发布时间：2010年7月22日上午9:45（美国东部时间）
在昨天美联储主席伯南克带有通货紧缩意味的言辞以后，以及明天欧洲银行压力测试结果发布之前，金价跌回到1,190美元下方。黄金现在正在处于那些认为金价相对便宜并且试图装载一些黄金以及那些认为我们现在已经看到今年的高点，同时反弹至1,200美元，以及涨至1,220美元价格区间提供了抛售良机以及积累资金机会的人之间。
目前，主张通货紧缩者似乎占了上风，虽然事实上越来越多派系的市场参与者在意识到欧洲并不会崩溃，并且如果美国会出现危机的话，那么肯定是通货紧缩后，他们纷纷扔掉了至少一部分金色的毛巾。
这同避免恶性通货膨胀的恶性影响以及恐惧驱动、危机潜伏时相比，黄金在5月和6月收到的避风港请求换了个位置。
让我们把一些事在这里透视的看一下；欧元从上个月记录的多年低点反弹了8%多。事实上PIIGS（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）一些国家已经成功抛售了多达500亿欧元的债券。欧洲的制造和服务行业已经显示扩张的信号。
现在，当银行压力测试结果将被宣布的时候，有一些名字被认为是在“不会复兴”的列表中 --爱尔兰银行或者说是爱尔兰联合银行 – 不会仅仅不需要生活补给而且还被认为在一段时间以后依然非常需要积累资金。就像新浪潮乐队（通常被死亡、阴郁经济学家使用）专辑封面问道的：“危机？什么危机？”
本周四早晨金价开盘上涨1.40美元/盎司，报1,187.50美元。白银开盘上涨13美分，报17.81美元/盎司。铂金和钯金小幅上涨，前者上涨2.00美元，报1,515.00美元，后者上涨5美元，报450美元/盎司。铑价格上涨10美元，该金属开盘报2,140.00美元。
在铂族金属供求面中，今天早晨铂金生产商Lonmin宣布其预计今年达到700,000盎司的销量，尽管其在过去3年中在其设备里经历了一连串熔炉的挫败。在铂族金属市场等式的另外一面，我们在标准银行里的朋友报告说中国对瑞士铂金的需求自今年年初以来稳定下跌。
然而5月份的情况的确发生了转变，当时从瑞士进口到中国的铂金量上涨。瑞士6月份的海关数据确认了中国（以及香港）已经持续进口铂金，在5月和6月中从瑞士进口到中国的铂金数量为170,000盎司。6月份中国也转变成了瑞士的净钯金进口国。在自去年12月以来持续出口钯金到瑞士以后，中国已经在6月份从瑞士进口了11,000盎司的钯金。
所有上面的情况都是在美元指数下跌0.49、欧元对美元稳定为（1.286）、欧洲股票及美国股票期货上涨的时候发生。欧洲服务、制造行业以及比预期因果零售数据好的增长压制了伯南克在周四认为美国经济远景“并不寻常的不稳定”的言论。仅仅美元似乎从其他的观察中遭受了打击。
利差交易者的生命线慢慢地但是肯定会用完。在一些循环中对美联储来说看上去像“工作时心不在焉”一样。是的，我们并不同意人们预测说来自美联储的利率上涨不会再2012年之前来临。
上周我们为您带来这样一个看法，那就是最近某些投机资金施加于黄金的大量注意力的确都是关于利润以及愚蠢的单词“期货溢价。”现在，彭博社警告说 – 非常冗长的，但是对商品ETF是绝佳的显示 – 这一愚蠢的单词可能比愚蠢更加的凶险。
“期货溢价并不是商品ETFs创造讨厌的购买持有投资的唯一理由。专业期货交易商开发了ETF每个月的转动。与ETF经理不同，专业人士并不会在指定时间进行交易。他们可以在大项目翻滚推动金价之前购买下一个月，或者在ETF之前销售，对投资者来自于过期期货支付的价格降低。这一策略被称为预滚动。”
现在，总之，对于一些完全不一样的事情：论坛讨论。地下讨论。投机打算解释可能难以解释的问题。这将抑制真实的核心吗？只有影子知道…无论如何，随着金价上周下跌，人们的解释是一个人的名字 – 最近看上去与“黄金”单词同样一行中提到的 – 出现在负责下跌的罪魁祸首之中。是否可能？恩，它最终证明是能够的 – 尤其是当你组合证券中其他组成部分被受到伤害。以下是我们上周某一天在网上看到的：
“持有波音飞机公司1.68亿股和花旗6.06亿股，Paulson and Co.单单在其最上面的两个位置中下跌了将近3亿美元。当有人增加其他最顶端的10个仓位，这包括价值35亿美元的GLD以及ANG、CMCSA、STI、TRE、RIO、BSC、COF、WFC、MGM和一些其他的大量仓位，人们并不惊讶市场充斥着曾经看跌，现在看涨（根据高盛昨天仔细制作的解决新闻稿表示，仅仅由于高盛内容书的误传获得了他次级相关的财富，这在公开创记录中永恒不变）正在到目前为止下跌10亿美元的传言。
当然，资产净值310亿美元，并不是如此多，但是可能将不会与赎回请求的最近上涨有什么帮助…或者需要清偿。金价在下跌，根据市场谣传，主要的罪魁祸首再一次是摩根大通，其股票种类一种的GLD持有（随着资产规模管理的下跌，需要被索引走低）正在被清偿，把到目前为止的现货价格带至更低。”
我们并不是那些寻求谣传的人们。但是无论这是基金被套保的“摩根大通”还是其他“需要清偿”的讨厌的单词继续保持重新浮出水面。