万马电缆(002276)的投资价值


万马电缆34日披露了2009年报,公司实现营业收入14.8亿元,比2008年下降8.22%,实现净利润8693万元,增长16.70%,基本每股收益0.51元,微增2.00%。并推出拟10101元的高送转方案。
    浙江万马篮球队老板即万马电缆实际控制人
张德生,大专学历,高级经济师。张的从商经历可追溯至1974年,其先后担任临安临天乡农机厂副厂长、临天乡标牌厂副厂长和临天乡供销社公司经理等。
  1989年,刚迈入不惑的张德生选择创业,以30万元创办了福利企业--杭州临安特种电子电缆厂,生产电视电缆等产品。临安市政府人士介绍,1980年代中期发展起来的电缆产业是该市支柱产业和特色产业,目前临安已成全国3大射频同轴电缆生产基地之一。依靠产业集群优势,张德生完成了原始积累。
  1993年,在临安特种电子电缆厂基础上,张德生组建了杭州万马实业总公司,并于次年成立浙江万马集团。之后,在"万马"旗号下,张几乎一年一个台阶。先是进入通信设备、高分子材料等关联产业,1994年进入房地产业,1997年进入医药制造业,1998年与浙江省体委合作组建"浙江万马职业篮球俱乐部",当年还投资控股了"浙江青年报社(《青年时报》前身)",进入体育和传媒业。
  此轮历程中,张发家的电缆业似乎并未能体现其在公司战略中的"当家花旦"成色。《杭州日报》数年前的报道说,"伴随着万马集团成长的是中国企业起伏跌宕的过程:太多的诱惑让人血脉贲张,一夜造富犹如真实的神话,多元扩张让投资领地天南海北。万马也曾投身于多元化大浪",然而泡沫挤尽、神话破灭。
  2005年,张德生决定"二次创业",收缩战线,将发展"势能"集聚于电力电缆。当年4月,"万马"在已有多家电气电缆子公司基础上成立万马电气电缆集团;并抛出全新规划:再次把发展重点放到电缆产业,力争"十一五"期末实现销售收入50亿元。口号自然是行业排头兵。
  2006年,先后在"普天系"企业杭州鸿雁电器有限公司、东方通信(600776)任要职的潘水苗空降万马,出任万马集团总裁兼电气电缆集团总裁。20071月,由万马电气电缆集团控股的浙江万马集团电缆有限公司整体变更为浙江万马电缆股份有限公司,潘水苗任董事长,拉开万马电缆上市序幕。
作为世界第一大电缆生产国,中国电线电缆企业众多,前10大电线电缆制造商仅占10%左右的市场份额。为避开低价恶性竞争,数年前,万马电缆将主导产品定为门槛较高的交联电力电缆,并将主流市场定位在国家电网公司客户。
  万马电缆客户可分三类:国家电网公司及其关联企业,铁路、石化、冶金等行业客户,一般工程用户。2005-2008年,万马电缆70%~80%的主营业务收入来自于前两类客户。具体企业除国家电网及关联企业外,还包括上海宝钢、娃哈哈、中国铁路工程总公司、中石化、首钢等。2005-2007年,国家电网及关联企业的采购额近16亿元,占主营业务收入62.23%
二级市场, 万马电缆自IPO来一直有主力资金吸纳,股价底部缓慢抬升,2010119日开始随大盘低落下跌,主力借机打压至24元左右,二月底股价开始拉升,近日如突破31元左右阻力位,股价有较大上行空间。