购一把的呢？当然有但不应该发生在农行身上，因为它本身不俱有太大的吸引力加上近期新发个股首日破发的影响，如果考虑到股市低迷的事实，显然农行的上市只是其中一个极小的因素而已。

　　那么到底周一出现如此低迷的成交量代表什么呢？真正能够完整解答的人不多，不过普遍上可以接受的一个解释应该是股市参与的人数降低了，表示因为股市不容易赚到钱，原来形成的赚钱效应消失，反而是参与者都亏损，所以形成的影响是亏损效应放大形成退场者众，因为不容易赚钱还要亏钱所以造成操作意愿降低，这才是真正缩量的原因。从市场关系因素发展来看这个状况本来就是正常的现象，也是股市在循环发展中一个必然的现象，因为当赚钱效应出现以后股市会吸引资金投入而形成滚雪球，也因为亏损效应造成资金的流失而造成缩量，就因为这样才会形成成交量潮起潮落，也才会有高与低的出现，这是好事。

　　如果从股市的发展来看本来就应该接受这个事实，也必须有这样的现象出现才叫健康，否则股市就不是投资人投资心态的总和，反而是违反了人心的趋同心理，也因为这样所以才会造成买与卖的产生，才有进一步形成涨跌的成本因素，如此才会因为涨多了成交量放大而必然会见到高位而跌，也当然会因为跌得多形成急速缩量跌到低位而反转，所以物极必反、见龙在田其实也就是另一个机会的开始。如果没有这样的差异就违反了市场心理，这个市场反而更没有活力，因为这样才会创造股市新的生命与活力，所以应该要看到股市另一面转机的产生才是。

　　缩量下跌在一个跌势中会不会因为“创新低量就有新低价”呢？这个状况当然是肯定的，主要是出现新低量以后新低点何时出现的问题。如果趋势没有改变，新低点随时都会出现，而且当量潮无法形成因为急缩构成快速压缩以后再释放的增量，任何因为一时的创新低量以后的上扬都不是一次良性的反击，所以从这个角度看周二的低开后立即拉高的走势来看，似乎说明市场反应快了一点，也因为急于求成所以会造成失败。因为短线抢反弹的太多反而反弹幅度不大，因为对市场还没有信心所以一有反弹就会急于获利了解，当然也会造成进一步下跌。

　　如果从今日开盘后的30分钟成交量判断，显然说明多方并没有俱备绝对的优势开始推动上涨，但是如果将有限的成交量放在个股的拉抬上是可以成功的，这个时候就看市场的进一步反应，一定要记得这样的条件下一定会有个股的强势，或是个别板块的强势发展，此时反而是一个非常好的选择时机。

　　从均价线的趋势来看，显然因为5日均价线扣减2427点，今天之后就可以克服5日均价线的压力，但是还有10、20日均价线的压制，所以短时间内要求立即改变实在不容易，因为成交量形成有效的压缩以后造成市场不愿意杀低卖出，反而形成一次有利的压缩放大量后急速拉高的操作动作，正如本栏之前说明的状况，会急速下跌也会急速上涨，会出现大跌也会出现大涨，近期随时随地都会有这样的状况发生。

　　今日算是反击了吗？如果只是看一天当然不是，将时间拉长来看你会发现多方的反击能力会日渐增强，后面再回头来看状况会完全改观。记得，急速压缩量形成以后也会急速增量反击，但是第一个长红拉高作收的收盘前夕可以先调节，因为第二天不见得会持续高开高走，反而会因为不稳定再度压低后修整才会再次走高。

　　这阶段构成的变化不可能也不会出现全面性大涨的局面，如果是全面性上扬通常说明的是不会持久，也难以持续，一定要加以辨别。