央行加息作用于心态 楼市成交继续萎缩

    10月19日晚央行突然宣布加息，这出乎所有人的预料。各路人马纷纷解读中央的真实意图，其中不少观点认为一是加息周期回来了。二是调控是针对房地产业的，为的是进一步加强调控力度。加息影响的范围十分广泛，暂且不讨论其他行业，单房地产业而论，上述的分析略有牵强，本人对这次突然加息的看法是：

1、此次加息是面向整个国民经济，而并不是针对房地产市场的，当然也作用于房地产市场。就一般情况而言0.25个百分点的调整对房地产行业乃至整个国民经济的实际影响甚少。对贷款者而言每月也就多了10来元，对房企而言财务成本上升有限。此次调整到不如理解为中央对外界释放的信号，即我国的经济政策会灵活制定，没有不能变不可变的罢了。

2、此次加息的实际原因应该是担心通胀失控，0.25个百分点虽然不多，但其实是央行在提示市场，货币政策可能进入加息周期，投资、投机者需要谨慎。但从目前情况看，央行继续大幅度加息的可能性不大，因为人民币与外币利差的扩大会加速国外热钱流入（目前人民币升值预期已导致热钱流入）

3、加息对楼市调整的心理预期可谓雪上加霜，虽则0.25%对地产行业实际影响不大，但还是会作用于市场的心态，叠加中央的地产9.29第二轮新政及各地方限购政策的叠加影响，未来楼价成交必定进一步萎缩。

4、加息影响楼价的可能性不大，特别是今年年内出现明显的楼价回调不太可能，其主要原因是大部分房企已经基本完成全年销售任务，资金压力小，没有降价的动力。有一定规模的房价下调可能要等到明年上半年。只要第二轮调控与限购政策坚持，楼价一定会回调。但若不切实增加供给，价格回调可能也只是暂时的。

5、此次加息并不能使得货币量过多这个情况得到实质性改变，个人预期未来CPI依旧会上涨，资源价格并不会停止上涨，股价也不会停止上涨。相反，资金可能会视为利空出尽，股指有望进一步上涨。

邓浩志

2010年10月22日