解译融资融券

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解译融资融券
http://www.chinamining.com.cn  中国矿业报 记者: 姜丽丽

　　3月31日，融资融券开始上市交易，在90只入选融资融券标的的股票中，矿业的股票有18只，占了1/5，著名经济学家、国际财务策划标准联盟协会副主席、美国万通投资银行控股集团副董事长、中国国际资本有限公司执行董事、首席经济学家、中国企业海外发展中心主任、国巨投资基金管理有限公司董事长孫飛博士说，融资融券对矿业蓝筹股来说，是一种利好。因为融资融券能增加交易额，增强上市蓝筹股的交易与流动性。

什么是融资融券？
　　融资融券交易，又称信用交易，分为融资交易和融券交易。通俗的说，融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。由于可以向券商借入资金或证券，所以，其交易被放大，从而达到交易的“杠杆效应”。
　　股市交易只能“做多”，而融资融券则带来了“做空”的机制。在股票处于单边下跌的时候，融券交易的推出，将为投资者带来在股票下跌中获得赚钱的机会。例如，某投资者预判某只股票在近期将下跌，他就可以通过先向券商借入该股票卖出，再在该股票下跌后以更低的价格买入还给券商来获取差价。
　　融资融券上市初期，交易量并不大，3月31日沪深两市融资融券交易总量为659万元；4月1日沪深两市融资融券交易总量为1374.6万元；4月2日，沪深两市融资融券交易总量为1453.7万元。而仅3月31日，上证50指数与深证成指90只成份股的总成交金额就达到363亿元，两者相比，融资融券交易额可以算得上是微乎其微。这与融资融券交易的高门槛有关。同时，孙飞指出，融资融券是新生事物，需要一个培育和发展的过程。
　　融资融券上市交易初期，被大家看好的“做空”机制并没有充分地释放出来。3月31日，收盘后融券余额仅为9.5万余元，4月1日、4月2日，连续两日融券卖出为零，孙飞对此解释说，第一是因为大盘看涨，第二是因为可以融券的股票数量远远小于可以融资的股票数量，所以才导致这种现象的发生。
　　4月1日，西山煤电遇大额融资买入，买入金额达828.76万元，其交易额接近两市融资融券交易总量的80%以上，对于西山煤电的抢眼表现，该公司一位人士认为，可能是大宗商品价格在涨，市场有这个预期，这是投资者对企业关注的一方面；公司信息披露较为充分，投资者融资买入也是对企业内在价值的认识。该人士还认为，经营方面，公司今年以来有两次产品提价，产量预计也高于去年，整个生产经营目标比去年高。
　　最后，孙飞补充说，大户的融资融券只要按照法规进行，是被允许的，但是，如果大户融资融券数量太大，也可能涉嫌炒作股票。
 


 


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