纽约、NBA，布隆伯格、大使馆，政府债券保证、第一顺位还款，当金钱与浮华的代表遭遇权力与信誉的象征，投资移民的所有不安也许都可以被抛诸脑后。

这就是“大西洋广场巴克莱中心”(The Atlantic Yards/Barclays Center )EB-5投资移民项目带给人们最直接的感受。在纽约，这是与世贸大楼重建工程齐名的第二大工程。该项目横跨7个街区，占地面积达22英亩，是世贸中心所占面积的1倍半，项目总投资高达49亿美元。除了将被用做NBA网队主场的巴克莱中心球场之外，这个项目中还包括了建筑面积达800万平方英尺的16座摩天大楼和一个占地面积8英亩的新铁路广场(Rail Yard)。

一切数字，似乎都如同引资广告一样，论证着一个同样的命题：这是纽约历史上的里程碑项目，也是美国投资移民史上最稳妥的项目。可一旦深究，你就会发现：这句充满诱惑的命题，却是半对半错。而对中国投资者而言，最难以接受的，是这句话中的假命题恰是后半句。比这更让人难以接受的，则是这个错误可能只是这个项目诸多错误中最小的一个。

“一个关起门来生产的工厂，将自己的产品经由批发商卖给用户。由于信息不对称，付款使用之前，批发商与用户都不知道产品的好坏。等到发现产品有问题，一切都晚了，只能自认倒霉。”在接受《环球财经》记者专访时，一位不愿意透露姓名的投资移民技术分析人士，这样描述EB-5投资移民的现状，“只不过，这里的工厂是美国，产品是EB-5投资移民项目，批发商是中国的中介公司，而用户，当然就是中国的投资人。”

到目前为止，这一计划依然在火热的推广之中。“超强盈利能力”、“超值抵押担保”与“超高就业保障”的字眼，依然在吸引着中国投资者的目光。

“阿凡达”般的城市建设案

2003年，城市森林拉特纳公司(Forest City Ratner，简称FCR)总裁拉特纳做出了一个重要的决定：收购新泽西网队，并将其主场迁往纽约。位于纽约的森林城市拉特纳，是美国最大的房地产上市公司森林城市公司(Forest City Enterprises)的子公司。

网队回归，几乎从一开始就赚足了眼球。

20世纪60年代中期，正值ABA与NBA分庭抗礼阶段。ABA特别希望能有一支球队在纽约扎根，从而扩大自己的影响力。1966年成立的“新泽西美洲人队”，适时地承担了这样的角色。1968年，该队将主场迁至纽约，球队随之更名为“纽约网队”。

在两夺ABA总冠军后，网队与另外3支球队于1976年加盟NBA联赛，同时将主场搬迁至纽约附近的新泽西，队名则更改为“新泽西网队”。尽管最终落户新泽西，但网队一直对纽约恋恋不舍。其与纽约尼克斯队之间的比赛，也一直被认为是NBA中的纽约德比战。

网队至今仍在纽约拥有大量球迷。当然，拉特纳并非其中之一。他只是从网队回归纽约的项目中看到了巨大的商机：通过建设新球场以及相应的房地产开发，城市森林拉特纳公司将有机会获得巨大的收益。

这个后来被称为“大西洋广场(The Atlantic Yards )”的计划，随后浮出水面。2006年，当纽约政府批准该计划时，拉特纳曾经希望在4年内完成第一阶段的工作，并在10年内完成整个项目。

但这个宏伟的计划，刚一开始就被广泛质疑，并遭遇激烈反对。

人们认为，作为纽约布鲁克林区历史上最大的发展计划，大西洋广场计划的实施，却既没有当地社区的参与，也没有接受地方司法体系的监督。这个计划一旦实现，将有超过18000个家庭和大约23000部汽车进入该地区。而这一数字，在比赛日，还将进一步上升。但与此同时，在计划中，却并没有增加学校、医院等公共设施。这与纽约市之前制定的城市规划原则是相违背的。而且，纽约政府制定的拆迁命令，会为作为私人投资者的拉特纳带来巨大的经济利益，却会让布鲁克林区的公共利益受损。而在美国，为私人利益拆迁是违反宪法的。

为了抵制这一计划，2006年，记者诺曼·奥德(Norman Oder)辞去了年薪15万美元的工作，组建了非营利组织“发展但不要破坏布鲁克林(Develop Don’t Destroy Brooklyn，DDDB)”。迄今为止，该组织已经吸引了超过50个社区组织，拥有超过800名志愿者，其请愿书获得的签名总数超过7000个。在美国全国，有超过5000人为其义务捐款，总数接近30万美元。

4年时间里，奥德写了超过3700篇文章记录整个事件的发展。在奥德与拉特纳无休止的对抗中，官司缠身的大西洋广场项目进展十分缓慢。不久前，该项目甚至被国外媒体评为“世界十大搁置工程”之一。而奥德本人，则享受到了“阿凡达”一般的拥戴。在一个论坛上，一位网友留言说到，“在美国，有几个人能让这么多美国人心甘情愿地掏钱支持自己？”

