今日上证指数2628点跳空低开，除黄金股以外个股普跌，盘面一片绿色，大盘最低下探至2604点，去年5月27日残留至今的2635点缺口终于被彻底封补。目前市场一缺资金、二缺信心、三缺领涨热点，弱势震荡，趋势向下，进入复杂寻底阶段，前期涨幅的半分位2571点或有支撑。

　　数据显示，4月份我国居民消费价格指数（CPI）在3月份短暂回落后重新反弹，同比上涨2.8%，超过2月份的2.7%再创年内新高。盘面反映：市场加息预期有所抬头。

　　从政策面理解，管理层高瞻远瞩，未雨绸缪，主动运用数量型工具收紧流动性，挤压楼市、股市资产泡沫，减少过剩产能，降温过热经济，防止通货膨胀，经济增长模式从出口导向到投资拉动再到扩大内需，积极扩大直接融资，减少银行信贷风险，开始取得初步成效。改革是要付出代价的，创业板推出主板下了一个台阶；股指期货推出主板再下一个台阶；下半年国际板推出，主板又要下一个台阶，这一点我们思想上应该有所准备。改革的力度不能超过市场的承受程度，宁可慢些，但要稳些，逐步形成共识被大家接受。股市在资金面压力下经过一轮结构性的熊市调整，逐步恢复理性，恢复健康，股指期货做空也能赚钱的示范效应加快了股市调整的进程，否极泰来，牛熊转换随时可能发生。

　　从基本面分析，2009年上市公司整体业绩同比增长25.23%，今年一季度的业绩同比更是大增61.65%，当然，这跟去年一季度的基数较小有很大关系。上证指数从2009年初1849点开盘到昨日2647点收盘，涨幅达到了43.16%，目前业绩面的利好因素在去年寅吃卯粮的上涨行情中已经提前得到透支，按照股市指数同步反映经济发展计算，2010年开盘的合理位置应在2316点，如果今年的行情不是从3289点一路下跌，而是从2316点逐步上涨，同样的2647点收盘，投资者的感受应该会是大不一样的。所以说，目前上证指数点位基本反映了上市公司业绩增长的现实，目前股价与基本面是对得上的，泡沫挤得也差不多了，继续下跌和震荡反弹的空间都相对有限。在刺激政策退出以及流动性收紧冲击下，股市行情将随着经济复苏回归常态，平稳发展。

　　从技术走势来看，今年是个调整年、震荡年，结构性熊市的特征越来越明显，可以展开如下：

　　中（1）浪：08年10月1664点 — 09年8月4日3478点，上涨时间10个月，幅度1814点。

　　中（2）浪：09年8月4日3478点 — 首选以普通平台型调整浪方式展开，也有可能形成下降三角型走势，如果调整时间与1浪相仿也是10个月的话，将持续到6月份结束，调整目标在前浪幅度的半分位2571点附近或黄金分割位2357点左右。

　　A浪：09年8月4日3478点 — 9月1日2639点。

　　B浪：9月1日2639点 — 11月24日3361点。

　　C浪：11月24日3361点  — 目前正以5浪形态逐步展开。

　　 从投资策略来说，熊市不言底，跌到那里算那里。目前投资者应该抓住市场跌出来的机会，轻大盘指数，重个股交易。面对多层次资本市场，保守型投资者可以等主力机构成功抄底以后，严格遵照右手交易法则，在反弹趋势确认以后再行介入，这样做当然比较安全，不过许多机会也就同时擦肩而过；稳健型投资者中长线可以主动介入业绩成长性好、盘子适中、前期涨幅相对较小的优质蓝筹，选股重质；激进型投资者短线可以继续积极介入小盘题材股、次新成长股，强调成长性，选股看势；精选个股，各得其所，在震荡市中把握行情节奏，严格控制仓位，钞票股票轮流捂，享受赚钱的快乐。