2010年电信市场分析及2011年展望

吕天文

一、2010年度上半年电信行业固定资产投资分析

2010年1-6月，累计完成电信固定资产投入914.8亿元，同比下降29.2%。总体低于去年水平，环比有所回升。电信固定资产投入自2005年后均保持着逐年递增的态势，经历了去年3724.9万元的投入额新高后，今年上半年有所减低，主要源于3G网络建设已进入网络的延伸覆盖和完善补网阶段。

ICTresearch认为，中国移动TD四期建设投标即将展开，TD-SCDMA、PON、网络优化等设备逐步投入；中国电信将增加50亿元投资于宽带及新业务的建设。预计下半年电信投资额的总体下滑趋势将会有所遏制。

图1  2008-2010年度电信固定资产投资同比下滑

数据来源：工信部；ICTresearch整理  2010,08

二、2010年度上半年三大运营商投资情况分析

根据三大电信运营商中报披露数据，其上半年资本支出（包含固定资产投资和其他投资）共计1127.4亿元，占其年初预算总额的比例为47.87%。可以看到，上半年三大运营商资本开支计划完成均不足50%，这也符合电信运营商资本开支执行前低后高的惯例。

表1  三大电信运营商2010年上半年资本开支执行情况（人民币亿元） 

数据来源：厂商半年报；ICTresearch整理  2010,08

三大电信运营商由于其业务结构的不同，上半年资本开支计划各有侧重。具体如下： 

1、中国移动 

2010年中国移动资本开支预算为1230亿元，其上半年投资完成615亿元，预算投资完成度为50%。上半年的投资细分中，无线网络投资占比为44%，传输网络占比为26%，新技术和新业务占比为12%，其余为支撑系统（8%）、基础设施建设（7%）以及其他投资（3%）。

图2  中国移动2010H1投资细分情况

数据来源：厂商半年报；ICTresearch整理  2010,08

2、中国联通 

中国联通2010年全年资本开支预算为735亿元，其上半年完成333.2亿元，预算完成度为45.33%。其上半年的主要资本开支投向为2G网络（14.95%）、3G网络（18.1%）、宽带及数据业务（35.59%）、基础设施及传输网络（17.62%），剩余的则为创新及增值平台（3.15%）、IT系统（3.39%）、固话及无线市话（0.72%）以及其他投资（6.48%）。

图3  中国联通2010H1投资细分情况

数据来源：厂商半年报；ICTresearch整理  2010,08

3、中国电信 

中国电信2010年初制定的上市公司全年投资预算为390亿元，至上半年结束共完成179.2亿元，投资预算完成度为45.95%。其上半年投资主要投向为宽带网络建设（占比64%）、VAS&综合信息业务（15.8%），剩余的则为IT及支撑系统（2.4%）、固网语音（3.2%）、基础设施及其他（14.6%）。

图4  中国电信2010H1资本开支明细情况

数据来源：厂商半年报；ICTresearch整理  2010,08

三、2010年度下半年三大运营商投资情况展望

根据ICTresearch研究显示，2010年电信运营商资本开支的重点仍然是3G及以光纤到户为载体的宽带网络建设。根据工信部发布的数据，上半年3G直接投资为192亿元，而全年3G投资规模在900-1000亿之间。从这个角度来说，下半年3G投资仍然有巨大空间。而近期中国移动大规模的TD集采也间接验证了这一事实，此番TD四期基站建设规模超过前三期总和，显示了电信运营商3G网络建设远未达到理想水平。 

图5  中国移动TD各期基站建设规模（万个） 

数据来源：ICTresearch  2010,08