本来，这一现实版“阿凡达”的故事，与大洋彼岸的中国几乎没有任何关系。但一个投资移民计划的提出，加上记者出身的奥德的刨根问底，最终将风平浪静中享受生活的中国投资者，卷入了纽约的漩涡之中。

钱投给了谁？

这似乎是一个十分简单的问题。

10月12日，在来中国进行宣传时，此项投资移民项目的发起者、项目方及其在中国的合作伙伴，在他们的宣传文案中明确给出了这个问题的答案。这个名为“大西洋广场巴克莱中心(Barclays Center)”的项目总投资14.48亿美元，包括3部分，分别是巴克莱中心球场、体育场周边基础设施以及新铁路广场。而占总成本绝大部分的16座高层建筑，并不在这个计划当中。

但在奥德于10月10日发表的一篇题为《大西洋场巴克莱中心EB5项目摘要》(The Atlantic Yards/Barclays Center EB-5 Story Summary in English and Chinese)的调查记录中，这个投资移民项目却展现出了另外一番面貌。

文中称，早在引入这笔来自中国的2.49亿美元资金之前，建设球场和球场周边设施的资金，都已经通过债券和贷款以及项目方的投资筹集齐全，从中国引进的资金，将主要用于建设新铁路广场。这一说法，与城市森林拉特纳公司一位负责人的说法一致。此前，该负责人在接受《华尔街日报》采访时说，“投资人的钱将主要用于建设新的‘铁路广场’，或者清偿部分银行贷款，而与计划修建的体育馆并没有什么关系。”

一个细节也许可以印证奥德的观点。在奥德经由自己的网站(www.dddb.net)指出该问题后。大西洋广场项目的中国推广人，悄然拿下了自己网页上的NBA徽标。

而铁路广场，根本无法打动远在千里之外的中国投资人。为了吸引中国投资人，项目方重新定义了整个开发方案的内容：在原来只有体育馆及周边设施的基础上，加上了铁路广场。项目总额，也从之前的9.043亿美元，变成了现在的14.48亿美元。

这一变化，对中国投资者的资金安全而言，意义重大。

“还款的实现，依靠的是现金流，而不是固定资产。一项固定资产，如果不具备盈利能力，即便卖掉也换不回多少钱。”上述人士解释到，“但在大西洋广场项目中，盈利能力最强的资产，并不是新铁路广场，而是最能吸引中国投资者却可能与中国投资者毫无关系的巴克莱中心球场。至于文案中提到的‘15亿美元利润’，则是项目带给纽约州经济的礼物，与项目投资者并没有任何关系。”

按照之前的规划，从2012年6月巴克莱中心投入使用开始的99年有效期内，该中心每年将有240天时间用于包括网队比赛在内的多种用途。这将创造相当可观的收入。同时，仅是球场20年冠名权一项，巴克莱银行就将向项目方支付4亿美元。而对于新铁路广场，项目方并没有明确的经营方案和盈利预期。

因此，一旦这笔资金与中国投资者无关，中国投资者的资金安全，就只能寄希望于文案中宣称的价值是投资移民所投资金2.18倍的抵押品了。但这时，更大的问题来了。

可疑的抵押品

美国人很清楚如何用最低的成本，帮助中国投资者建立适度的信心。

在项目的推广文案上，美国人不但列出了中国人耳熟能详的网队球星照片，还有一张项目奠基时的照片。照片上，不但有森林城市拉特纳的总裁拉特纳，还有纽约市市长布隆伯格、纽约州州长帕特森、布鲁克林区长马科维奇以及碧昂斯的丈夫、嘻哈天Jay-Z。后者同时也是网队和巴克莱中心的股东。

“美国人太清楚中国人的性格了。规模大到看不出破绽的项目，再加上耀眼的明星，就足以让中国人丧失观察细节的能力。”上述人士说到，“但来自商界、政界和娱乐圈的明星，可以带来美好的憧憬，却不能保证资金的回收。”

对于中国投资者来说，比这些遥不可及的明星人物更重要的，是切实的抵押担保。而在这一计划中，出现了一个名字相当古怪的抵押品：300万平方英尺的土地第二期开发权。据项目方介绍，该抵押品价值超过5亿美元。

那么，这一貌似土地而又价值不菲的东西，究竟是什么呢？

10月4日，在同样针对大西洋广场项目的一篇文章中，一位考察大西洋广场项目很长时间的作者分析了这一抵押品的性质。按照该文章的分析，这一抵押品并非土地，而只是土地的开发权；其中所提到的面积，也不是该土地平面面积，而是指可以通过对该土地开发而得到的垂直面积。该文章现发表于“大西洋广场报告(www.atlanticyardsreport.blogspot.com)”网站上。

