世界不太平，东边的国家在打炮，西边的国家要破产。打炮不属于本专栏关注的对象，研究下眼看要破产的罢。在欧洲，爱尔兰债务危机刚刚得到喘息之机，葡萄牙和西班牙又眼看不支。周一，葡萄牙说，其十个月预算赤字较上年同期增加。次日，西班牙以大大高于一个月前的价格发行了一笔短期债券。

根据汇丰控股数据，葡萄牙需要在未来三年内获得515亿欧元（合705亿美元）救助资金填补预期的预算赤字，赎回到期债券。西班牙更需要超过3500亿欧元的救助资金才够。2009年葡萄牙预算赤字相当于GDP（国内生产总值）规模的9.3%。机构经济学家认为，2010年迄今，葡萄牙的赤字没有明显改善。葡萄牙已经处于预算赤字、高额政府债务以及低经济增长三重困境之中，

再看西班牙。加拿大皇家银行资本市场数据显示，周二德国国债和西班牙国债收益率差一夜间就升至2.36个百分点，创1999年引入欧元以来的最高纪录。何况，希腊、葡萄牙和爱尔兰经济总量相对小，对他们进行集体救助尚在欧盟和IMF（国际货币基金组织）力所能及。但如果西班牙国债的利息支付不断上涨，直到无法借得贷款的时候，施救西班牙就是不切实际的。

市场上那些押注危机还将继续扩散的兄弟们看来运气颇佳。破产分析和打炮声令道琼斯指数大跌142.21点，至11036.37点，跌幅1.3%。仍被视为安全资产的美国国债价格大幅走高。美国国债这么好生意。那么黄金呢？上周二，国际金价曾短暂突破了每盎司1400美元。世界银行行长佐利克在英国《金融时报》的文章可谓黄金投资广告。他认为世界需要新的货币体系以取代现有的美元本位制，而黄金应在新体系占有一席。佐利克一直支持建立一个基于欧元、英镑和人民币等一揽子主要货币的新外汇储备体系，但如果黄金被纳入其中……请看以下数据——

根据世界黄金协会数据，美国72%的储备为黄金，德国为67%，意大利和法国均为66%，荷兰为56%。而印度外汇储备中仅有7.4%为黄金，印尼为3.5%，马来西亚为1.4%。中国呢？1.5%。当世界外汇储备体系转变为以包括黄金在内的一篮子货币为主导，所有主要央行都将买入黄金。结果如何？

《华尔街日报》网络版专栏作家Brett Arends算了一笔账：中国的总体外汇储备为2.65万亿美元，其3400万盎司黄金在外汇储备中仅占470亿美元。如果中国希望将黄金持有量增至2650亿美元，使之占外汇储备的10%，以今天的价格计算，中国需要再购买1.55亿盎司黄金。（全球黄金总供应量仅为每年1.29亿盎司，金矿产出仅为8500万盎司。）如果中国希望让黄金在其外汇储备中占有四分之一份额（相当于欧洲央行的黄金持有比重），那么中国需要以今天的金价再购买4.4亿盎司黄金。这相当于全球所有黄金开采商未来五年的全部黄金产量。远远超过美国存放在诺克斯堡和其他存放处的2.62亿盎司黄金。

Arends先生不相信这种情况会发生。我也不信。但这对黄金市场的投机活动会产生重大影响，甚至会影响高级珠宝定价。今年，黄金价格快速上涨已经使国际珠宝商开始寻求其他代替金属，如白银（但白银也涨了52%）。珠宝商蒂凡尼的副总裁暗示，如果成本上升，珠宝价格也将上涨。如果你每天看国际新闻，不买黄金，买蒂凡尼也好。