昨天是虎年股市第一天，按惯例应以红盘报收，一则意味给投资者发个红包，二则预示着来年有个好收成。不成想，昨日股市全天窄幅振荡，并于尾市收跌，这就意味着，当下股市仍将调整为主。
中国春节期间，外围股市纷纷大涨，按理说，休市十余天的中国股市新年首日应该以涨为主，为何不涨反跌呢？这是由中国股市属于资金推动型的特性决定的。中国股市与公司业绩相关性不大，这从上市公司的分红、蓝筹的表现可以窥见一斑。
始于2008年的经济危机，致使世界各国使出浑身解数，拿出了各具特色的经济刺激计划，中国也不例外，积极的财政政策与宽松的货币政策的实施，使得中国股市率先企稳回升，并于2009年8月初创出新高。随着经济的好转，澳国于2009年10月率先加息，此后，刺激政策退出与否一直是国际社会讨论的交点，也一直左右着中国的股市行情。每当中国股市走弱，面临牛熊转换之时，管理层就重申宽松货币政策，第一次比较灵验，可是之后，此话的效应日减，以致昨天中央政治局召开会议重申货币政策适度宽松的次日，中国股市仍然狂跌不止。
中国股市的下跌不是没有原因的，其下跌的原因如下：
一、货币政策的收紧。
经济好转，刺激政策退出是太正常不过的事情，对股市来说应该是利好而非利空。因为股市是靠经济发展来支撑的，而不是依靠货币政策支撑的。例如，美国股市就未因美国当局提高贴现率而大幅下跌。中国股市怪就怪在，其是资金推动型的，经济可以不好，但是只要市场上有足够资金支撑，股市照样可以走牛，这也是中国股市去年“领涨全球”的原因；经济发展恢复正常，如果没有足够的资金支撑，股市照样走熊，这也就是中国经济连续多年高速发展，而中国股市连续多年走熊的原因。
近来，央行在公开市场操作频繁，强化了市场关于收缩银根的预期，再加上美国央行突然提高贴现率，刺激了投资者敏感的神经。所以，资本市场上，投资者异常谨慎，一有风吹草动，就以减持为主，股市当然只有下跌份了。
二、“大小非”这个股市堰塞湖问题仍未很好的解决。
中国股市“全流通”之后，“大小非”会不断稀释市场股价，特别是当市场资金不足之时，“大小非”的减持会拖累股市走熊。今日，中国平安触及跌停板就是明证。中国平安带动保险股进而带动金融全线走弱拖累了大市。“大小非”锁定期的相继到期，大大制约了中国股市的发展。
三、新股发行速度太快。
大盘到达3000点，管理层认为有泡沫了，需要控制大盘了，于是加大了新股的发行速度，而且新股采取“双高”发行，即高市盈率、高价发行。高价发行的新股，由于其股价透支了未来的业绩增长，其股价必然回归，于是在二级市场上就出现了新股持续走低的现象，乃至上市不几日就残遭“破发”，更有甚者上市首日即遭“破发”。新股的疲软走势，严重打击了投资者信心，影响了大盘走势。
不解决以上问题，一味的重申适度宽松的货币政策能止不住股市下跌吗？
要想中国股市回归经济晴雨表功能，需要从以下三个方面着手解决。
首先是解决上市公司的“铁公鸡”问题，只有当股市的分红高于银行定期存款利息之时，股市才真正具有投资价值，才能真正吸引大众投资。
其次是解决“大小非”问题，可以有几种方案，一是规定“大小非”不得在二级市场抛售，可以在场外交易；二是延长减持时间；三是“大小非”未解决前，停止新股发行。
再次，完善新股发行制度。新股发行时，要实行全体上市，以免产生新的“大小非”，以免新股的高价发行；新股发行，要取消网下配售，全部网上申购，发行价变向机构询价为向网上公开投票定价（设定某个交易日的交易时间内全体股民投票定价）。