但这一垂直面积要实现超过5亿美元的估值，需要相当苛刻的前提条件：开发商要有足够的资金进行开发，开发之后的楼盘还要面对良好的市场环境。如果开发商既没有办法还钱，又不能如期开发这个权利，就只能给投资人该开发权利的一部分。而这时投资人又只能找开发商联合开发这块土地，才能将自己的投资金拿回来。

这无异于将中国投资人的命运，绑架在一个还杳无踪影的楼群上。尽管，“2010年5月，森林城市公司已就该项目与美国纽约州政府达成了协议，无任何留置权和产权负担，签署了《竣工保证书》。”但该《竣工保证书》同时也规定，只要项目能在25年内完工，森林城市拉特纳公司就可以免于被处罚。

更重要的是，在项目的宣传中，项目各方有意忽略了一条重要条款：如果开发商在招募投资人期间，无法找到498个投资人，开发商有权利另行向第三人融资。此时，这个第三人的融资对担保品，享有比所有投资人优先的求偿权利。

这意味着，在第498名投资人投资以前，所有投资人都要为能否招足投资人而担心。一旦项目借助EB5计划筹资失败，之前所有投资人对赖以保障的担保品的求偿权利，都将因为第三人的存在而不能得到有效的保障。

如果真是如此，这一巨额抵押品，将不能为中国投资者的资金安全贡献任何力量。

难以保证的就业岗位

也许，森林城市拉特纳和纽约市区域中心，早已找到了中国投资人的软肋。他们知道，中国投资者“不在乎钱能不能还上，只在乎工作岗位能不能得到保障”。“超强盈利能力”和“超值抵押担保”都只是配角，真正夺人眼球的主角只能是“超高就业担保”。

按照宣传文案，“即便做最保守的估计”，大西洋广场计划也能创造7696个职位。而根据美国移民法案，只要该项目能够创造或维持4980个职位，全部498位投资移民就可以在两年之后顺利拿到美国绿卡。

但在憧憬这一美好前景之前，这一项目需要先解决两个问题：这一计划究竟能不能创造这么多的工作职位？如果可以创造这么多工作职位，这些职位是不是可以算作由中国资金创造的？

按照计划，在2010年的第一季度，应该有563人在这一项目工作；而在第二季度，工作人数应该达到742人；到第三季度，应该达到1055人；而到年底，这一数字应上升到1476人。但到目前为止，只有100名左右的工人，散落在庞大的工地上。

“即便考虑到官司造成的工期延误，这一项目所创造的就业机会，也滞后太多了。”奥德在自己的网站上说。

即便这一工程真能创造7000余工作岗位，中国投资移民申请者依然面临巨大的风险。此前，森林城市拉特纳的发言人，在接受采访时的模糊用词进一步印证了这种担忧。“通过EB5项目筹集到的资金，所覆盖的将是全部大西洋广场项目的一部分。这笔资金所创造的工作机会，也将是项目创造全部工作机会的一部分。”

然而，这笔资金只占全部投入的17%。如果把7696个职位全部算做EB5资金产生的，那必须保证整个大西洋广场项目将创造超过45000个工作机会。

项目方当然可以将全部工作岗位视为由EB5项目所创造，但这种主观愿望变成客观事实，还必须经过美国法律的认可。

根据美国移民法，经由EB5计划获得的贷款，对于创造新的工作岗位或者维持现有的工作岗位，应起到不可或缺的作用。所谓的“不可或缺”，是指如果没有这笔资金，这些工作岗位将不能维持。然而，这笔来自中国的价值2.5亿美元的资金，恰恰不能满足这样的要求。即便没有这笔来自移民投资者的资金，开发商也有渠道去继续这一工程。

2010年9月8日的数据显示，森林城市拉特纳的母公司森林城市公司的现金和信用额度，总计达4.67亿美元。这一数字，明显高于通过EB5项目筹集到的2.49亿美元。即便不求助于母公司，拉特纳还可以求助于米哈伊尔·普罗霍罗夫(Mikhail Prokhorov)。这位2009年的俄罗斯首富，同时也是大西洋场项目的投资人和网队的股东。

但拉特纳最终还是选择大费周章地来中国融资，惟一的原因就是成本。移民研究中心的工作人员大卫·诺斯(David North)说，借助EB5项目筹集资金的成本，远低于借助传统渠道筹集资金的成本。如果森林城市拉特纳通过EB5获得了资金支持，将比从债券市场融资，节省数千万美元的利息支出。

“贪婪是商人的本性，这无可厚非。但是，在这个案例中，贪婪已经有可能超越道德的底线变成了欺诈。美国人是在利用信息的不对称，来挑战中国人的智慧。”上述人士认为。

现在，惟一的好消息也许就是拉特纳拥有“打持久战”的光荣传统。仅是建设其公司总部Metrotech写字楼，拉特纳就投入了差不多20年时间。但长时间的拉锯战，拉特纳打得起，中国的投资移民等得起吗？