2009年11月，阿联酋迪拜陷入债务危机引发全球金融恐慌，12月希腊债务危机引爆欧洲“债务炸弹”，之后债务危机又迅速蔓延至爱尔兰、西班牙和葡萄牙等欧元区边缘国家，美国、英国等国财政赤字也急速攀升，欧洲系统性债务危机一触即发，美国主权信用评级也面临下调压力。债务风暴巨浪来袭，全球金融市场大幅动荡，全球经济的脆弱复苏面临新一轮冲击。

根据媒体报道：2009年，希腊、爱尔兰和西班牙的政府赤字占国内生产总值的比例分别约为13%、11%和10%，欧盟预测，到2011年，希腊公共债务占国内生产总值的比例将升至135%，葡萄牙和西班牙也将升至91%和74%。近期欧元对美元汇率急剧下跌，欧元区或将“分崩离析”的忧虑与日俱增。经济危机和债务危机使得欧元区面临自成立以来的最大考验：如果放任债务比例不断提升，必将损害欧元以及欧洲经济的长远增长前景；如果通过加税、削减开支的方法控制债务，脆弱的经济复苏很可能夭折。

美国的情况也不容乐观，由于政府债务不断增加，美国总统奥巴马12日签署法令，将政府负债上限上调至14.3万亿美元，每个美国人平均负债额达4.5万美元。经济学家则警告说，快速膨胀的财政赤字和不断上升的政府债务将导致美元贬值，从而加剧通货膨胀，迫使利率上升，这将打压美国经济复苏。由于量化宽松货币政策的实施，央行大量买入国债，目前美国短期国债收益率仍维持在接近零的低水平。一旦央行退出这种非常规货币扩张政策，国债收益率会大幅上涨，美国国债市场或将出现动荡。如果美国经济无法维持3%到5%的增速，减少债务将成为遥不可及的梦想；如果美国经济增长连债务利息都无法支付，美元必将贬值，全球金融稳定必将受到冲击。有机构对此警告说：如果美国不采取措施控制财政赤字，那么它可能加入日本和爱尔兰行列，面临失去AAA级主权信用评级的风险。

在马里兰大学经济学家卡门·莱因哈特和哈佛大学教授肯尼思·罗戈夫发表的《此次与众不同》一书，在研究了过去八个世纪的金融危机后得出结论：银行业危机的真正后果是公共负债高企，远远超出救市计划的直接成本。平均来说，在危机后三年内一个国家的未偿债务就会翻倍；对发达国家来说，公共债务占国内生产总值的比例不能超过90%，一旦超过，经济增速将比未超过90%的国家低2个百分点。该书指出：在第二次世界大战刚结束时，美国公共债务占国内生产总值的比例曾超过90%，导致通胀率超过6%，经济大幅萎缩。美国人花了近半个世纪的时间减少公共债务，最终才走出危机。过去两年，为应对金融危机和经济危机，世界各国大量举债刺激经济。预计2010年全球各国还将发行4.5万亿美元债务，是发达经济体过去5年平均水平的3倍。如果央行开始加息，国债利率上扬，相关国家政府财政负担将更加严重，一旦美英等“信用底线国”的主权信用遭到降级，对世界经济的打击将不可估量。

为了渡过经济危机，刺激经济复苏，各国需要加大货币供应，但是持续实行宽松货币政策，必然又会引发通货膨正压力和导致政府债务增加；大规模控制政府部门公务员工资、削减公共开支和征税，又将普遍面临着失业率大幅攀升的尴尬，导致民怨沸腾，引发国内社会动荡，使欧元区各国政府面临的政治风险。对于遭受主权债务危机的国家来说，真可谓左右两难，骑虎难下！

2010年主权债务危机，势必给相关国家带来严重考验，世界经济复苏也必将正视主权债务危机带来的系列风险！