投资理财讲师、投融资培训师张雪奎先生（13602758072），是投融资界富有传奇色彩的成功人士，致力于各种投资理财人才培训，证券股票的投资研究，著有《K线战术》、《股市谚语精解》等书。“投资先育人”“心理培训第一，技术培训第二”是他的培训宗旨。欢迎企业培训机构咨询、订制张雪奎老师各种课程。

解读巴菲特：投资需满足四大要素

 

中国未来经济发展会更好更快 
《中国证券报》记者 牛洪军

文章地址：http://paper.cs.com.cn/html/2010-10/08/content_131089.htm?div=-1

　

  　9月30日，在长沙见证了比亚迪电动客车K9下线后举行的新闻发布会上，美国“股神”巴菲特在接受中国证券报等媒体的记者采访时表示，中国经济发展的成功要素将继续存在下去。未来，中国经济会发展得更好更快。伯克希尔·哈撒韦公司一直以来都非常关注全球的投资机会，尤其是发展中国家和新兴市场的机会。巴菲特表示，我们一直坚持由投资看得懂的行业、优势可持续的行业、管理层优秀的企业及企业股价是公允的四大要素构成的投资理念。在中国进行投资，不必担心汇率问题。

　  此外，美国东部时间10月5日下午，在结束4天的中国之行后，巴菲特在华盛顿参加《财富》的一个会议时表示，债券正处于泡沫阶段。目前，股票明显比债券便宜，是时候从债券投资回到股票投资了。

 

  　投资如同寻伴侣

　  对于投资者最为关心的“股神”投资之道，巴菲特在接受采访时表示，我选择的合作理念是非常简单的：

 

    第一个是我和伯克希尔·哈撒韦公司董事局副主席查理·芒格先生对这个行业要非常了解、能够看得懂的；

【张雪奎解读】巴菲特一生投资唯谨慎，看不清楚绝不参加。网络投资的火爆机会不参与，只因看不清发展前景，是对是错众说纷纭，但不影响巴菲特投资观点。塞翁失马焉知非福，索罗斯投资网络股票就跌了个大跟头。看不懂不做却是至理名言。

 

    第二个是选择的这个行业的优势是长期的、可持续的；

【张雪奎解读】选择可持续发展有长期优势的板块，确实不容易，股票每个时期大涨的板块都不一样。从这个角度出发，中国股市唯有有色金属板块、煤炭板块类的资源稀缺板块具备此类优势，其余板块基本上都是过眼黄花。

 

    第三个是这个企业的管理层是我们信得过和敬重的；

【张雪奎解读】企业管理层是企业发展的核心，难够让投资者信得过和敬重的，是投资成功的绝好方法。但是对于普通投资者来讲，很难得到他们的信息。不过有个方法，就是企业领导层成为公众人物的可以优先考虑，比如两会代表有100多家上市公司负责人，但是刘永好今年三月份在两会上的提议最让人感到兴奋，那么友好集团就可以考虑（这也是我3月份推荐友好集团的主要依据）。

 

    此外，这个企业的股价是合理的、公允的。

【张雪奎解读】四大要素这一条难度最大，很难掌握，因为中国股市是不给二级市场投资者留下投资利润空间的，比较经典的就是创下多个股市第一的海普瑞，148元的发行价至今把投资者套的牢牢的。每年上市公司分红超过同期存款利率的可以作为投资价值的参考条件，这也是我最近判断大盘不会下跌的主要依据。比如建设银行，按照股价和当日分红，已经达到3.77%；宇通客车更高，按照股价和当日分红，已经达到3.77%，已经远超银行同期定存利率，这也是我推荐这些股票已经有投资价值的依据。

 

  　巴菲特称，我们投资70多家这样的公司，对它们感到非常满意。投资如同找婚姻伴侣，如果将这些要素结合在一起的话，你们一定会找到合适的伴侣。

  　对于投资中涉及的汇率问题，巴菲特表示，当我们投资一家公司的时候，当然要看这个国家的汇率情况。如果一个国家的汇率从长期看是贬值的趋势，那么，我们对其投资是非常担心的。如果这个国家有非常高的通胀率，那么就不情愿到这个国家进行投资，因为过五年、十年之后想收回投资的话，本金已经贬值了。但在中国进行投资是不用考虑这个问题的。两年前，我同芒格讨论投资比亚迪的理由时，汇率不是我们担心的一个因素，以后在中国投资也是一样，不会担心汇率的问题。

  　虽然在四天的参观中，巴菲特一行一直唱多比亚迪，但对会否增资比亚迪的问题，芒格称，增加对比亚迪投资是需要公司专门委员会许可的，不是我们能马上决定的。现在比亚迪发展得非常好，不需要我们增加投资就能获得更大成功。

 

  　中国存大量投资机会

  　对于中国证券报记者提出的通过四天访华对中国经济的印象如何的问题，巴菲特高兴地说：“这次来华访问给我留下了非常深刻的印象，大大超过预想。”

  　他说，我在网络、电视媒体上看到很多中国发展的报道，但是眼见为实，一见之后，这种震撼是非常大的。我们看到，在过去的十多年，中国经济发展非常蓬勃，出现了非常优秀的企业家，他们取得了非常优秀的成绩。我上次来华是在15年前，这15年间中国的发展非常迅速，让人叹为观止。我觉得，这种神奇的历程还会继续下去，中国在这么短的时间内取得这么大的进步，应该是前所未有的。

 

  　巴菲特表示：“即便是一个美国三年级学生也会看得出，目前中国经济的发展是蓬勃向上、欣欣向荣的。”

【张雪奎解读】“美国三年级学生也会看得出”的，恰恰中国的投资者看不出，2319点的时候，西南某券商（2010年7月发表于中国证券报）预计中国股市2010年底要跌到1664点上下。这也是今年大部分机构亏损的根源，缺乏经济头脑，拍脑袋定决策的后果。

  　巴菲特认为，在过去三十年甚至五十年，中国经济发展的成功要素将继续存在下去。他不认为这些要素会消失，所以，中国未来的经济会发展得更好更快。

  　巴菲特进一步表示，目前，中国经济增量非常大，增长非常快，所以有大量的投资机会。

【张雪奎解读】非常赞成巴老观点，所以张雪奎看好中国股市未来10年登上20000点高峰。
 

应投资者要求，投资理财讲师张雪奎（13602758072）对外招收学员，学时两周。主要讲授实战操盘、综合战法、零风险战法、K线战法、一招制敌战法。随到随学，两周教会独立操盘、看盘，学会基本盈利方法和招数。零风险战法最适合没法看盘的上班族，一招学会，终身受益。
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